上周回顾　　

现货黄金上周(11月14日当周)以1227美元/盎司开市，最高触及1233美元/盎司，最低下探至1203.7美元/盎司，收报1209.1美元/盎司，全周波幅29.3美元。自美国大选之后，美联储多为理事以及美联储主席耶伦(Janet Yellen)都在公开场合发表言论，同时美国主要数据均比较强劲，支持了美联储的进一步加息。美联储加息概率指标，联邦基金利率市场期货数据显示，耶伦(Janet Yellen)讲话前12月加息概率为68.8%，讲话后概率暴涨至96%。这种情况在近几年几乎从未见过，要知道在美联储2015年12月加息前，美国联邦基金利率期货暗示美联储当时加息的概率也才仅有70%左右。　　

国际现货黄金上周五(11月18日)以1214.6美元/盎司开市，最高触及1219.2美元/盎司，最低下探至1203.7美元/盎司，全日波幅15.5美元，收报1209.1美元/盎司，下跌5.5美元，跌幅为0.43%。受助于强劲的美国经济数据和美联储主席耶伦(Janet Yellen)的讲话提振下月加息的可能性，美元大幅走强，非美货币全线走弱，金价承压跌至半年新低。自从特朗普意(Donald Trump)外当选总统以来，黄金便惨遭大幅抛售。黄金类ETF现货持仓连续6天下跌，为今年最长的下跌时长。目前美联储12月升息已经接近是既成事实，也许短期内黄金会因美联储加息一事而承压走低，之后的升息步伐才是关键。　　

基本分析　　

上周(11月14日当周)大约有8位美联储官员陆续发表讲话，包括多位2016年票委、2017年票委和美联储主席耶伦(Janet Yellen)在内，均暗示美联储12月将会加息，成功让市场对美联储12加息加息达成全面共识。美国大选之后维持经济预期不变，12月份加息是合适的时间，发生意外情况才会阻止美联储加息。同时，市场预期特朗普(Donald Trump)政策将有利于公司和股市，投资者现在都蜂拥进入股市，买入美元，风险情绪回归，黄金作为避险资产已失去了吸引力。然而，美元可能将因超买而下修，黄金价格的走低也可能会刺激新兴市场的消费，金价将会有所反弹。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周四，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在国会就经济状况作证词，这是她在特朗普(Donald Trump)赢得大选后，首次公开发表讲话。她就加息给出了目前最为鹰派的评论，暗示美联储可能在下月加息。耶伦(Janet Yellen)认为，相对快的加息可能是合适的，等待太久可能会导致美联储日后不得不过快作出改变，维持利率不变可能刺激过度冒险，近期薪资增速有上升迹象。如果美联储延迟过久加息，最后的结果可能会是日后不得不突然收紧政策，以使经济符合美联储的长期目标。美国经济朝向美联储目标更进一步，随着劳动力市场改善，通胀率将向2%攀升。美国经济增速已经从先前受抑制的状态中有所抬头。不过，消费者支出温和，商业投资疲软。　　

不过，如往常一样，耶伦(Janet Yellen)再度强调了将逐步采取行动。未来落后于收益率曲线的风险不大，逐步加息对于未来数年保持中性货币立场应该是有效的。针对就业问题，她称，似乎还有更多一些劳动力市场增长的空间，稳定的失业率令经济有更多空间运作，少数群体失业率偏高令人困扰。外界猜测，特朗普(Donald Trump)当选是否会延迟美联储加息进程，不过耶伦(Janet Yellen)表示，特朗普(Donald Trump)的当选不会改变美联储的机会，加息会“相对较快。”自11月9日特朗普(Donald Trump)当选美国总统以来，黄金已跌去近10%。黄金对加息高度敏感，因加息将推高持有无息资产黄金的机会成本，转而支撑美元，而黄金是以美元定价的，对其他货币持有者来说会显得昂贵。　　

特朗普胜出11月8日的美国大选堪称年度最受关注新闻之一。自从特朗普(Donald Trump)获胜以来，市场的情绪从谨慎转至狂欢，大量资金以接近历史高位的速度从固定收益产品中流出，流入股市。特朗普(Donald Trump)出任美国总统，当然会提升其商业体系内各品牌的知名度和关注度。手机和计算机被特朗普的书籍、视频、酒店和一切相关新闻及周边产品刷屏时，有人感叹，那些和特朗普(Donald Trump)元素相关的全球生意，肯定要随着这位房产界大亨、娱乐界明星的意外胜选而暴涨了。但事实上，对于不少企业来说，它们并没有那么在意特朗普(Donald Trump)带来的一时的品牌效应，而是按照企业本身的商业规划在推进。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，在各大售书平台上，特朗普(Donald Trump)相关书籍的热度随着这位大亨当选总统而迅速飙升，一系列与特朗普(Donald Trump)或美国大选相关的推荐书单文章也在社交媒体上刷屏。然而，其中有不少讲述特朗普(Donald Trump)经商成功之道的书籍由于历史较远，早在美国大选开始前就已卖完。部分书籍主要通过电子书或者网络版的形式，在互联网上传播。事实上，自2016年特朗普(Donald Trump)参加美国大选并时常成为热点以来，与其相关的书籍就已经开始畅销。值得一提的是，虽然希拉里落选，但在大选之后，亚马逊电子书的营销团队仍然将希拉莉(Hillary Clinton)的相关书籍与特朗普(Donald Trump)的书籍一并写在了推荐书单之中。　　

