昨日回顾　　

现货金昨天周一（11月28日）以1183.1美元/盎司开市，最高触及1197.7美元/盎司，最低下探至1182.6美元/盎司，全日波幅15.1元，收报1192.2美元/盎司，上涨9.1美元，涨幅为0.77%。　　

国际现货黄金周一(11月28日)在触及了9个半月的低点之后反弹，因美元及美债收益率从近期的高位回撤。黄金是无息资产，美元和美债的上涨对其实负面的影响。不过，另一方面对冲基金也在持续削减黄金看涨押注，这令金价的反弹空间受到极大的限制。此前，市场人士对美国当选总统特朗普(Donald Trump)将增加财政支出的预期增强，带动美元上涨和美债收益率攀升。从美联储11月初的会议纪要看，美联储决策者们在总统大选前就对经济的走强足以支撑加息有信心。目前市场人士静待将于周二出炉的美国国内生产总值(GDP)数据，以及将于周五出炉的美国非农就业数据(NFP)。　　

基本分析　　

周一(11月28日)黄金出现强劲反弹势头，主要受市场避险情绪影响，因在本周意大利公投前欧洲的政治风险再次浮现，而本周重磅风险事件密集。日内市场消息面比较平静，无重大经济数据公布，美元指数则小幅下行，延续上周五的回调格局。美元指数的强劲大涨无疑让黄金承受了太多的压力，以致美国总统特朗普(Donald Trump)的当选让避险情绪烟消云散，同时扩大财政刺激的政策提振了美元以及美债收益，由此对黄金产生的背离现象一度呈恐慌性蔓延。当前来看，黄金继续从全盘风险情绪中寻找方向，在本周稍后一系列美国经济数据和美联储众官员发表言论前，市场暂时休整。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，随着特朗普(Donald Trump)承诺扩大开支和减税等刺激政策，经济合作与发展组织(OECD)昨日上调了全球及美国的经济增速。这是全球首家发布特朗普(Donald Trump)政策建议预估影响的国际经济政策机构。OECD表示，有针对性的公共开支计划可促进私营经济活动，有助于全球经济摆脱低增长的陷阱。OECD在最新的半年度全球经济展望报告中预计，今年全球经济增长2.9%，2017年增速3.3%，2018年则为3.6%。此前OECD预计明年经济增长3.2%，2018年增速为3.3%。在主要的发达经济体中，因特朗普(Donald Trump)承诺推出财政刺激，OECD预计美国经济活动将加速，将2017年美国经济增速从此前预估的1.9%上调至2.3%，2018年则从此前的2.2%上调至3%。　　

另外，根据OECD预计，2017年欧元区经济增长1.6%，2018年1.7%；日本明年经济增速为1%，2018年则降至0.8%。不过，欧洲央行在上周四发布的半年度报告中警告，发达经济体政治上不确定性和欧元区的不稳定性都在不断增加。欧洲央行在报告中称，欧元区19个成员国正面临全民公投和大选，同时，美联储加息和通胀预期都得到加强，欧洲各国因此都面临重重考验。这种不确定性可能会导致全球市场发生调整。欧洲央行表示：欧元区金融市场不稳定的结果正来源于美国经济政策的高度不确定性，而欧元区的经济可能通过贸易和因美国加息和通胀预期升高产生的溢出效应而受到直接影响。　　

美国大选后的市场反应显示，市场正从债券向股票转换。大选后的一周内，全球债券市场的价值下跌约1万亿欧元(1.06万亿美元)。欧洲市场受到影响，尽管受影响程度小于美国市场。目前还不清楚这种情况在未来会不会发展成趋势，欧洲银行业也是欧元区金融环境不稳定的因素之一。鉴于经济恢复的疲软和高水平的坏账率，欧洲银行业利润仍然偏低。欧洲央行警告称，这些风险也延伸至实体经济。尽管目前的金融环境已经得到大大改善，债务可持续性问题可能再次出现。不过，周一欧央行行长德拉吉(Mario Draghi)表示，尽管经济和政治存在不确定性，但欧元区经济抵住了不利因素，在缓慢稳步复苏，且这种复苏会持续下去。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，昨日德拉吉(Mario Draghi)出席欧盟议会，期间发表讲话。德拉吉(Mario Draghi)指出了宏观形势上面临的不利因素：全球经济和政治局势都存在很大的不确定性。不过他表示，欧元区经济在温和、持续扩张。预计在欧央行货币政策推动下，这种温和增长趋势会持续下去。欧元区最近将发生的一个大事是，12月4日举行的意大利修宪公投虽然不针对脱欧，但其公投结果与脱欧密切相关。如果公投未能通过，现任总理伦齐(Matteo Renzi)将下台，这可能引发意大利提前大选，而反欧盟的第二大政党(五星政党)掌权概率增加，其承诺一旦当选将立即进行退欧公投。此外，第三大政党Nothern League同样反欧盟，如此一来，意大利退欧公投或在所难免。　　

