昨日回顾　　

现货黄金昨日周三（11月30日）以1188.7美元/盎司开市，最高触及1194.7美元/盎司，最低下探至1170.3美元/盎司，全日波幅24.4元，收报1173.6美元/盎司，下跌15.1美元，跌幅为1.27%。　　

国际现货黄金周三(11月30日)跌势难止，因日内公布的美国11月ADP就业人数增加21.6万人，创下今年6月以来最大增幅，料进一步巩固美联储12月加息可能，美元扩大涨幅而金价即大幅下挫。风险情绪尚未回归，实物金需求没有提升，十一月黄金是遭遇最惨败的月份。不过，12月4日将举行意大利宪法公投，若不能通过，则意大利总理伦齐(Matteo Renzi)将下台，意大利反对派五星运动有可能上台，五行运动表示一旦上台将立即举行意大利退出欧元区的全民公投。或将造成欧元区和欧盟的进一步解体，世界政治经济格局将会出现动荡洗牌。金银市场将成为资本的避险港湾。　　

基本分析　　

周三(11月30日)欧佩克(OPEC)达成减产协议以限制石油供应，组织内部终于消除了对全球原油创纪录过剩必须加以解决的争议，同时向外界证明了该组织依然具有可信度。市场不确定性进一步剔除，黄金避险买需下降。而美元指数止跌上涨，震荡攀升触及一周高位，终结了连续三日回调的格局。因美国经济数据向好，尤其就业市场表现好于市场预期，增强了投资者对美国加息的预期。美国经济形势转为乐观，有利于市场风险偏好的升温，削弱黄金的避险需求。但今年年底加息的情况，类似2015年底加息的前后，2015年美联储加息之前金价大幅下跌，加息之后黄金价格则一路大涨。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，自从特朗普(Donald Trump)在美国大选中获胜之后，他就开始华丽转型，从之前的言辞犀利转变成婉转而温和。特朗普(Donald Trump)开始计划在未来向美国基础设施领域投放5500亿美元以刺激美国经济发展。这一系列的转变让市场对特朗普(Donald Trump)的避险情绪降温，资金流出贵金属市场，金银价格出现下跌。作为特朗普(Donald Trump)胜选直接利益相关人，美联储主席耶伦(Janet Yellen)也从特朗普(Donald Trump)转型中获益，特朗普(Donald Trump)不再提及撤换耶伦(Janet Yellen)等言论，美联储内部对于政府干预美联储决策独立性的担忧减弱，美联储暂时避免了内部动荡，得以回到之前的加息计划轨道上。　　

不过，美联储若想加息，需要一些合理的理由，美联储或将对一些重要数据的统计施加一定影响，包括非农数据等，若非农数据表现良好，那么对金银价格也是一重打压。昨日美国素有“小非农”之称的ADP就业数据十分强劲，企业招聘人数飙升，远超市场预期。而本周五美国劳工部将公布11月的非农就业数据，这将是12月美联储议息会议前的最后一份非农报告。此前市场普遍认为，美国正走向充分就业，可能会导致就业增长放缓。但美国11月ADP就业人数增长21.6万人，创6月以来新高，大幅高于预期的17万人，前值14.7万人。从行业看，服务业新增的工作岗位最多，为22.8万个，而产品制造行业丧失了1.1万个工作岗位。　　

服务业方面，贸易、交通、公共事业创造6.9万个工作岗位，同时专业和商业服务贡献了6.8万个，行政和支持服务则提供了4.7万个岗位。另一方面，在产品制造行业，自然资源&采矿行业减少了4000个工作岗位，制造业工作岗位持续下滑，11月减少了1万个，建筑行业则增加了2000个。教育和卫生服务总共贡献了4.3万个工作，同时新兴的休闲和酒店行业则增长了3.8万个。华尔街的工作岗位持续增加，金融行业新增了1.2万就业人数。从企业规模看，虽然小企业一直引领就业复苏，不过在11月小企业新增的工作岗位最少。拥有500及以上员工的大企业新增就业9万人，中型企业(50-499个员工)也增加了8.9万人，而小企业只贡献了3.7万个工作岗位。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，美联储最爱的通胀指标—核心PCE物价指数10月表现平稳，环比连续第二个月增长0.1%，坚实的物价增长令市场广泛预计美联储将在12月加息。根据美国商务部发布的最新数据，美国10月PCE物价指数同比增1.4%，虽不及预期的1.5%那么强劲，但较9月大幅上行，创两年新高；核心PCE物价指数则与9月持平，符合预期，为1.7%，不过仍低于美联储2%的通胀目标。收入与消费支出方面，美国10月个人收入环比增速提高到0.6%，为今年4月来最快。10月个人消费支出增长在5个月最大增幅后稍显缓和，环比增长0.3%，略低于预期，前值向上修正至0.7%。消费支出占美国经济活动的70%。同比来看，美国10月消费支出增速连续第7个月超过收入增速。　　

