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一场世纪豪赌----像养殖海龟一样培养交易员

2016/9/23 11:01:44  文章来源:金汇财经  作者:佚名
文章简介:五祖弘忍欲传衣钵,着弟子作偈以证其心。神秀偈曰:身是菩提树,心如明镜台。时时常拂拭,莫使有尘埃。人争颂之。时仆役僧慧能闻之,便知未见本性。

五祖弘忍欲传衣钵,着弟子作偈以证其心。神秀偈曰:身是菩提树,心如明镜台。时时常拂拭,莫使有尘埃。人争颂之。时仆役僧慧能闻之,便知未见本性。慧能不识字,请别驾为书云:菩提本无树,明镜亦非台。原本无一物,何处惹尘埃?世为六祖。


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这是佛教禅宗流传极为广泛的一段公案,又似乎是极其励志的一碗鸡汤。


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慧能不识字,为仆役僧,却能上承“佛祖拈花,迦叶微笑。以心传心,妙谛莲花”的本性,正好也错合了金融市场中韭菜们不愿苦学深究,而望一夜暴富的心理。


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上帝对世人总是公平的。他给了一部分人天赋,然后遮住其他人的眼睛,使他们不会太难过。-----金汇财经


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而在金融市场,我们恰恰需要擦亮我们的眼睛。


我们要明白,使慧能成为六祖的,不是因为他不识字,而是他有慧根;觉远不会武功,却能身怀九阳神功是因为天赋;而我们金汇学堂上期的传奇人物---李佛魔小学毕业却能股市称雄(华尔街巨熊)也是因为天赋。


而天赋之所以成为天赋就是因为它不是人人都有的。我们不可能成为比尔盖茨,不可能成为巴菲特,也不可能成为索罗斯。


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金融市场中,在资本游戏中,我们仅仅是一茬一茬的韭菜。


但是,韭菜也是有未来的。


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嗯,醒酒汤喝完了,我要开始喂鸡汤了。


本文我们将介绍真正意义上的励志大片----海龟交易,它将证明优秀的交易员并不是天生的,而是可以后天培养的。我们不许要成为慧能,不需要成为李佛魔,不需要成为马云爸爸,我们只要恪守交易规则,做一只不断积累财富的小海龟。


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在20世纪80年代初,华尔街上诞生一批被成为“海龟交易员”的操盘手。他们来自不同的行业、不同的专业背景,他们中的大多数甚至没有一丢丢的金融投资知识,更谈不上操盘经验。但就是这样的一群人,在经过两周时间的集中培训后,却在随后的几十年中,运用同一套交易策略和交易系统,在金融市场屡创佳绩,缔造了在整个交易历史长河中的投机神话。


而神话的缔造者,本身也起于神话。


理查德·丹尼斯(Richard Dennis):主角。1949年1月9日出生于世界期货交易中心芝加哥的一个蓝领工人家庭,17岁时就在芝加哥商业交易所(CME)为一家经纪公司当跑单员,以400美元起家,曾经把他父亲的积蓄和兄弟送匹萨外卖而得来的积蓄输掉一半。1970年他从DePaul大学毕业后,在一个小交易所里拥有了自己的席位,25岁时赚到了自己的第一个100万美元,27岁时被《纽约时报》誉为“交易池中的王子”,用了18年左右的时间个人资产达到2亿美元,成为当时期货界的风云人物。


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在他成功之后,他认为交易员不是天生的,而是可以后天培养的:一个智力正常的人在经过培训之后,严格遵守系统和方法进行操盘,就能在这个市场获得成功。


而他的合伙人William Eckhardt却坚持认为Dennis是错的:只有具有天分的交易奇才才能在金融市场创造奇迹。


威廉·艾克哈德特(William Eckhardt):丹尼斯的高中同学,两个人当时都对交易非常感兴趣。1969年毕业于DePaul大学,获数学学士学位,1970年获芝加哥大学数学硕士学位,并继续在芝加哥大学攻读数学博士,专门从事数理逻辑方面的研究,听从了丹尼斯的建议,放弃学业,改行到中美洲商品交易所从事期货自营,1978年成为丹尼斯的拍档。他认为尽管他和丹尼斯在交易方面做得很成功,但并不意味着他们就可以教会别人成功的进行交易。他认为成功的交易人士需要有第六感,或者说一种获取利润的无形的直觉。


于是,他们决定打个赌,做个实验,让事实来结束彼此的争论。


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1983年,丹尼斯在《华尔街日报》、《Barron's》、《纽约时报》上刊载广告,招收愿意被训练成交易商的人士,条件是被录用者将到芝加哥接受丹尼斯的面授,薪水很少,学成后为丹尼斯操盘,可以从交易利润中获得分成,同时,被录用者都被要求承诺对所授的内容严格保密。