而且德拉吉(Mario Draghi)表示，欧洲央行将会评估各种可能的选择，依然维持非常宽松的货币环境，以提振通胀回升至目标水平：略低于2%。上周，德拉吉(Mario Draghi)就作出类似表态，称欧央行继续推行超级宽松的货币政策，仍然是必要的，该政策可以提振通胀。如果需要，欧央行会采取行动。近来，欧元区通胀有所提升。根据欧洲统计局的资料，欧元区10月CPI终值同比增0.5%，符合预期，高于9月的0.4%，创逾两年新高。欧洲央行在10月会议上维持三大利率不变，维持每月800亿欧元购债规模不变。同时，欧央行既没有调整QE规则，也没有宣布延长QE。　　

随后公布的10月会议纪要显示，欧洲央行就仍需保持货币政策刺激的必要性达成一致，12月8日的会议上将决定是否延长QE。目前看，这种可能性很大。德拉吉(Mario Draghi)还敦促英国政府，就退欧计划披露更多细节，减轻不确定性。欧洲央行需要英国政府先表态，作出计划，然后才能对此给予评价。英国在6月23日的公投中决定脱欧，此后所有主要内阁成员被替换，该国对经济政策的立场因而有所改变，而且也更多的在强调零利率政策局限性。英国央行本月决定大幅上调短期经济增长预估，这突显了对前景看法的改变，英镑疲软和预期中的通胀上升或许会阻碍其采取更多措施。到目前为止，英国政府最有可能宣布的政策宽松措施将是基建支出。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，昨日OECD指出，随着超宽松的货币政策已导致利率极低，并创造了财政空间，新的财政刺激计划将创造机会之窗(window of opportunity)。对于大多数国家，多年里公共开支目标年增长率达到GDP 0.5%，但在中期不会导致债务与GDP的比率。OECD表示，扩大公共支出与结构性改革结合起来，而且各国均采取行动，那么将会提振对经济的影响。然而，OECD警告称，保护主义的抬头可能会损害全球贸易本已疲软的增长。OECD呼吁，各国政府避免采取保护主义政策，并鼓励政府实施一揽子结构性政策，以创造更多的就业机会，增加商业活力，并促进重新分配，确保来自贸易的益处能够被所有人分享。　　

12月4日意大利即将举行的宪改公投，已经成为意大利人对于总理施政表现、欧元区的公投。当多位欧洲领导人本月在柏林与美国总统奥巴马(Barack Obama)会面，向他说再见的时候，意大利总理伦齐(Matteo Renzi)告诉在场的人们，他下台的时间或许比奥巴马(Barack Obama)早得多。奥巴马(Barack Obama)的任期将在1月20日届满，伦齐(Matteo Renzi)则已承诺，如果不能在12月4日举行的修宪改革公投中获胜，他将会辞去总理职位，这有可能导致意大利再度陷入政治动荡。如果伦齐(Matteo Renzi)辞职，暂时还不清楚接下来会出现什么情况。而一个直接了当的答案就是意大利提前一年举行全国大选。　　

