受美元回落推动，现货白银周三涨幅一度达2%，最终收涨1.61%，报24.38美元/盎司。全球最大白银etf--iShares Silver Trust持仓报告显示，3月31日日白银持有量为17888.36吨，较上一交易日减持121.27吨。

美国总统拜登的2.25万亿美元基础设施支出计划，无法使得市场满意，再混合疫苗复苏减弱的新闻，美债重新回稳坐上1.7位置，施压白银复苏涨势的冲劲。今日亚洲时段，现货白银短线走低，目前交投于24.30美元附近。

下一页美国最新数据显示，美国3月ADP就业人口增加51.7万人，增幅创去年9月以来新高，前值上修为增加17.6万人。ADP首席经济学家NelaRichardson称，3月份的劳动力市场数据有明显改善，报告显示这是自2020年9月以来最强劲的增长。服务行业的就业增长明显超过了最近的月度平均水平，其中休闲和酒店行业的就业增长最为显著。这也展现出美国疫苗加速接种后，公司招聘力度有所加大。

美国疫情和接种疫苗计划展现出良好发展，但欧洲和亚洲都传出疫情不佳的困境。欧洲方面，法国和德国仍持续延长其封锁限制，英国强生公司疫苗更新暗示，由于制造药厂程序出现混乱，交货延迟给疫苗乐观主义者当头棒喝，持续带来疫情复苏的挑战。

巴西再检测到新变种毒株，澳大利亚恢复封锁限制，中国云南出现新增病例，全球疫情再次恶化。尽管辉瑞表明对孩童的疫苗功效达到百分之百，但目前欧洲供应短缺问题尚未解决的情况下，疫情短时间缓解难以达到，促使白银复苏难获得支撑。

接下来，美国制造业PMI和非农就业数据、中国财新制造业PMI，将成为近期投资者关注的焦点。鉴于美元强劲和美国国债收益率企稳，贵金属的复苏明显减缓，因此风险催化剂显得至关重要。

在2月非农公布数据(37.9万)几乎比市场预期(19.8万)高出一倍之后，华尔街乐观预期美国劳动力市场将大幅改善，预测周五公布的3月非农新增就业人数达到65万。

这个预测数字从表面上看就足以给通胀升温“火上浇油”，从而刺激收益率大幅提高，但摩根大通给出了更惊人的预测。

摩根大通在其最新的报告中，将美国劳工统计局的就业数据与其自己追踪的就业数据进行了比较。摩根大通发现三月份的数据将“特别大”(whopper)，可能达到180万左右!

野村的麦克埃利格特还列出了其他表明通胀压力的迹象，包括5年期与30年期美债利差扩大、经济重新开放方面的数据不断改善等，这些都可能迫使美联储调整货币政策。

这种情况下，就不难想象10年期美债收益率以及5年期美债收益率会做出何种反应了。

零对冲表示，如果周五公布的非农新增就业人数真的达到180万，那将是市场预期的近3倍，将刺激更大规模的美债抛盘，到时遭殃的就不止是美债市场了，还有股市、黄金等。也许唯一的问题是，如此庞大的非农数据会不会令10年期美债收益率冲上2%或者突破华尔街大部分分析师的预测。

温馨提示：美元从五个月高位回落，白银重返24美元。