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CPI低于预期或因采取新的统计方案 国家统计局15日公布数据显示，中国今年1月份的居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.9%，低于之前市场预期。由于翘尾因素、春节因素以及1月份我国南方恶劣的冻雨天气的影响，市场普遍预计今年1月份的CPI的涨幅或将达到5.3%。 但是14日，国家统计局公布了最新CPI的统计方案，其中最为明显的是下调了食品价格在其中所占的权重和把2010年作为基期。自15日国家统计局公布数据开始，不少业内人士认为，国家统计局最近公布的CPI的最新统计方案是1月份CPI涨幅低于预期的主要原因。而卓创资讯分析认为1月份CPI涨幅低于预期，在一定程度上也可看出，市场对目前国内通胀压力的形势的较为悲观，严重预计了国内通过膨胀的走势。 另一方面，卓创资讯分析认为，近期国家统计局公布新的CPI统计方案酝酿已久。去年10月份，国家统计局的发言人盛来运就曾明确表示，自2011年起，中国将会采取新的CPI权重，同是我们也应该看到，这也符合我国每五年大幅度调整CPI的惯例。同时我们也应该意识到，随着我国居民收入水平的逐渐提高以及恩格尔系数的逐渐降低，在新的CPI统计方案中，上调居住类的权重以及下调食品类的权重也是符合我国目前的消费结构的，同时也可看出，国内CPI统计方案在逐渐与国际接轨。 短期内政策处于真空状态，发改委近期调价的可能性加大 卓创资讯分析，由于1月份CPI低于预期，在发布2月份宏观经济数据之前，管理层再度出台宏观调控政策的可能性有所下滑，未来短期内，宏观政策处于真空期或将为近期发改委上调国内成品油价格埋下铺垫。 据卓创资讯数据监测模型显示，自去年12月22日发改委上调国内成品油价格以来，三地原油变化率一直保持上涨的态势，于1月5日涨幅再次突破4%；之后尽管国际油价保持持续宽幅震荡的走势，但三地原油变化率仍保持上涨行情，因此，到1月24日，发改委上调价格的窗口再次打开。当时鉴于春节临近，如果发改委再调价势必会加重国内通货膨胀，于是发改委推迟了成品油调价。 临近春节假期结束，央行今年首次加息，这加重了市场对1月份CPI数据或再创历史新高的预期，同时使得发改委调价处于调与不调的博弈。但1月份CPI数据公布后，短期内利好整个国内市场，同时也为本次发改委调价埋下了铺垫，使得发改委调价的可能性加大。如果近期发改委果真如期调价，则上调幅度或将在300元/吨左右。 最后，我们也要清楚的看出，尽管1月份CPI涨幅低于预测值，但是我们仍可看出，目前国内通货膨胀的形势依旧比较严峻。未来几个月内，国内物价仍会保持继续上涨的行情，同时央行的货币政策仍会收紧，近日新的定价机制或将会延期公布。 |
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