美联储的利率路径“位图”一直被认为是美联储政策工具的重要组成部分，也是外界预测美联储政策的重要途径之一，而根据美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)的最新观点，很多人其实并没有掌握正确的使用方法。位图并不是美联储的政策承诺，去年位图显示今年美联储将加息4次并未实现，并不意味着美联储误导了市场或撒谎；若FOMC作为一个整体对未来利率政策提供明确的指引或承诺，也只会出现在会后政策声明及主席的发言中。美联储每三个月会公布一次利率预期的位图，该位图显示了各联储银行行长对短期和长期内联邦基金利率的预期。其中，位图中的中值也就是整个美联储对联邦基金利率的中值预期。　　

美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)称位图是美联储经济预测总结(SEP)的一部分，其中还包括美联储对经济增长、通胀、失业率等的预期。伯南克(Ben Bernanke)称，SEP不是一个“无条件经济预测的汇总”，位图也不反应出未来将会发生什么，位图建立在“合适的货币政策”基础上官员们做出的预测。位图显示的是官员们认为未来可能怎样，而不是未来应该怎样。他还表示，位图还有一点很重要的是要看FOMC成员们观点的差异大小。差异较大的情况下短期货币政策走向会更加扑朔迷离。最后伯南克(Ben Bernanke)表示，美联储的经济预测方式有改进的空间，不过对外界来说，只有能正确理解美联储的预测，才能得出有效的信息。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，美联储褐皮书报告周三发布，大多数地区的经济活动在10月初至11月中期持续扩张，各地区表现各异但前景仍然正面，费城、克里夫兰和堪萨斯城地区经济呈现略微增长，纽约联储地区称经济活动持平；六个地区呈现温和扩张。褐皮书多处提到美国总统大选带来的不确定性。在12个地方联储中，有七个地区报告称就业市场条件更加紧俏，就业增速温和、薪资增长也温和。美联储各地区留意到，整体物价压力略微偏上行，大多数地区称零售销售增长，但汽车销售略微下滑。对制造产品的需求稂莠不齐，少数地区称美元走强乃更加强健地增长的一个障碍，大多数地区称服务业增长。几个联储称11月8日大选前后的不确定性拖累经济活动。银行业大体稳定，部分地区贷款需求改善。　　

商业服务机构称经济活动增加，尤其是在高科技和信息技术服务产业。旅游业较一年前呈现积极状况，住房市场活动在各个地区普遍改善。大多数地区的住房领域出现改善，非居住类地产在许多地区扩张。单户新屋开工状况普遍改善。美联储“褐皮书”是指美联储根据其所属12家地区联储的最新调查结果编制而成的全美经济形势的常规报告。美联储每年发布八次褐皮书报告，该报告用数据反映美国各个地区近期经济以及各领域各行业的实际状况。美联储会根据褐皮书中对经济的评估而制定货币政策，投资者也会根据褐皮书中内容判断短线汇率走势等信息。褐皮书的公布时间约为联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议前2周。　　

褐皮书是FOMC会议纪要的重要参考数据。美联储内部稳定之后，美联储高官开始频繁公开发表讲话，以美联储主席耶伦(Janet Yellen)为首的美联储众大佬上演了一场鹰派真人秀。昨日美联储两位官员都发表了对美国经济较为乐观的评论。其中克里夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)出席在匹兹堡举行的商会，期间发表讲话。她表示，现在加息有助于经济持久发展，而非伤害经济复苏。未来某个时候，美联储突然快速加息可能导致经济陷入衰退。她表示，小幅加息是合适的，这并非因为她想压制经济扩张。恰恰相反，她是希望经济能扩张得更久。梅斯特(Loretta Mester)是美联储鹰派官员，今年在FOMC会议上有表决权。今年以来，她多次呼吁美联储继续加息，将联邦基金利率提升25个基点。　　

