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春节前后，炼厂出货为主，价位低位运行，炼厂利润逐渐向下游转移。面对低价成交，二级站节后给力补货，吸纳炼厂库存，给炼厂缓解压力，然而三级站仍是冷眼相对，盼新低。然而市场走势的不确定性，使得下游投机心态加重，第三方的出现，为炼厂库存的转移增加了新的方向。 产量逐年上升，销量逐年下滑 不管是中石化单位的扩能还是地炼的上马，都使得华东液化气产量逐年增加。但是，销量却一路下滑，2010年华东地区液化气中石化炼厂销量在119.45万吨，同比2009年128.04吨下滑8.4万吨。且资源转向主力城市边缘的农村消化，新城建设仍以铺设天然气管道为主。总之，液化气需求萎缩定局难改。如遇重大节日，三级站观望加重，炼厂走量备受煎熬。 节间二级站吸纳炼厂库存功不可没 长江下游二级站分部密集，容量较大，受运输成本影响，商家通常采用船采为主，汽槽为辅的采购形势。但是市场走势固有的风险性，在市场走势模糊的时候，商家为了规避经营风险，往往放弃大量采购，从而错失套利良机，此外，受资金等公司内部诸多因素的限制，资源组织量较小，以销定供，使得库区运营效率低，规模效益不突出。如逢市场下探走势，二级站更是“磕头买，烧香卖”，在三级站和炼厂的夹缝中生存。因此，长航油运虽然是国内领先的化学品船、液化气船运输企业，但由于二级库底气不足，致使长航液化气运输的营业收入2009年同比下滑26.78%，2010年战绩依旧不佳。 但是，和其他运输方式相比水运优势得天独厚。水路运输具有运量大、运价低、能耗少的先天优势，越来越受到客户和政府的青睐与重视。而且占江运成本30%的燃油成本，相比沿海运费而言，起伏较小。从下图走势看出，船用成本优势明显:每公里千吨燃气运输陈本仅在13.5-15.5元，而汽槽运量小，每公里单位质量运输成本就高达2.1-2.4元。然而，由于船容量大，商家资金垫付存在的难度也加大，风险性同步增加，这成为抑制大库船采积极性的主要因素。 （蓝色走势为船用燃油成本，单位：元/千吨每公里，红色为槽车成本，单位：元/吨每公里） 船运公司涉足液化气套利，首战告捷 节后市场继续探底，囤货商机再现，因为二级站均在春节后轮番接船，库存补高至中位以上，但下游节后灌装量少，消化转为管输为主，销量一时难恢复。面对低廉的燃油成本和二级站操盘的尴尬，船运公司年后涉足液化气套利，而且，首战告捷，最终被区内商家接货。“船舱”流动库存的介入，使得炼厂扩充了合作伙伴队伍，关键时期或缓解市场探底。 |
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