在通胀背景下，特朗普新经济政策将推高市场利率并扩大利差，利好美国银行业，而这也是特朗普(Donald Trump)当选金融股暴涨的根本原因。特朗普(Donald Trump)当选世界吃了一惊，金融市场在剧烈震荡7个小时后恢复正常，从纽约市场开始反转。也许之前，很多人都被特朗普(Donald Trump)犀利的语言欺骗了，或许觉得他根本不可能当选，对于他的经济金融主张完全忽略了。在通胀背景下，特朗普(Donald Trump)的新经济政策将推高市场利率并扩大利差，这也将利好美国银行业。美国银行是美国对于市场利率敏感度最高的主要金融机构，利差的快速放大将对美国银行的利润增长极为有利。而这也是特朗普(Donald Trump)当选金融股暴涨的根本原因。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，不过，美元指数在短短一周内强势突破101关口，创下逾十四年新高，速度之快令人咋舌。一周内马来西亚林吉特贬值4.9%、韩元贬值4.1%、印度尼西亚盾贬值2.6%、菲律宾比绍贬值2.3%、印度卢比贬值2.1%；人民币一周跌1.1%。美元流动性问题正变得严峻，但美联储目前仍未意识到这个问题的紧迫性。美元走强已经替代恐慌指数(VIX)，成为新的恐慌指标。然而，真正的问题在于，美元短缺的问题并没有引起美联储的重视。美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)上周三表示美元流动性依然充足。实际上，美元短缺问题已经快要超出各国央行所能控制的范围了。瑞士法郎、日元以及人民币兑美元最近都出现大幅的贬值。如果美元持续走强，还可能对近期热炒的通胀走高构成压力。　　

美联储(FED)三号人物—纽约联储主席杜德利(William Dudley)上周五表示，在考虑升息计划时，美国大选后的市场反应并不令人担心，因其认为债市下跌和美元上涨似乎是受到对美国政府新政预期的驱动。整体看，杜德利(William Dudley)最新讲话与上日美联储主席耶伦(Janet Yellen)立场一致。耶伦(Janet Yellen)表示，美国总统大选结果并不会改变货币政策路径，预计加息可能相对快地到来。同日，美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，他倾向于支持在12月加息，并称特朗普(Donald Trump)上任后若调整过多，可能影响未来政策。现在美联储内部的辩论已经转向美联储2017年的利率路径，以及特朗普(Donald Trump)的税务、基建、支出和监管政策将如何影响经济增长、生产率及美联储的政策。　　

美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)指出，市场目前认定联邦公开市场委员会(FOMC)12月加息的几率很高。倾向于支持加息，认为目前问题更多在于2017年的利率走势。还补充道，新政府的一些措施可能会对2018年的经济产生重大影响，但在控制移民和贸易方面的一些潜在提议或许需要十年才造成重大影响，不太可能在近期影响货币政策。而明年拥有美联储货币政策投票权的达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)表示，已经准备在不远的将来去除部分宽松，在进入12月的时候仍然有这种感觉。与稍早堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)一样，卡普兰(Robert Kaplan)这番表态也呼应了耶伦(Janet Yellen)周四释放的信号。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，近日，美国数据显示，美国10月零售销售增长好于预期，9月和10月两月累计涨幅创2014年初以来最大，表明经济的持续强劲增长或进一步支撑美联储下月加息。美国10月季调后消费者物价字数(CPI)月率为0.4%，此前预测值为0.4%，前值为0.3%。10月CPI月率录得6个月来最大增幅，主要在于汽油价格大涨7%，此外房屋租赁价格也录得大幅上涨，暗示美国潜在通胀正不断走高，或促使美联储在12月会议加息。另外，美国劳工部公布的数据显示，美国上周季调后初请失业金人数减少1.9万，至23.5万，前值25.4万。美国当周初请失业金人数触及1973年11月以来的低点，该资料已经连续89周处于30万关口下方，为1970年以来最长连续周期。　　