假如公投不过，意大利银行可能发生挤提，欧元区可能会再度陷入危机。但在上周五，欧洲央行管理委员会委员兼希腊央行行长亚尼斯•斯图纳拉斯(Yannis Stournaras)在接受采访时，针对近日投资者对欧元区和其货币政策的担忧发表了讲话。首先强调，欧洲央行下个月的货币政策会议不会受意大利公投的影响。对于欧洲央行政策前景，在通货膨胀达到预期值之前，将会继续采取宽松的政策。对于12月5日的欧元区财长会议前景，一切已经准备就绪。而就在会议召开前一天，意大利将举行宪法修正案全民公投。坊间对公投结果目前持悲观态度，而一旦新宪法被否决，以总理伦齐(Matteo Renzi)为首的意大利中左翼政府可能面临倒台。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，对于伦齐(Matteo Renzi)总理自己，此次公投结果的意义更大重大。随着全球债市开始从近期跌势中恢复稳定，美元借机暂歇口气，而全球股市受到重挫，因在本周意大利公投前欧洲的政治风险再次浮现，回头来看年内大多处在预期内的事件全都以黑天鹅式的结果呈现，临近十二月的美联储加息预期得到前所未有的高涨，让原本处于跌势中的黄金更加弱势不堪。不过，临近年底的加息不排除会再度爆冷或与预期出现偏差，因此大可不必对黄金那么悲观。同时，经济周期后期的财政刺激、美联储加快加息和全球范围内广泛的反全球化或带来风险。而且，特朗普(Donald Trump)的当选本身就给市场带来了诸多的不确定性，没有理应就认为风险已消除。　　

今年以来，全球政坛意外不断。随着特朗普(Donald Trump)在2016年美国大选中获胜，其所倡导的贸易保护主意以及财政刺激措施，使得关于欧元兑美元将跌至平价的呼声渐起，而欧洲政治风险也成为市场押注欧元将跌向平价的筹码之一。在市场尚未完全消化特朗普(Donald Trump)当选美国总统和英国脱欧等意外事件带来的影响时，意大利公投的结果可能再次对现有政治体制产生冲击，上演今年第三出政坛大戏。十一月以来黄金的暴跌让多头措手不及，随着金价持续暴跌，下跌动能得到很大程度的释放，市场已经基本消化了美联储加息带来的利空，在12月加息前，黄金进一步大跌的基础并不存在。相反，意大利宪改公投等政治风险在一定程度上也提升了黄金的吸引力。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

周一公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

金价周线单边仍是跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演持续跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更可能是开始走震荡之后，慢慢地完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1172美元，阻力则是在1250。但看来黄金短期并不具备大幅度反弹的能量，1200附近预计还将反复测试，日线及周线以及月线的指标修复以及形成形态上完整的底部，都需要时间来进行长时间的底部震荡过程。日线图上，金价只是稍稍喘定，并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1208、1224附近提供一定的阻力，而主要支撑是在1185及1172。四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1196，支撑是在1184。　　

今日支持位：1185，1172；　　

今日阻力位：1200，1208。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周一(11月28日)黄金出现强劲反弹势头，主要受市场避险情绪影响，因在本周意大利公投前欧洲的政治风险再次浮现，而本周重磅风险事件密集。日内市场消息面比较平静，无重大经济数据公布，美元指数则小幅下行，延续上周五的回调格局。美元指数的强劲大涨无疑让黄金承受了太多的压力，以致美国总统特朗普(Donald Trump)的当选让避险情绪烟消云散，同时扩大财政刺激的政策提振了美元以及美债收益，由此对黄金产生的背离现象一度呈恐慌性蔓延。当前来看，黄金继续从全盘风险情绪中寻找方向，在本周稍后一系列美国经济数据和美联储众官员发表言论前，市场暂时休整。　　

今年以来，全球政坛意外不断。随着特朗普(Donald Trump)在2016年美国大选中获胜，其所倡导的贸易保护主意以及财政刺激措施，使得关于欧元兑美元将跌至平价的呼声渐起，而欧洲政治风险也成为市场押注欧元将跌向平价的筹码之一。在观众尚未完全消化特朗普(Donald Trump)当选美国总统和英国脱欧等意外事件带来的影响时，意大利公投的结果可能再次对现有政治体制产生冲击，上演今年第三出政坛大戏。十一月以来黄金的暴跌让多头措手不及，随着金价持续暴跌，下跌动能得到很大程度的释放，市场已经基本消化了美联储加息带来的利空，在12月加息前，黄金进一步大跌的基础并不存在。相反，意大利宪改公投等政治风险在一定程度上也提升了黄金的吸引力。　　

今天波幅预计为1180美元/盎司 至1200美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1180(美元)做多，止赚设在1200(美元)；如金价再下调至1170(美元)再加第二注，止赚设在1190(美元)，止损设在1160(美元)。　　

计划二：第一注在1200(美元)做空，止赚设在1180(美元)；如金价再上调至1210(美元)再加第二注，止赚设在1190(美元)，止损设在1220(美元)。