梅斯特(Loretta Mester)认为，这样能避免在未来经济过热时，如通胀超过2%目标的时候，美联储不得不迅速加息。美联储突然快速加息，可能导致经济陷入衰退，这会让社会中最脆弱的人群，受到伤害。而美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)称，货币政策正常化很重要，货币政策过度宽松存在成本，已强调过应逐步移除宽松措施。卡普兰(Robert Kaplan)将在2017年成为拥有投票权的FOMC成员。他表示，未来12个月可能会有更多的加息。过去，卡普兰(Robert Kaplan)表示，未来降息的路径将较过去有所平缓。不过，这一结论可能将因特朗普(Donald Trump)的当选发生改变。因为特朗普(Donald Trump)团队正在讨论的一些政策可能刺激增长，而其他政策可能令经济放缓。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，昨日特朗普(Donald Trump)新任经济团队的核心成员已经敲定，他们表态将推进特朗普(Donald Trump)竞选时的承诺，实施全面减税、放松银行监管并调整中美关系。而特朗普(Donald Trump)在Twitter上说，将在12月15日与他的孩子们举行一个重大的新闻会议，讨论退出公司业务，以专注于总统工作。特朗普(Donald Trump)将成为第一任未曾担任过政府或军队职位的总统，却同时在全球各地拥有大量的资产。一直以来，外界有相当多的担忧，认为这位亿万富翁在处理国内外事务时可能会产生潜在的利益冲突。虽然美国法律没有明文规定，但是按照惯例，历任美国总统通常是将他们的流动资产，包括股票和债券，放入全权信托。　　

全权信托是一种财政安排，指为避免可能的利益冲突，把自己的财政事物委托一个对财物管理有唯一处理权的受信托人。选择这种委托的人还要放弃了解财产状况的权利据此前报导，特朗普(Donald Trump)曾表示，没有义务一定要跟自己的商业王国一刀两断、切割关系。但是现在看来，他决心要和他的商业王国作一次切割，专心当总统了。特朗普(Donald Trump)可能将继承一个十分强劲的经济。还记得在美国大选结果出炉后，美国多地举行了游行抗议活动，抗议民众反对特朗普(Donald Trump)当选美国第45任总统。也许，这确实代表了美国大多数民众的心声，虽然从最后得票上来看特朗普(Donald Trump)以超过300票完胜莉(Hillary Clinton)，但是按人数计算莉(Hillary Clinton)的得票数则多了不少。　　

美联储将于12月13~14日召开FOMC会议，市场预期届时加息的可能性超过95%。不过年初至今，美联储迟迟没有行动。美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储上调联邦基金利率25个基点，官员们表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储一直按兵不动。在加息之前，受到特朗普(Donald Trump)转温和、美联储加息预期增强、美联储高官鹰派讲话及重要数据很可能的利空的综合打压，金价极可能在12月份的美联储议息会议前或加息时出现再次下跌。但是，随大跌之后而来的极可能是触底大涨的走势。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周三公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

金价周线单边仍是跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演持续跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更可能是开始走震荡之后，慢慢地完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1150美元，阻力则是在1232。但看来黄金短期并不具备大幅度反弹的能量，1200附近预计还将反复测试，日线及周线以及月线的指标修复以及形成形态上完整的底部，都需要时间来进行长时间的底部震荡过程。日线图上，金价只是稍稍喘定，并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1185、1208附近提供一定的阻力，而主要支撑是在1165及1150。四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1178，支撑是在1168。　　

今日支持位：1158，1150；　　

今日阻力位：1172，1185。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周三(11月30日)欧佩克(OPEC)达成减产协议以限制石油供应，组织内部终于消除了对全球原油创纪录过剩必须加以解决的争议，同时向外界证明了该组织依然具有可信度。市场不确定性进一步剔除，黄金避险买需下降。而美元指数止跌上涨，震荡攀升触及一周高位，终结了连续三日回调的格局。因美国经济数据向好，尤其就业市场表现好于市场预期，增强了投资者对美国加息的预期。美国经济形势转为乐观，有利于市场风险偏好的升温，削弱黄金的避险需求。但今年年底加息的情况，类似2015年底加息的前后，2015年美联储加息之前金价大幅下跌，加息之后黄金价格则一路大涨。　　

美联储将于12月13~14日召开FOMC会议，市场预期届时加息的可能性超过95%。不过年初至今，美联储迟迟没有行动。美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储上调联邦基金利率25个基点，官员们表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储一直按兵不动。在加息之前，受到特朗普转温和、美联储加息预期增强、美联储高官鹰派讲话及重要数据很可能的利空的综合打压，金价极可能在12月份的美联储议息会议前或加息时出现再次下跌。但是，随大跌之后而来的极可能是触底大涨的走势。　　

今天波幅预计为1160元/盎司 至1180美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1160(美元)做多，止赚设在1180(美元)；如金价再下调至1150(美元)再加第二注，止赚设在1170(美元)，止损设在1140(美元)。　　

计划二：第一注在1180(美元)做空，止赚设在1160(美元)；如金价再上调至1190(美元)再加第二注，止赚设在1170(美元)，止损设在1200(美元)。