本周债券市场风云诡谲，截至昨日已经连发三起黑天鹅事件，4月13日，东北特殊钢集团公告称，公司已发部分债券出现实质违约。4月12日，浙交投发布子公司债务违约公告。4月11日，中国铁路物资股份有限公司也公告称因经营效益下滑，申请公司相关债务融资工具于2016年4月11日上午开始暂停交易。根据公告，中铁物资发行且尚在存续期的9期债务融资工具总规模达168亿。

　　业内人士表示，债券违约事件今年以来频发，据统计显示，年初至今，国内债券市场已发生的实质违约或担保人代偿事件多达18起，涉及债券24只，其中仅3月份以来就有11起，涉及债券12只。各种降级事件也频频发生。

　　本周连发三起黑天鹅事件

　　东北特钢13日在中国货币网发布2013年度第二期中期票据未能按期足额偿付利息的公告称，由于未能按照约定筹措足额偿债资金，该期票据已经构成实质性违约。而这已经是其半月内发生的第三次债券违约事件。此前该公司发行的短期融资“15东特钢CP001”、“超短融15东特钢SCP001”均已出现实质违约。

　　而此前12日、11日浙交投子公司以及中国铁路物资股份有限公司均爆发出债券黑天鹅事件。

　　统计显示，年初至今，国内债券市场已发生的实质违约或担保人代偿事件多达18起，涉及债券24只，其中仅3月份以来就有11起，涉及债券12只。

　　而国企乃至央企爆发的风险事件更是引来市场关注，4月6日，中煤集团子公司中煤华昱成为首只违约的煤炭类债券。中煤华昱于13日发布公告称，在违约之后，公司克服重重困难，积极、努力通过多种渠道筹措资金，确定13日足额偿付本息，并支付违约金93.74万元。

　　另外，根据海通证券统计，今年以来评级下调或展望下调的主体也多达13家。而按照惯例，年报发布之后的5至7月份是评级调整的高峰期。业内人士预计降级潮可能集中袭来。

　　债市打破刚性兑付已成为趋势

　　受债务违约风险事件频发的影响，多家公司临时取消了债券发行计划。

　　中国中铁日前在中国货币网连发三份公告，鉴于市场波动较大，宣布取消原定于4月12日的2016年第一期超短期融资券、2016年第二期超短期融资券以及2016年第三期超短期融资券的发行计划，共涉及资金30亿元。

　　不仅是中国中铁，据Wind数据，4月1日至12日期间，共有18家公司债券取消发行，共计178亿元，均因市场波动加大。另据彭博数据显示，3月就有62家企业取消448亿元的债券发行计划，相当于去年同期3倍。

　　有业内人士分享观点称，违约不代表不兑付，近期发生短融违约的事件纷纷通过延期兑付的方式予以解决，一些尚未解决的个案延期支付的概率也比较大，所以在谨慎防范信用风险的基础上，不需对债市整体过于悲观。不过也有观点认为，虽然部分债券通过政府出面协调帮助发行人、银行和承销商等相关机构解决处置，或发行人债务重组等方式最终实现偿付，但债券市场打破刚性兑付已成为趋势。

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