宏观纵览　　

·25家银行资金缺口250亿欧元，12家已修补资金需要欧洲央行周日宣布，在欧元区130家规模最大的银行当中，有13家需要进一步筹集资本才能渡过另一场金融危机。不到两周后的11月4日，欧洲央行将开始负责欧元区主要银行的监管。总共25家银行技术上未能通过综合评估——包括资产质量评估以及前瞻性银行压力测试，但多数已经采取措施解决资本短缺的问题。本次测试是为了刺激市场恢复对欧洲金融系统的信心，令投资者和公众相信该地区的银行仍然稳健。与此同时，在另一份报告中，欧洲银行管理局发布了2014年压力测试的结果，测试欧盟的银行对抗不利经济走势的韧性，其中123家银行有14家未能达到界定的资本下限。　　

·然而，测试结果公布之后，仍然有诸多问题有待回答。欧洲央行的资产质量评估显示的是各银行截至2013年12月31日止银行资产的账面值。那么，这之后的账面值是否变化？压力测试并没有包含欧元区的通缩风险，所以情况可能被低估，可能有更多银行存在资金需要。目前，既然大部分银行通过测试，那么12月份的LTRO（长期再融资操作）分配是否存在更多需要？银行是否会启动借贷来刺激区内的经济增长？还有一个最重要问题，是这些贷款潜在需求的规模。除非能够产生利润，否则银行没有动力接受欧洲央行的贷款。　　

·尽管还有很多问题有待下周欧洲央行会议做出回答，但欧元本周开盘兑美元小幅高开，因为市场对欧洲银行健康程度的担忧舒缓。我相信，除非不确定性减少，否则基本面疲弱将拖累欧元走势。　　

·欧洲早盘，美元兑多数我们追踪的货币下跌，只有俄罗斯卢布除外，部分原因是亲西方的党派似乎将在周四的议会选举中占据优势。　　

·今日指标：主要事件是德国10月份的Ifo调查。预期所有三大指数下滑，跟随月初ZEW情绪调查指数的跌势。这进一步证明德国的复苏式微，可能令欧元承压。预计9月份欧元区的M3货币供应将从8月份的年同比增长2.0%增加到年同比增长2.2%。如果达到预测，则3个月的移动平均数将上行。欧洲央行料将公布自10月20日计划启动以来准备购买多少担保债券。　　

·稍后，美国公布10月份Markit的服务业采购经理人指数（PMI），估计轻微下滑，但仍然维持相对的高位。此外，还将公布综合指数初值。9月份未完成房屋销售料将加速，扭转8月份的跌势，符合预期的年同比增长反弹。此外，达拉斯联储公布制造业指数。　　

·展望本周，主要事件是联邦公开市场委员会（FOMC）周三的利率决定和预计的宣布终止资产购买计划。在圣路易斯联储主席James Bullard表示美联储将考虑持续进行债券购买计划之后，美联储是否会结束量宽仍是一个未知数。　　

·周二，瑞典央行举行主要政策利率会议。7月初，瑞典央行意外减息50基点，鉴于瑞典经济未见起色，预期央行将再次下调利率15基点，以刺激经济和应对通缩。稍后，美国公布9月份的耐用品订单将成为焦点，预计将从前次的最大跌幅中反弹。　　

·周三，除了FOMC的利率决定，新西兰央行也将决定主要的利率。预计央行可能将利率维持在3.5%不变，行长惠勒可能重申汇率仍需要大幅调整，才能体现商品价格的下滑，当前的水平仍然“不合理及不可持续”。　　

·周四，德国公布10月份的CPI初值；预计将从9月份上涨。和往常一样，当萨克森率先在全国的CPI之前公布指数时，将成为市场的焦点。美国公布第3季度的GDP第一次估计，预期经季节调整后的季度环比增长3.0%，低于第二季度经季节调整后的环比增长4.6%。美联储偏好的通胀指标核心个人消费指数第1次估计值料将从美联储2%的目标水平下滑。　　

