昨日回顾　　

昨日现货金价1173.60美元开盘，全日最高价位水平1176.40美元，全日最低价位水平1160.70美元，全日波幅达15.70美元，收盘于1172.10美元，全日下跌1.50美元。　　

昨日现货银16.47美元开盘，全日最高价位水平16.67美元，全日最低价位水平16.23美元，全日波幅达0.44美元，收盘于16.55美元，全日上升0.08美元。　　

基本分析　　

国际现货黄金价格周四(12月1日)曾触及2月来最低水平但收市前回稳只限小跌，油价飙升提振美国国债孳息，指标国债孳息触及约一年半来最高水平，削弱对无息率收益资产黄金的购买意欲，银价却可略为反弹。油价急升4%，布兰特原油触及约16个月最高水平，延续石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯达成限产协议去快速减少全球过剩供应后出现的升势。指标布兰特原油期上升4.1%或2.10美元，报收每桶 53.94美元，较早时间价格最多跳升 5.2%，至54.53美元，创下自2015年7月27日以来最高水平。美国原油期货报收51.06美元，上升1.62美元或 3.3%，盘中高见每桶51.80美元，比2016年高位仅低0.13美元。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，中国央行货币政策委员黄益平认为，应对经济下行压力的治本之策是实现新旧产业彻底更替。为加快推进供给侧结构性改革、拓宽宏观经济政策调整空间，他建议中国将明年经济增长目标区间放宽至6-7%。黄益平并表示，短期来看，稳健的货币政策应保持不变。财政政策可在化解过剩产能、出清僵尸企业方面多做一些努力。但长期而言，财政政策、货币政策很难再像2008 年、2009 年那样扩张，中国经济正陷入风险三角。人民币汇率贬值预期加剧，中国央行正努力平衡资本双向流动。继早前要求银行警惕资金以虚假境外投资借道上海自贸区流出后，路透社引述消息人士指出，央行再度发文要求境内企业人民币境外放款业务实行本外币一体化的宏观审慎管理，并要求经办行和放款人做好额度控制。　　

另一边厢，直接了解欧盟央行讨论的资深消息人士向路透社透露，欧盟央行将把购债计划延长至 3 月之后， 幷考虑下周四政策会议后就最终结束资产购买计划发出正式信号。鉴于潜在通胀疲弱及政治风险加剧，即使一些对欧盟央行追加刺激措施持怀疑态度的委员也认为将量化宽松购债计划延长至 3 月之后是不可避免的。大部份央行预备工作焦点是将每月 800 亿欧元购债延长六个月，这是许多委员倾向的选项，因为经济增长仍然呆滞，通胀缺乏动能及关键的选举都存有政治风险，可能令市场大幅波动。另一个选项是不设具体的月度购债规模，基本上是让央行依据经济发展来决定购债规模。　　

这可令欧盟央行月度购债最多800亿欧元，但不需要完全购买足额。此外，可能在欧盟央行前瞻性指引中，暗示资产购买计划最终会结束，显明央行不会没完没了的延长购债计划。英国脱欧事务大臣戴维斯表示，在脱欧之后，为确保有最大程度的欧盟市场准入，英国将考虑为此向欧盟支付款项。在明年开始正式的脱欧协商之前，政府正在确定其协商的立场，而商业界正寻求确保政府不会「硬脱欧」；所谓硬脱欧，是将减少移民放在比继续留在欧盟单一市场更为优先的地位。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，本周日在意大利公投举行的同一天，奥地利将会再次选举总统，可能产生二战后欧洲首位极右派国家元首因此倍受关注。本来总统选举在今年5 月已举行，极右派之自由党候选人Hofer 仅以些微票数之差落败。事后投诉邮寄选票处理不当，宪制法庭裁定要重选。最新民意调查显示，Hofer 今次很可能胜选。Hofer 胜算较高的负面后果不应低估，虽然宪法上总统无权直接推动是否脱离欧盟的公投，但有任命总理及解散国会的权力，故此对国内政局民粹化并非全无威胁。更要命的这可影响其他欧元区核心国家选情向右转，明年3 月15 日荷兰举行的大选即可能因此出事，届时将有13 个党派会加入混战。　　

多年来荷兰政府一直存在有多党联盟而内阁地位不稳的传统，同时荷兰政坛亦有民粹主义者冒起。目前荷兰反对回教的自由党候选人 Geert Wilders 与现任首相 Rutte 领导的自由民主党在一些民调中支持率不相伯仲。而Wilders 还是脱欧派的忠实支持者，共享单一货币以来，荷兰等所谓核心国家的经济潜能已不住倒退，贫富悬殊差距在国与国之间不断扩大。而奥地利总统选举结果对荷兰选情的影响才是心腹大患，当欧元区核心国家亦见离心之时，其实已可推想未来一两年欧元的解体风险奇高。只不过万一意大利公投过关接受宪制改革方案的话，市场不会有耐性等候三个月后才可验证的事情，在此情况下欧元将被显著提振。　　

英国金融时报曾报导，属大淡友的传奇对冲基金经理 Hugh Hendry 表示，他已押注于欧盟解体，并认为该交易将带来30%-35%的丰厚回报。Hendry 以金融海啸期间做空银行股而闻名，2008 年很多同行严重亏损时，他却获得正回报。虽然他的观点并非主流想法，但周日后至少一段短期的恐怖时刻会降临可以预期得到，避险模式会重新出现。而且意大利第三大银行--西雅那银行(Banca MPS)能否落实50 亿欧元的配股集资计划很成疑问，下周三、四西雅那银行原拟的集资活动应会泡汤。如果该行集资计划失败，可能加重对整个意大利银行体系的疑虑。而意大利银行业危机又可能迅速蔓延到其他南欧国家，甚至西北欧国家奥地利的银行业体质不佳亦可能会受传染，欧债危机可能再次全面爆发。　　

在今晚九时三十分，美国公布10月份就业报告仍有某程度上的重要性，但在目前情况下其重要性是次要的。一个弱于预期的报告将不会打击美元，但比预期佳的非农业职位增长或更大的平均时薪增幅将提振美元，尤其是会加重欧元下跌的压力。上次10 月份非农业职位增长16.1 万个，建造业、医疗保健、专业及商业服务等领域的工作职位增加。8 月及 9 月新增职位均被上修，较之前报出的数字总共增加 4.4 万个。平均时薪增加0.4%，薪酬同比增长2.8%，增幅为近七年半以来最大。　　

当时Naroff Economic Advisors首席经济学家Joel Naroff 已指出，这是一份非常好的报告，时薪增长开始加速，联储局12 月会议加息所需的理据都已齐备云云。今晚公布结果只需要高于平均预测水平开出就足以刺激美元买盘，因此大于 17万 5 千的非农业职位增长，或大于 0.3%的平均时薪增幅均足以成为抛售欧元的借口。商品货币亦预期疲软，因为美国股市可能在这个特须警戒的周末之前遭受较大回调压力。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1165至1195美元。　　

现货银：16.00至17.50美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1165(美元)做多，止赚设在1185(美元)，止损设在1155(美元)。　　

计划二：在1195(美元)做空，止赚设在1175(美元)，止损设在1205(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：16.00(美元)做多，止赚设在17.00(美元)，止损设在15.40(美元)。