通过对书面申请的审核,然后考试,最后是面试,最后从1000名申请者中挑选了13个人。在这13个人中,非常有交易经验的、没有经验的和有一点经验的人大约各占1/3,包括两个职业赌徒、一个游戏公司的管理人员、一个经济顾问、一个会计师、一个演员、一个保安、两个不走运的交易员、一个刚出校门的男孩和一个交易所的女职员。他们接受了丹尼斯和艾克哈德特大约两周的训练,然后丹尼斯出钱,让每个人进行交易。1984年,丹尼斯按照同样的程序,又招了10人,同样培训然后交易。


这两批人后来被业内人士戏称为“海龟”。一种说法是丹尼斯当时想在非金融领域进行投资,他有意在佛罗里达买一个海龟养殖场,为此还专门去东南亚进行技术考察,看到小海龟爬出蛋壳来到海边,然后各奔前程的景象深有感触,回来后放言:“像新加坡人养殖海龟那样养殖交易员。”


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首批“海龟”刚出道一年半,就获得了年平均80%的收益率!形成对照的是,在期货界至少70%的非专业投资者是亏损的。著名投资人访谈作家杰克·施瓦格对上百名交易商进行了评估,截止到1990年,他挑出了18个交易成绩最好的,而这其中有8个属于“海龟”成员。


1988年,丹尼斯由于热心于政治和公共事务导致大幅亏损,解散了公司,各“海龟”纷纷开始单独闯荡江湖。


Jerry Parker JR.:25岁时成为首批“海龟”成员,此前是一位会计师,离开丹尼斯后创立了Chesapeake资本管理公司。从1988年到现在,年均收益率为18.9%,总的复合收益率大约在950%左右。从1988年创业到2000年,年年盈利。其管理的资金在1998年前后两次达到12亿美元左右。1995年到2000年的年度收益率分别为13.89%、15.05%、9.94%、16.31%、3.30%和5.23%,目前管理的资金大约有8.48亿美元。


Elizabeth Cheval:女,1988年创立了EMC资本管理公司,1990年被《巴克莱管理期货报告》评为1986-1990年间表现最好商品交易顾问中的第一名。这5年是这位不让须眉的巾帼最风光的时代,1985年收益为52%,1986年为135%,1987年178%,1988年125%,1989年小亏-4%,1990年风云再起,收益达188%。1985年至2001年9月间,年均收益率32.38%,从创始到现在,复合收益率超过10000%。她管理的EMC Capital Management-Classic基金的资金量在1995年初达到2.1亿美元,此后资金量逐步减少,目前为5200万美元;同时,她管理的另一个基金战绩不佳,资金仅为230万美元。


Jim DiMaria:15岁就开始在一家经纪公司当跑单员,大学毕业后向他的当交易商的哥哥借了12800美元,在中美洲商品交易所买了个席位,但是没有什么显著成绩。后来,他被丹尼斯的广告所吸引,成为一名“海龟”。离开丹尼斯后,他创立了JPD公司。1985年至今的年平均收益率为22%,近些年战绩平平,1995年至2000年收益率为19.95%、13.87%、9.87%、10.25%、-5.50%和3.99%,今年前9个月为2.62%。


Paul Rabar:1981年开始从事期货交易,他原先是学音乐的,后来在哈佛混了几年,曾经当过那里的物理学助教,现在是Rabar市场研究有限公司总裁。从1985年1月到目前,年均收益率32.79%。1996年管理的资金达到2.9亿,其后开始走下坡,目前为1.44亿美元。


Rusell Sands:西洋双陆棋1980年度世界冠军,可以算是“海龟”中的另类分子。离开丹尼斯后,先是同Jerry Parker JR.合作,成为Chesapeake资本管理公司的合伙人。后自立门户,设立Raintree公司,但客户损失惨重,委托资金量迅速减少。


Howard Seidler:中学时就借用父亲的账户做交易,在成为海龟前是一个经济分析师,现开设Saxon投资公司,从1994年到现在,年均收益率17.6%。1995年至2000年,收益率分别为-46%、18.1%、6.6%、26.2%、24.4%和42%,管理着大约900万美元的资金。


Michael Carr:原先在一家游戏公司供职,不幸被裁员,恰巧在那天看到了《华尔街日报》上丹尼斯的招聘广告。独立创业后,开设了一家名为MC的期货公司。战绩不详,只知曾经一度辉煌。


Thomas Shanks:1985年1月开始为丹尼斯工作,目前在美国内华达州拥有一家名为Hawksbill的资本管理公司。年均收益率为27.45%,管理的资金在190万美元左右。


Curtis Faith:拜师的时候才19岁,曾是最成功的“海龟”,为丹尼斯赚了3100万美元。目前是Galt Capital公司的合伙人,从事投资顾问业。


根据专门研究期货交易顾问的ITR公司今年发布的一份研究报告,在过去10年中,如果按照夏普比率排序,在所有的商品交易顾问(CTA)中,艾克哈德特排名第五,Howard Seidler排名30位,Paul Rabar排名31位,Thomas Shanks排名32位,Jim DiMaria排名34位。

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