·周五，日本央行结束为期两天的政策会议。周四，日本财务省以平均收益率为-0.0037%销售3个月期短期国债，是日本首次以负收益率竞卖国债。造成这种结果的原因是日本央行大规模的宽松计划，导致市场上的国债短缺。日本央行料将采取更多举措。指标方面，日本公布9月份的全国CPI，通常影响力有限。如果疲弱，则日本央行将有更多理由进一步采取刺激措施。德国公布9月份的零售销售数据。美国将公布9月份的个人收入和个人支出数据，以及同月的个人消费支出平减指数和核心个人消费支出平减指数。　　

欧元/美元继续走高

·欧元/美元周五和今天在欧洲早盘继续走高，落在50周期移动均线附近。短期技术指标显示，RSI站上50，而MACD虽然为负，但突破虚线并上升。鉴于这些信号，应留意可能进一步上涨，可能触及黑色通道的下限，或者1.2840(R2)的关口附近，即5月8日-10月3日下跌趋势23.6%的回撤水平。然而，只要价格仍然存在高点下移的可能，我仍然认为欧元/美元将恢复之前的跌势，从1.2500(S2)启动的复苏可能在200周期移动均线附近终结。目前我维持观望，等待跌破1.2600(S1)的关口，才能证实跌势。如果突破，可再次锁定心理区间1.2500(S2)，与2012年7月-2014年5月主要的上涨趋势76.4%的回撤线重叠。　　

·支持位：1.2600(S1)、1.2500(S2)、1.2465(S3)　　

·阻力位：1.2710(R1)、1.2840(R2)、1.2900(R3)　　

欧元/日元突破137.00

·欧元/日元周四在135.20(S3)附近获得部分买盘，此后大涨。周五价格进入整固，仍然在137.00的关口下方，今天在亚洲盘口成功突围。这证实4小时图的高点上移，可能进一步上涨，锁定阻力区间137.85(R1)。RSI仍然高于50的关口，而MACD落在零线和信号线上方，预示进一步的涨势。日线图的动力指标同样支持这一观点。14天RSI突破50的关口，而每日MACD虽然为负，但已经筑底并上穿虚线。这些指标预示着进一步的涨势，至少可以锁定137.85(R1)的阻力关口。　　

·支持位：137.00(S1)、136.20(S2)、135.20(S3)　　

·阻力位：137.85(R1)、138.80(R2)、139.20(R3)　　

英镑/美元形成头肩底部？

·4小时图显示，英镑/美元可能形成倒转头肩形，但还需要更多证据。若坚定突破1.6200(R1)的阻力，则可能证实突破颈线（蓝色线），价格可能上涨，锁定下一个阻力位1.6340(R2)。此外，短期动力指标和价格走势之间仍然出现正背离，目前双双回到上涨区间。日线图显示，价格在10月20日突破下降楔形，周四曾触及作为支持位的上限。这是另一个显示短期内可能进一步上涨的技术信号。动力指标和价格走势也出现正背离。然而长期而言，我仍然认为，只要英镑兑美元仍然在80天指数移动均线下方，整体的走势利空。短期内任何可能的上涨都是长期跌势的一波整理。　　

·支持位：1.6000(S1)、1.5950(S2)、1.5870(S3)　　

·阻力位：1.6200(R1)、1.6340(R2)、1.6415(R3)　　

金价淡静

·黄金周五进入整固，仍然在1235(R1)的阻力位和50及200周期移动均线受阻。我坚持认为，周四跌破此关口令短期走势转而向下，短期内卖方可能带动价格挑战支持位1222(S1)。如果跌破1222(S1)，可能进一步跌至1205(S2)，即10月8日的低点。日线图显示，14天RSI跌破50，而日图MACD在零线上方见顶，即将转为负并下穿信号线。这些动力指标显示跌势加剧。　　

·支持位：1222(S1)、1205(S2)、1183(S3)　　

·阻力位：1235(R1)、1255(R2)、1260(R3)　　

WTI下滑，但仍然高于80.00

·WTI周五走低，仍然维持在80.00(S1)的心理整数位上方。日线图仍然显示价格走势下行。然而，鉴于周四从80.00反弹，我将维持中立。此外，14天RSI退出超卖并上涨，而日图MACD筑底，即将上穿虚线。动力指标增加我们维持观望的理由，至少目前如此。我认为，只有跌破79.40(S2)，才能证实低点下移，有可能转而下滑。　　

·支持位：80.00(S1)、79.40(S2)、79.00(S3)　　

·阻力位：82.40(R1)、83.50(R2)、85.00(R3)