【MarketWatch弗吉尼亚4月25日讯】黄金牛派显然还在指望信心能够继续支撑市场的上涨，但是我却觉得，他们这一次很可能要失望了。

　　大约两周多时间之前，我曾经在另外一篇文章中谈论过黄金市场的情绪状况，然而今天的局面和那时相比，已经发生了非常明显的变化。

　　撰写上一篇文章的当时，黄金随势操作投资通讯的编辑们整体而言还是在做空市场，从逆势分析的角度看来，这无疑是一个看涨的讯号。事实上，在文章发表之后的一周左右时间当中，黄金价格每盎司的确是上涨了近30美元，但是在最近几个交易日当中，金价却转向了下跌，仅仅周四的交易日当中，金价就下跌了20美元之多。整体而言，较之我上一篇文章发表的时候，当今的金价每盎司大约下跌了25美元左右。

　　对于逆势分析家们而言，仅仅价格的变化就已经足以让他们感到心情烦乱了。不过，麻烦还不止这些：黄金随势操作通讯的编辑们整体而言，现在要较之两周之前乐观得多--尽管这段时间之内，金价其实是走低了。这就意味着编辑们当中的主流想法已经发生了变化：过去，他们是怀疑黄金牛市是否存在，或者是否能够延续，现在却开始坚信牛市的力量了。

　　这可不是什么好兆头。

　　我们不妨看看赫伯特黄金投资通讯情绪指数(HGNSI)当前的状况。这一指数是由《赫伯特金融摘要》所追踪的黄金短期随势操作通讯所推荐的黄金投资充分程度汇编而来。周四晚间的时候，指数的读数为25.0%。

　　上一篇专栏发布的4月9日，情况则恰好相反，指数当时的读数为-17.9%。换言之，尽管黄金价格在这半个多月的时间当中下跌了25美元，但是黄金随势操作通讯的编辑们却将自己对于黄金的投资力度提升近43个百分点。

　　至此，情况已经走向了完全相反的方向。现在，我们看到的与其说是牛市中的忧虑之墙，还不如说是熊市中希望的绳索。

　　那么，黄金通讯的编辑们何以会产生如此巨大的变化呢？至少目前我们找不到任何一个令人信服的解释。不过，这些编辑究竟是为何改弦更张，逆势分析家们其实并不会在意，他们在意的只是编辑们现在是怎样的态度，以及他们的态度会导致怎样的结果。

　　事实上，如果短期黄金通讯的编辑们，他们的情绪现在较之以前更加悲观，逆势分析家们倒反而能够释然。当编辑们彻底投降时，牛市的身影才会在地平线上清晰起来。如果市场上真的出现了这一幕，逆势分析家们就会做出看好黄金后市的预言。

　　(本文作者：Mark Hulbert)