现货黄金在1250美元附近已经盘整了近两周时间，即使美国3月份ADP数据录得两年多最佳表现，亦未能持续重创黄金，而且越来越多的迹象显示，现货黄金有望顶破200日均线1260美元附近的重要阻力位，主要利多因素有三点：①美国实际利率可能进一步下降，②基金经理也开始看涨贵金属市场，③技术面亦暗示金价将会进一步上涨。

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☆美国真实利率有下行风险

分析师指出，黄金基本上是美国真实利率的一种镜像，尤其是2016年以来，金价和美国真实利率的负相关性最为明显。虽然相对于真实利率的当前水平，目前金价略高于它的均衡价格，但越来越多的因素暗示美国真实利率将会下跌，这会给金价提供支撑。

此外，根据最新出炉的3月份Markit制造业PMI，由于外部市场需求和商品价格的下降，美国3月份制造业活动已经有所下降。

根据Markit的经济学家的报告，情况亦不是很好，报告显示，2016年大选后美国制造业的复苏已经开始丧失动能，出口增速在3月份将至六个月低位，对经济前景的乐观情绪已经开始降温，招聘工作亦在放缓。

在过去三个月美国股市一度屡创历史记录新高，主要是因为市场预期美国总统特朗普将履行他的竞选承诺，比如减税、放松管制、修订对外贸易的政策重点保护美国本土制造业，市场还预期特朗普将推出的财政刺激政策和基建政策将推高通货膨胀，并在未来几年延长当前美国经济增长的周期。

然而，由于没有获得足够多的共和党人的支撑，最轰动的特朗普推动的取代奥巴马医改政策的法案并没有被议会通过，这令市场的风险偏好显著下降，对美国股市形成拖累：美国股市已经从历史高位回落，并存在进一步修正的风险，美国十年期国债收益率亦开始下跌并测试2.33%的重要支撑，一旦跌破该位置或进一步跌向2.13%。

从这一点来看，美国真实利率缺乏进一步上涨的动能，相反，其下行的可能性相对较大，这种情况将给黄金市场提供支撑。

☆基金经理涌入黄金市场

​基金经理的行为亦反映了他们对贵金属市场前景的乐观态度。

根据美国商品期货交易委员会最新报告，3月份的最后两周，基金经理的黄金净多单几乎增加了一倍，他们购买了4.93万手黄金多单合约。

汇金网提醒，市场的流动性目前低于两年来的平均水平，未平仓合约的增加，反映了新的资金在流入黄金市场，基金经理的行为和流动性状况同时表明贵金属市场整体看涨情绪有所增加，特别是黄金市场；这亦将给金价提供支撑。

☆黄金技术面亦较为乐观

从技术面来看，黄金市场的前景也较为乐观。目前黄金上方阻力在1260美元附近，这也是200日均线位置所在，值得注意的是，每次金价试图升破200日均线的时候，金价都会小幅修正；目前市场显然在积累升破200日均线的动能，一旦升破该位置阻力，金价将进一步涨向1280美元附近。

汇金网提醒，从周线月线来看，金价似乎亦有一定的上涨动能，周线布林线上轨阻力位于1300美元附近，月线布林线上轨位于1365美元附近，这距离2016年高点1375美元亦相去不远。

综合来看，无论是基本面、心理面，还是技术面，都暗示金价将进一步上涨，目前黄金整体的上涨概率较大。

黄金：黄金日线昨日收取反转十字星，在试探新低之后受数据影响反转上行，趋势转空为多，5日均线再度拐头上行，支撑上移，多头处于持续放量中。四小时图来看，K线在连收四连阴之后触底反弹，收取大阳柱，使得5日均线拐头上行趋势，MACD有即将形成金叉趋势，多头强势逆转。日内依旧关注200均线压制位1261一线破位情况，不破坚定做空等待非农破局。

黄金操作建议：

1、建议在1250-1252附近考虑做多，止损3美元，目标看1260-1258美元附近；

2、建议在1260-1258附近考虑做空，止损3美元，目标看1250-1248美元附近。

白银:白银方面上一交易日价格最高触及18.41美元/盎司，最低触及18.17美元/盎司，收于18.26美元/盎司，盘中价格小幅收涨，最终录得一根带上影线的小阳线；目前银价上行趋势得到确认，银价继续交投于200日均线附近，从技术面上来看，白银价格逐步向上试探欲占据前期18.49美元/盎司的高地，中短周期指标偏上行态势发展，建议大家首要关注目前18.42美元的短期压力，其次是前期高点18.49美元一线；下发支撑位留意18.00美元整数关口首要压制，其次是17.70美元一线；

白银操作建议：

1、建议在18.40-18.55美元附近考虑做空，止损0.03个点，目标18.35-18.20美元附近；

2、建议在18.15-18.25美元附近考虑做多，止损0.03个点，目标18.35-18.45美元附近。

原油：目前油价完全回吐了日内的全部涨幅，原油价格运行至50.89美元关口附近，短线上原油支撑位置看到50.7-50.9美元区域，一个是前期两度初级的高点，一个是四小时布林带中轨支撑；日间时段重点关注支撑位置的得失，因为一根大阴拉下来，短期内预计油价将延续空头趋势，今天的话，建议还是先以反弹做空为主，空单布局位置看到51.5美元附近即可。需要解套和中长线布局的朋友可单线联系我。

原油操作建议：

1、建议在51.5-51.3美元附近考虑做空，止损0.3个点，目标50.8-50.6美元附近；

2、建议在50.5-50.7美元附近考虑做多，止损0.3个点，目标51.1-51.3美元附近。

结语：

纵观世界经济研究，再论中国经济，最后送给当下的中国投资者们一段话，烟花三月，唯有心静如水，方能气贯长虹，记得思量切勿人云亦云，投资在于长久，而不是指鹿为马，且要量力而行，无论你还在现货原油、天然气、铜、白银等贵金属及股票外汇投资市场迷茫，还是在行情里不知所措，套单、锁单或者盈利不佳的都可以直接百度搜索笔者"财金盛士"分析团队咨询，欢迎留言探讨交流。

文/财金盛士