昨日回顾　　

现货金昨天周四（9月22日）以1329.5美元/盎司开市，最高触及1343.2美元/盎司，最低下探至1328.2美元/盎司，全日波幅15元，收报1336.2美元/盎司，上涨6.7美元，涨幅为0.50%。　　

国际现货黄金周四(9月22日)在昨日美联储宣布维持利率不变后剧烈震荡，涨幅大幅放缓，一度站上1340美元/盎司一线。日内公布的美国经济数据数据好坏掺半，尽管美联储内部对何时加息有分歧，但从美联储(FED)的声明和耶伦(Janet Yellen)的发言看，年末加息的概率是极高的，因此一些投资者希望落袋为安。不过，美联储年末加息并非铁板钉钉的事情，因除了经济因素之外，影响加息的还有很多不确定因素，包括美国大选、英国脱欧等复杂问题，且脱欧谈判尚未开启。世界最大黄金ETF-SPDR Gold Trust周四持仓较上日增加6.53吨，当前持仓量为950.92吨，这是SPDR连续两日大幅增仓，表明黄金的投资需求依然旺盛。　　

基本分析　　

周四(9月22日)市场继续炒作本周美联储决议的结果，因获利回吐黄金价格低位承压，而当日美国经济资料好坏参半影响有限，晚间再次自低位冲高，收复日内跌幅并录得上涨。虽然空头回补支撑美元收回了两日来的部分跌幅，但美元最终还是小幅收低，而金价攀升至两周高位，受美联储推迟加息，下调经济、利率预期的情况下大涨之后，黄金价格强势上破100日均线。美联储下一次会议将于11月1日至11月2日举行，是美国总统大选的前一周。市场预期11月份美联储升息机率仍低，预计可能要到12月会期才有进一步升息的可能，黄金后续走势料能继续获得支撑。然而，考虑全球政经仍充满不确定性，适度投资于稳健资产作为核心配置，依然是有效分散风险的良好策略。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，全球主要央行的货币政策似乎并没有像市场预期的那样加速分化。美联储周三按兵不动，日本央行选择实施“控制收益率曲线”的QQE，欧央行则维持了极度宽松的政策设定，英国央行预计，如果经济表现符合8月展望，年内还有降息可能。而这背后的核心问题，是全球范围内的低通胀。美联储周三发布的利率决议一如预期，维持按兵不动，而FOMC委员虽预计今年或会加息一次，但降低了长期利率预期。美联储会议后，美股美债齐涨，纳指创新高。而进入2016年时，美联储曾宣称今年将加息多达四次，而市场认为即使加息一次也是非常不确定的事。事实上，大选临近之际，政治因素对美联储影响的猜测早已甚嚣尘上。　　

在美联储会议召开前，日本央行在9月的利率会议上调整了货币政策，从原先的扩大货币供应目标，转向控制收益率曲线的量化质化宽松政策(QQE)，以支持金融行业。欧洲央行则在审视其破釜沉舟的刺激政策，但同时维持了极度宽松的政策设定。英国央行在9月也维持利率和QE规模不变，但货币政策委员会(MPC)多数委员预计，如果未来经济表现与8月展望一致，年内还将再次降息。从全球来看，货币政策走势看起来更像是趋于一致而不是背离。不过，前美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)称，日本央行并没有改变政策立场，只是改变了政策框架。他认为，最有意思的就是日本央行把重心转向了控制十年期国债收益率。　　

全球央行的统一显示了将通胀提升至目标水平仍将是“路漫漫道阻且难”的任务，而生产力增长放缓及人口老龄化则遏制了潜在增长，并降低了长期自然利率。在传统QE中，央行设定购债数量，购买价格交给市场决定，而现在的新政策则相当于央行设定购买价格，购买数量就看市场能提供多少了。这种事美国在二战的时候就做过。尽管宽松对资产市场来说是个好消息，但如果债市价格继续飙涨几个月，对退出当前这种应急政策设定将是难上加难。如果对加息的预期仍然存在，100万亿美元全球债券市场亏损将令任何经济复苏遇冷。而全球范围的低通胀是目前各国央行货币政策走势背离速度缓慢的一个核心问题。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，随着美联储9月会议尘埃落定，市场预计美联储最大可能于12月加息。目前美国虽然资料有所回升，但是仍旧没有达到预期，一些长线指标如企业投资开支、产能利用率等表现疲弱。以大家最为关心的核心通胀率来看，目前美国核心通胀虽然有所回升，但整体其实没有达到预期。近期国际货币基金组织(IMF)经济学家的研究显示，全球压力可能会使得核心PCE通胀率低于2%，他们结论是通胀率到2020年之前即使有所上涨，也无法达到2%。实际上，美国中期国债收益率一直处于历史低点附近，这一现象也不支持未来通胀走高、经济繁荣判断。由此可见，当前美国经济没那么强，金融市场累计风险也比较大，各种不确定性很高，美联储不一定敢冒风险。　　

