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债券，指的是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。 在结束了“既无内债，又无外债”的历史后，我国的债券市场发展在近20年十分迅猛。犹如雨后春笋般，一系列可选择的债券品种出现在普通投资者眼前，如国债、企业债、公司债、可转债等等，而利率、实际利率、票面利率、到期收益率等诸多新名词也进入了人们的视野。 值得回味的是，有则逸闻记载，当年上海证券交易所的建设者在交易所成立前为其英语名字犯难，如果使用股票的直译即Stock，当事人觉得不妥；事后，还是选择了更有宽泛意义的Securities作为证券的英语翻译，显示出其更宽、更广的视野，尤其凸显债券市场的内涵。 另外，与海外一些投资大师发迹史一样，我国不少早年涉足证券市场的投资者，也都是从债券市场获得人生“第一桶金”，比如当年赫赫有名的“杨百万”。 “弹指一挥间”，当人们重新审视20年来债券市场的发展时，不由得会感叹，无论从市场的广度、深度，还是从未来的发展空间来说，我国的债券市场都有着异乎寻常的空间。即便是出现了“327国债期货”这样的恶性事件，但仍然阻挡不了资本市场和债券市场滚滚向前的车轮。 市场化的监管竞争为债券市场提供了广阔的发展空间。从目前债券市场结构看，属于明显的多头管理特征，比如，证监会管上市公司债、发改委管企业债、人民银行管银行间的债券市场。应该说，这样的管理格局各有利弊。当某主管单位对一些债券推出积极的扶持政策后，其他的部门也会出于竞争角度考虑而改善自身的服务，这对提高整个市场的运行效率来说，无疑是起到正面作用的。如今，随着中小企业的集合债和集合票据推出，以及有关方面研究推出私募债券、市政债的发行，债券市场的未来发展将毫无疑问。 |
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