保险投资收益　债市牛不敌股市熊-保险理财

第一金融网主办

| 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 基金 | 股票 | 保险 | 期货 | 信托 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 理财 | 黄金 | 房产 | 汽车 | 生活 | 娱乐 | 基金数据 |

您现在的位置：第一金融网 >> 保险 >> 保险理财 >> 正文

保险投资收益　债市牛不敌股市熊

作者：佚名文章来源：不详点击数：更新时间：2008-4-8 10:50:59

股市下跌30%，债市收益率至少达到7.5%才能弥补

　　今年一季度，保险资金重仓股下跌约30%，按照保险资金在债券、股票资产上的配置比例，债市收益率至少要达到7.5%才能予以弥补，而债市目前的年化收益率仅约在4%至4.3%。

　　一位保险资产管理公司人士对《证券市场周刊》表示。“短期内在股市震荡中产生的损失，债券方面投资收益的提高并不能替代。”

　　保险资金大举买债

　　“我们将加大固定收益类投资资产的配置。”中国人寿（601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）首席投资官刘乐飞表示，重点将放在债券投资上。

　　今年以来，债市走势强劲，上证国债指数连续创出历史新高，企债指数也刷新了去年9月高点。收益率曲线方面，长短券种普遍下移。业内人士普遍认为，推高债市的因素主要是由于股市的震荡和紧缩的信贷政策，导致资金大规模流向债市。

　　“机构对短期内加息预期减弱明显，现券买盘交易较活跃。” 某大型保险资产管理公司固定收益部交易人员认为，“由于股市大跌，出于资本的逐利性，资金自然会流向债市。”

　　“2007年保险业债券投资占比下降至32.23%，新增债券/新增资产的比重为27.35%，远低于2005年62.88%的水平。2008年随着股市风险的加大、新股IPO申购收益率的下降以及债券绝对收益率水平更有吸引力，保险公司很可能大幅增加债券投资的比重。”

　　从债券投资品种来看，政策性金融债是保险公司占比最高的券种，为42.79%，其次是国债和企业债，占比分别为29.2%和28.01%。

　　一位中小保险公司从事债券投资的负责人表示，由于公司的资产规模有限，在债券市场上的配置主要是为了和相应险种的负债匹配，而且主要是持有到期，所以债市的波动对其影响不大。

　　“大型保险公司则倾向增加信用产品，包括企业债、公司债和交易所分离债的投资规模，尤其是公司债和交易所分离债。”保险公司对这类产品定价权有一定的话语权，其收益率要明显高于相同期限的企业债，能达到7%左右。

　　从规模上来看，即使今年交易所分离债发行规模达到700亿元，公司债发行规模达到200亿元，保险公司也能完全吸纳，加之此前加息使得今年债券收益率基准高于往年，按照中国平安（601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）总精算师姚波的说法，这将对提升公司的长期投资收益发挥作用。

　　债市收益难比肩股市

　　“债市决定了保险公司长期投资收益的稳定，而对于短期的波动主要还是由股市主导。”上述保险资产管理公司人士表示。

　　根据不同的负债匹配和对流动性不同的需求，债券资产被划分在不同科目下。从几家大型保险公司的情况看，其中约10%的债券资产被划分在交易性金融资产项下，该部分会随着债券价格的上升而产生浮盈，计入投资收益；另有50%被划分在可供出售金融资产项下，也按公允价值来计价，但计入资本公积；剩余的40%放在持有至到期资产科目下，这部分如果是固定利率存量投资不受变动的影响，而如果是浮动利率存量投资则会因价格上涨，收益率下降而受到损失。

　　虽然债券投资在资产配置上占了大头，但在投资收益的贡献上却比权益类投资逊色很多。以中国平安为例，2007年总投资收益率为14.4%，其中债券投资贡献的收益大概为20%，而权益类投资贡献的收益为60%至70%。从目前保险公司的持仓情况估计，固定收益类大概对应了75%的投资资产，股票对应了15%左右的投资资产，而中国平安所重仓的股票在年内已出现30%左右的跌幅。

　　“如果要通过债市收益来弥补股市出现的亏损，债券投资收益率至少要达到7.5%。”对外经济贸易大学徐高林副教授表示，目前债市年化平均收益率仅为4%至4.3%，难以对冲股市的损失。

　　“如果一季度股票投资收益达不到10%，不考虑利润释放等因素，保险公司肯定将会出现亏损。”分析人士表示，债市只能提供稳定回报，无法熨平股市波动，无论是在牛市和熊市。

　　“想要烫平股市的波动，保险公司能做的就是尽可能地灵活控制仓位，和探索新的投资渠道，包括海外市场、房地产、PE等。”上述资产管理公司人士表示。


第一金融网免责声明：本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。郑重声明：本文仅代表作者个人观点，与第一金融网站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作出任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。发布本文之目的在于传播更多信息，并不意味着第一金融网站赞同或者否定本文部分以及全部观点或内容。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。
文章录入：admin 责任编辑：admin
	上一篇文章：少儿投连险只是卖相好　与成人投连险并无差异下一篇文章：理财趋稳　市民投资重保险
【字体：小大】【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

保险理财——夕阳红的安全底线
信诚人寿投连险单位价格每日公告
理财趋稳　市民投资重保险
房市股市双双套牢　理财师教菜鸟四招
少儿投连险只是卖相好　与成人投连险并无差异
受大盘狂跌拖累净值频频破1　投连险调仓自救
瑞泰投资连结保险投资账户投资单位价格公告
意外险也讲收益　产险开辟理财产品市场
信诚人寿投连险单位价格每日公告
分红险让教育金保值增值
投资与保险的异同　理财请别“丢下”保险
投资、理财与保险有何异同？
“投连险”实则已鲜有保障功能
投连险“钱”途解析
投资保守型中产家庭如何理财（量身定制）

网友评论：（评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）

【发表评论】（网友评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）


姓名：

评分：	1分 2分 3分 4分 5分

评论内容：
验证码： *

请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论。用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任（直接或间接导致的）。本站管理员有权保留或删除评论内容。评论内容只代表网友个人观点，与本网站立场无关。

专题栏目