从基本面的角度来看，隔夜美国方面公布的两个资料值得关注。其中，美国上周初请失业金人数录得25.2万人，好于预期的26.2万人，刷新近两个月来的最低水平，这也是连续第81周录得低于30万人关口，持续时间创1970年以来最长，表明美国劳动力市场强劲。另外，美国8月成屋销售总数年化录得533万户，不及预期的545万户。总体来看，这两个资料体现出了美国劳动力市场表现令人满意的同时房地产市场似乎陷入了困境，不过，美国在本周传出的几个疲弱的房地产资料只是暂时性的，美国房地产市场整体仍然保持积极的态势。虽然这两个数据并未对全球市场形成太大的影响，但需要关注房地产市场的相关数据是否会继续恶化，因为这将在一定程度上影响到美联储是否将在12月的会议上采取行动。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，虽然美联储的首要目标是服务美国经济，然而随着美联储影响力在金融危机之后日渐扩大，美联储不得不考虑其政策举措的外溢效应，毕竟这些外溢效应不仅影响其他国家，甚至也会反过来影响美国经济。2015年12月，美联储开启2009年以来的首次加息，这次加息之后，全球股市暴跌，包括中国股市。从逻辑上来看，耶伦(Janet Yellen)在9月份加息确实会有利于特朗普(Donald Trump)当选。因为市场并没有充分预期9月加息，所以如果耶伦(Janet Yellen)选择在大选前加息，可能会重创股市，而在大选前股市“崩盘”将会把更多选民送入特朗普的怀抱。因为股市具有财富效应，如果大选之前一直高企的股价让人感觉更加富有，将更加倾向于保持现状，选择执政党。　　

特朗普(Donald Trump)及其团队最近几周频繁对美联储(FED)和耶伦(Janet Yellen)进行炮轰，称美联储主席耶伦(Janet Yellen)将借贷成本维持在低位，创造了虚假繁荣，其目的是粉饰奥巴马(Barack Obama)执政政绩，并称其下一次加息时间很可能会在新总统上任之后。耶伦(Janet Yellen)周三严厉驳斥了以上论调，称“货币政策决议中并不受党派政治左右”。虽然在讲话稿中没有提到特朗普(Donald Trump)的名字，但是耶伦(Janet Yellen)在讲话中强调，美联储不会在利率政策决议上讨论政治，也不会过多考虑政治问题。但多数投行也认为本次的美国大选将影响到美联储的决策，特朗普(Donald Trump)民意支持率的上升可能让美联储维持谨慎立场。　　

总体来说，总统选举将是此次议息会议上的重点考虑因素，11月的会议将与总统大选时间重合，所以不太可能在11月份的会议上升息，那么就只剩12月。美国大选已进入最后50天的关键角逐期，两党候选人日前战况吃紧。随着大选日的临近，选民转而考虑一些实际问题。据最新民调数据显示，尽管此前民主党总统候选人希拉里(Hillary Clinton)遭遇挫折，其领先共和党总统候选人特朗普(Donald Trump)的优势荡然无存。但随着总统竞选进入最后冲刺阶段，希拉里(Hillary Clinton)仍扳回一局保持领先优势。在美国11月大选之前，还有三场总统辩论赛，而下周一(9月26日)的首场辩论的最终结果对两党候选人都是有决定性作用的。后续局势到底怎么走，大家仍需拭目以待。　　

