加元是商品货币，币值受到国际油价和精炼石油出口的显著影响。2022年3月份，国际油价达到130美元的峰值水平，随后开启回落走势，时至今日，最新报价在80美元下方，累计跌幅近40%。疲弱的油价对加元币值产生不利影响，国际需求的下降显著冲击加拿大精炼石油的对外销售额。3月3日，欧佩克+宣布将当前的减产规模延长至今年6月份，超出市场预期，利多国际油价。本周一，国际油价跳涨开盘，对欧佩克+减产给出积极回应。不过，由于需求低迷和抛压严重，当日国际油价以中阴线收盘，今日盘中延续跌势，最低触及78.18美元。连日下跌的国际油价对加元币值产生明显冲击，USDCAD持续走强，今日有望刷新年内新高。

明日22:45，加拿大央行将公布3月份利率决议结果，市场普遍预期其将维持5%的基准利率不变。23:30，加拿大央行行长麦克勒姆将召开货币政策新闻发布会，重点关注其对货币政策前景、通胀率、失业率的看法。经济数据角度看，加拿大的债务总额占据GDP比重为107%，远远超出60%的警戒线，意味着加拿大宏观经济的增长以高债务驱动。同比数据看，去年四季度，加拿大GDP年率增速0.93%，低于全年平均水平1.0575%，经济增长乏力。通胀率角度看，今年1月份CPI年率增速2.9%，低于前值3.4%，高通胀问题进一步缓解。1月份失业率5.7%，高于5%的健康失业率标准，劳动力市场表现不佳。综合来看，加拿大的经济增长疲软、债务率较高、通胀快速下行，加拿大央行有较高概率在今年上半实施降息措施，此举利空加元币值。

美联储和美元决定了USDCAD的中长期走势。加拿大央行存在降息预期的同时，美联储也存在降息预期。如果两者的降息时间比较接近，美元指数将受到更大的利空冲击，加元反而可能出现“跷跷板式”的上涨走势。由于美国宏观经济增速远高于加拿大，后者率先出现衰退信号的可能性更大，所以加拿大央行大概率会早于美联储降息。果真如此的话，USDCAD将受利多提振。

上图为USDCAD的日线走势图。技术角度看，USDCAD处于前期下跌波段结束后的反弹阶段，当前市价已经运行至前一轮下跌波段的0.618重要分位处，有可能遇阻回落。红色线为反弹阻力线，当前市价距离阻力线较近，同样意味着遇阻回落概率较高。月线级别看，USDCAD在（1.3000~1.4000）区间内震荡，当前市价1.3602，距离阻力位1.4000尚有400点左右的距离。如果USDCAD的日线站上0.618重要分位，那么后市可将1.4000看做中期目标位。

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2024-03-05