昨日回顾　　

昨日现货金价1211.60美元开盘，全日最高价位水平1220.80美元，全日最低价位水平1205.90美元，全日波幅达14.90美元，收盘于1210.20美元，全日下跌1.40美元。　　

昨日现货银16.59美元开盘，全日最高价位水平16.89美元，全日最低价位水平16.53美元，全日波幅达0.36美元，收盘于16.62美元，全日上升0.03美元。　　

基本分析　　

国际现货黄金周二(11月22日)亚市早盘开于1213.70美元/盎司后震荡上行，录得日内高点1220.8美元/盎司后转跌。欧市延续盘整跌势，金价起伏不定。美市金价一路下行，短线曾出现跳水，录得日内低点1205.9美元/盎司后触底反弹，多头再度上攻，跌势缓解，终收跌于1211.9美元/盎司。　　

另油价小幅收高，盘中交易震荡，价格升跌幅度达到每桶 1 美元，受制于石油输出国组织(OPEC)官员在维也纳技术会议上就成员国是否同意减产的最新言论。布兰特原油上升 0.22 美元或 0.45%，报每桶 49.12 美元，为 10 月份底以来的最高水平收位；美国原油下跌0.21 美元或 0.44%，报每桶48.03 美元。有报导指出，因为伊朗及伊拉克的反对，OPEC 可能将协议决定推迟至11 月30 日。参加OPEC 会议的官员试图在11 月30 日的正式会议前敲定减产协议的细节。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，此前因日本福冈地震引发避险资产上涨，再加上空头回补和亚洲实物黄金买盘的支撑，黄金一度强势反弹，最高上探至1221.06美元/盎司。然而，反弹昙花一现，金价继续寻底。日内公布的美国数据较为强劲对黄金形成压力，美国10月成屋销售表现好于预期，年率更是创下9年半高位，表明美国四季度经济增速将继续加快；11月19日当周ETF美国连锁店销售年率增长1%，之前一周为增长0.9%。自美国大选之后，黄金从11月9日的高位下挫已超过100元，美国债券收益率则连续两周劲升，超过5年的涨幅，美元也创新高。分析师称此前的反弹只是空头的回补而非基本面的改变，在股市和美元齐涨的情况下，黄金仍将继续探底。市场目前预计，美联储在12月14日会议上加息的几率已经达到100%，在如此明确的加息压力下，黄金很难继续上涨。　　

投资者已经陆续从黄金ETF撤资，世界最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST周二持仓较上日减少3.86吨，当前持仓量为904.91吨。本月SPDR的ETF持仓已经减少了3.6%，价值逾10亿美元。然而，由于黄金价格回调，亚洲实物黄金需求有所回升，部分央行也加快黄金储备的部分，据世界黄金协会(WGC)数据显示，10月份，俄罗斯增持了140万盎司(约48吨)黄金，相当于全球黄金年产量3200吨的1.5%，增持明显。另外，目前市场也有分析师认为，特朗普新政被市场过分高估，实际仍有许多的不确定性。法兴银行日前撰文称，欧洲多国大癣欧洲政策不确定性的潜在溢出效应以及未来美国政策的“高度不确定性”，都是全球经济面临的重大政治风险。这些风险事件一旦引发，黄金将因避险需求得到支撑。　　

本周三据媒体援引美国当选总统唐纳德·特朗普过渡团队两位知情人士称，特朗普将在上任三个月内补全美联储理事会内的2个空缺。美联储联邦储备理事会7个席位中尚有2个空缺，因奥巴马政府和议会之间的矛盾，迟迟未能补全。美联储的理事会成员拥有永久的FOMC(美国联邦公开市场委员会)投票权，FOMC是制定美国货币政策的组织。而地区联储主席却是轮流具有投票权。特朗普周二宣布Ralph Ferrara将牵头“落地团队”，该团队将重点研究按照特朗普的意愿，可以从哪些方面改善美联储。将自己形容为特朗普“非正式”经济顾问的Larry Kudlow说，特朗普在其任期内可以获得至少四次任命机会，美联储主席耶伦的任期将在2018年2月份到期。副主席Stanley Fischer的任期则将在2018年6月份到期。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今晚九点三十分，美国公布 10 月份耐用品订单数据反映资本开支环节的好坏变化可以影响美元表现。上次9 月份耐用品订单数据意外下降，计算机及电子产品需求疲弱。扣除飞机的非国防耐用品订单较前月更急降 1.2%，因可反映企业的开支计划，这是倍受市场关注的指标，在 8 月份这些所谓的核心耐用品订单仍有 1.2%增长。此前连续三个月强劲增长，故此 9 月份表现削弱关于企业开支在第四季加速的预期。而核心耐用品出货量上升 0.3%(核心耐用品出货量用于计算国内生产总值(GDP)中的设备开支) ，但第三季核心耐用品出货量仍较上年同期下降 4.4%，意味着第三季企业在设备方面的开支仍然相当疲弱。　　

制造业正苦于应对美元强势及海外需求疲弱的持续影响，这削弱跨国企业盈利。企业纷纷削减资本开支预算加以应对，尤其是能源领域企业。即使第二季企业整体开支温和反弹，但设备投资自 2015 年底以来一直低迷。重型设备生产商 Caterpillar 当月公布第三季盈利同比下降 49%并调降全年盈利预测，这是今年来第二次调降盈利预测。这种情况充份说明美国企业没有投资去提高生产力的动机，如果今晚公布之核心耐用品订单继续呈现下降数字，不难说明美元强势带来的害处，下月会议联储局应三思是否加息。但反过来说，如果呈现正增长数字亦未必有利美元，在这种情况下应参考同期新屋销量数据表现而定。　　

上次新屋销量意外上升3.1%，经季节调整后年率为59.3 万个单位，接近7 月触及的九年高位，但前三个月的数据被下修8.5 万个单位。数据仍反映出楼市需求动能持续，新屋销量较去年同期激增29.8%；即使前三个月数据被下修，第三季新屋销量仍较第二季增长。纵使楼市需求上升，但房屋建设步伐滞后，建筑商抱怨土地及劳工短缺。薪酬增长、劳工市场接近充份就业及按揭贷款利率处于低位带动楼市需求。而大选前 10 月份数字仍未受到按揭利率急升的冲击，可望继续表现良好。即使如此亦未必有利美元，可能只限有助美元企稳而已。但如掉头下跌则可能引起对房地产泡沫将行爆破的疑虑，加息预期受阻将相当不利　　

美元。　　

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至11月22日黄金持仓量减少3.85吨，至904.91吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至11月22日的白银持仓量减少95.89吨，至10,796.00吨。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1208至1228美元。　　

现货银：16.40至17.40美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1208(美元)做多，止赚设在1228(美元)，止损设在1198(美元)。　　

计划二：在1228(美元)做空，止赚设在1208(美元)，止损设在1238(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：16.40(美元)做多，止赚设在17.40(美元)，止损设在15.80(美元)。