眼下市场关注的焦点已转移至下周的美国总统大选辩论，这可能加剧市场的不确定性，有利于金价。另一方面，下周三美国众政院金融服务委员会，将在国会山举行半年一度的听证会，届时美联储主席耶伦(Janet Yellen)将就富国银行丑闻以及银行监管等问题做出回应。由于奥巴马(Barack Obama)政府未曾任命美联储副主席，耶伦(Janet Yellen)将代为出席。听证会上，耶伦(Janet Yellen)将面临对美联储银行监管能力的质疑。她将就富国银行丑闻以及该事件对《多德 - 弗兰克法案》的影响做出回应。此外，她也将会被议员们反复“拷问”当前的经济状况和货币政策。定期举办监管听证会是美国参议院2010年通过的金融监管改革法案《多德－弗兰克法案》规定的一项重要内容，该法案还呼吁美国总统提名美联储副主席。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发 www.vgold178.com　　

资料公布　　

周四公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

周线方面，黄金价格从上九月初的1352.3美元最高点大幅回落后，受到美联储宣布维持联邦隔夜基金利率上限0.5%及下限0.25%不变，并表示将等候更多资料出现后才考虑加息决定，故此金价持续反弹回升，并迅速返回日线图的上行通道中。最高价触及周线中轨1350附近的阻力，上周对其的预测是为反弹趋势，目前周线反弹仍有机会持续，关注1350的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超买，周线的下一重要的阻力是在1365附近，而支持又再次是1324及1308。日线级别上，昨天金价只录得小型阳线，最高只是上升至1343.1美元及最低只下探至1330.9美元。指标上MACD红色动能柱继续收缩，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下回落，整体风险中偏上行。目前走势上黄金1332这一区域比较重要了，弱势跌破1332，那么有望打破双底形态的构筑，直逼1324和1308的重要支持位。而守住这一线保持1332上方，双底形成则有望再次冲击1342及1350的高位点。四小时方面，四小时再次暴涨，目前蜡烛图当然位于布尔带上轨以上，支撑是在1328，阻力是在1336。总结，短期金价可能继续在1324至1350美元的区间内运行震荡修正，操作上当然可维持逢低做多(买升)，尤以中、长线持有胜算弥高！　　

今日支持位：1332， 1324；　　

今日阻力位：1342， 1350。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(9月22日)市场继续炒作本周美联储决议的结果，因获利回吐黄金价格低位承压，而当日美国经济资料好坏参半影响有限，晚间再次自低位冲高，收复日内跌幅并录得上涨。虽然空头回补支撑美元收回了两日来的部分跌幅，但美元最终还是小幅收低，而金价攀升至两周高位，受美联储推迟加息，下调经济、利率预期的情况下大涨之后，黄金价格强势上破100日均线。美联储下一次会议将于11月1日至11月2日举行，是美国总统大选的前一周。市场预期11月份美联储升息机率仍低，预计可能要到12月会期才有进一步升息的可能，黄金后续走势料能继续获得支撑。然而，考虑全球政经仍充满不确定性，适度投资于稳健资产作为核心配置，依然是有效分散风险的良好策略。　　

眼下市场关注的焦点已转移至下周的美国总统大选辩论，这可能加剧市场的不确定性，有利于金价。另一方面，下周三美国众政院金融服务委员会，将在国会山举行半年一度的听证会，届时美联储主席耶伦(Janet Yellen)将就富国银行丑闻以及银行监管等问题做出回应。由于奥巴马(Barack Obama)政府未曾任命美联储副主席，耶伦(Janet Yellen)将代为出席。听证会上，耶伦(Janet Yellen)将面临对美联储银行监管能力的质疑。她将就富国银行丑闻以及该事件对《多德 - 弗兰克法案》的影响做出回应。此外，她也将会被议员们反复“拷问”当前的经济状况和货币政策。定期举办监管听证会是美国参议院2010年通过的金融监管改革法案《多德－弗兰克法案》规定的一项重要内容，该法案还呼吁美国总统提名美联储副主席。　　

今天波幅预计为1328美元/盎司 至1346美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1328(美元)做多，止赚设在1346(美元)；如金价再下调至1318(美元)再加第二注，止赚设在1336(美元)，止损设在1308(美元)。　　

计划二：第一注在1346(美元)做空，止赚设在1328(美元)；如金价再上调至1356(美元)再加第二注，止赚设在1338(美元)，止损设在1366(美元)。