摘要：

　　5月下旬以来，沪胶多次冲击14000元关口未能向上突破，近日则增仓下行，回到上月中旬的低点附近来寻找支撑。新胶上市逐渐增多，泰国、马来西亚疫情恶化影响天胶消费，国内轮胎终端需求低迷使得生产企业开工率下降，同时高温限电、环保督察等因素影响下游制品生产。不过，疫情令人员流动受限将制约国外主要产区的割胶进度，且天气状况也存在不利于开割的可能。技术上看，13000元关口有提供支撑的希望。下游企业按可按需采购，若沪胶跌破13000元可通过卖出看跌期权的方式建立虚拟库存。天胶生产企业可逢低回补卖保头寸，待胶价反弹后再滚动卖出。

　　东南亚疫情形势紧张天胶消费受到冲击

　　5月以来，东南亚地区疫情形势再次紧张，新增病例创出新高。马来西亚宣布自6月1日起全面“封城”，除了必要经济与服务业外，禁止其他经济与社交活动。并且，“获准营业的工厂必须遭守政府指示,限制最多60%员工回厂工作。”泰国在5月底宣布延长紧急法令至7月31日，原计划于6月1日开放的5大类场所统一延迟14天再做开放。日前泰国董里府干东县一家橡胶手套生产厂因多人感染而暂时关闭。天胶下游产品多为工业化生产，易受疫情传播的影响。上游割胶是分散性生产，暂时所受影响有限。不过，跨境人员流动受到限制，劳力短缺可能影响后期新胶开割进度。

　　受下游消费萎缩的影响，5月末起泰国天胶原料价格显著走低，其中田间胶水由5月25日的65泰铢/公斤下降至6月1日的56.4泰铢/公斤，同期杯胶价格由46泰铢降至44.7泰铢。不过，泰国橡胶管理局(RAOT)表示，泰国对马来西亚的橡胶出口仍然正常，且重申泰国橡胶制造商继续按订单生产轮胎，或许不会造成橡胶原料积压。天气方面，预计6月初泰国东北部地区降雨减少，而中旬前后则降雨会有增多。