此外，续请失业金人数四周均值降至202万人，为2000年6月以来新低，表明就业市场快速收紧，这些或足以支撑美联储在12月加息。美国商务部公布的报告称，美国10月新屋开工升至132.3万户，创下9年以来新高，前值为105.4万户。美国10月新屋开工总数年化升至2007年8月来新高，增幅25.5%为1982年7月以来最大增速，因美国民众加快了新屋的建设步伐，其中独户住宅许可总数为主要推动力，其10.7%的增幅为2007年10月以来最大，表明房地产或能促进美国第四季度GDP增长。近期美国经济数据表现良好，有力支持了美联储的加息预期。美国11月非农就业数据将于12月2日公布。自2015年12月上次升息以来，除了今年5月表现不佳外，美国每个月的就业岗位增幅都超过了10万个。　　

美联储多位官员发表了讲话，基本都是偏鹰派的，暗示该行12月加息几乎板上钉钉。美联储高官很少公开提及别国经济和汇率走势。即使是上任将近三年的美联储主席耶伦(Janet Yellen)，提到中国的时候也寥寥可数：去年9月和今年6月，耶伦(Janet Yellen)分别提到担忧中国经济下行的风险，以及包括中国经济增长在内的美国经济潜在威胁。作为美国的央行，美联储的决策当然不应完全为国外形势左右。不过今年5月有报导曾提到，如果中国央行不做好汇率等政策的准备，去年夏季的金融海啸可能卷土重来，令美联储货币政策常态化再度中断。虽然特朗普(Donald Trump)提出的政策对经济增长的影响并不明确，但由于产出和就业目前接近潜力值，因此其可能对于已逐步攀升的通胀产生推动作用。而金价应会在2017年走高，因美国候选总统特朗普(Donald Trump)政策前景更可能利多。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发www.vgold178.com　　

资料公布　　

上周五公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

周线单边跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演单边跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更多的是开始走震荡以完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1200附近，阻力则是在1250。日线近十天节节败退，并差不多九连阴实属比较罕见，特别是今年行情整体震荡的情况下，金价直接从11月9日美国大选日的1337美元最高点，在不到2星期的时间里急跌到1203美元的最低点确实比较出乎意料，弱势特征非常明显，随着加息进程的推进，空头逐步控制全场，而美联储在年底12月加息概率高唱入云，所以市场看空情绪预期仍在，短时间内行情较难扭转空头局面，短线有继续再次下探1200美元前期低点，甚至有跌破的可能！日线图上，本周金价连续收阴并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，但这仍不及金价的下跌速度，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1224、1232附近提供一定的阻力，而主要支撑在上周五的低点1200及1185。四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，技术形态反弹可能伴随的是蜡烛图的反弹或者是蜡烛图的震荡，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1216，支撑是在1206。　　

今日支持位：1200，1192； 　　

今日阻力位：1218，1224。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，上周大约有8位美联储官员陆续发表讲话，包括多位2016年票委、2017年票委和美联储主席耶伦(Janet Yellen)在内，均暗示美联储12月将会加息，成功让市场对美联储12加息加息达成全面共识。美国大选之后维持经济预期不变，12月份加息是合适的时间，发生意外情况才会阻止美联储加息。同时，市场预期特朗普(Donald Trump)政策将有利于公司和股市，投资者现在都蜂拥进入股市，买入美元，风险情绪回归，黄金作为避险资产已失去了吸引力。然而，美元可能将因超买而下修，黄金价格的走低也可能会刺激新兴市场的消费，金价将会有所反弹。　　

美联储多位官员发表了讲话，基本都是偏鹰派的，暗示该行12月加息几乎板上钉钉。美联储高官很少公开提及别国经济和汇率走势。即使是上任将近三年的美联储主席耶伦(Janet Yellen)，提到中国的时候也寥寥可数：去年9月和今年6月，耶伦(Janet Yellen)分别提到担忧中国经济下行的风险，以及包括中国经济增长在内的美国经济潜在威胁。作为美国的央行，美联储的决策当然不应完全为国外形势左右。不过今年5月有报导曾提到，如果中国央行不做好汇率等政策的准备，去年夏季的金融海啸可能卷土重来，令美联储货币政策常态化再度中断。虽然特朗普(Donald Trump)提出的政策对经济增长的影响并不明确，但由于产出和就业目前接近潜力值，因此其可能对于已逐步攀升的通胀产生推动作用。而金价应会在2017年走高，因美国候选总统特朗普(Donald Trump)政策前景更可能利多。　　

本周波幅预计为1185美元/盎司 至1250美元/盎司；　　

今天波幅预计为1205美元/盎司 至1225美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1205(美元)做多，止赚设在1225(美元)；如金价再下调至1195(美元)再加第二注，止赚设在1215(美元)，止损设在1185(美元)。　　

计划二：第一注在1225(美元)做空，止赚设在1205(美元)；如金价再上调至1235(美元)再加第二注，止赚设在1215(美元)，止损设在1245(美元)。