昨日回顾　　

周一(14日)现货金价于1227.00美元开盘，周三(16日)当日触及全周最高价位水平1233.00美元，周五(18日)触及全周最低价位水平1203.70美元，全周波幅达29.30美元，周五(18日)收盘于1209.10美元，全周下跌17.90美元。　　

周一(14日)现货银开盘于17.38美元，周一(14日)当日触及全周最高价位水平17.49美元，周五(18日)触及全周最低价位水平16.44美元，全周波幅达1.05美元，周五(18日)收盘于16.59美元，全周下跌0.79美元。　　

基本分析　　

国际现货黄金周一(11月21日)亚市盘初交投在1209美元/盎司附近，国际现货黄金上周五(11月18日)继续下挫，美市盘中最低下探至1203.52美元/盎司，跌至5个半月低位，连续录得第二周跌幅1.57%。美元指数则创出自2003年4月份以来的新高，有望录得最大的周涨幅。美联储主席耶伦在周四的讲话中发出了强烈的加息信号,下月加息几乎是铁定了的，黄金也因此而继续探底。日内无重大数据公布。　　

澳洲10月就业人数温和反弹 9,800，但自去年 12 月开始的全职转兼职趋势持续，过去一年兼职就业增加约31%或132,700，相对之下全职就业减少69,900。今年以来的平均每月职位增长降至少于5,000，也暗示劳工市场结构减弱。澳洲第三季工资指数按季升 0.4%，1997 年有数据记录以来的最小升幅。指数年率升幅从 2.1%放缓至1.9%，亦为纪录最低。工资数据与经济的强劲表现并不一致，并且对通胀构成下行风险。报告中鲜有工资加速增长的迹象。从制造业到保健行业，没有一个行业的工资按年增幅超过 2.5%。即使是矿业行业，工资较上年同期也只增长1.0%。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，周四见前任日本央行政策委员会审议委员白井早由里表示，如果日元/美元汇率保持在目前 110 日元左右的水平几个月，日本通胀率将更快地变成正数，会快过日本央行的预测。指出在日本，几乎没人支持进一步减息。因此除非日元大幅升值，否则日本央行可能维持现状。在量化质化宽松措施实施的第一年 2013 年，正是日元大幅贬值推升了通胀预期及实际通胀率，因此必须承认贬值是最重要的因素。在离开央行之后她可以畅所欲言而坦承弱汇率政策之利益。关键是日元汇率可能触发通胀率回到目标 2.0%仅需 110 水平左右低于分析师的预期，这样说来日本央行应没有多少意愿进一步削弱日元。上周五在强美元冲击下，日元甚至 111关口也失守。但如美国国债孳息升势减退，在本周后段时间意大利公投前避险需求重新出现的话，也许会提振日元反弹。　　

美国劳工部(DOL)周三(11月16日)公布数据显示，美国10月生产者物价指数(PPI)不及预期，暗示美国通胀压力依然温和。详细数据显示，美国10月生产者物价指数与前月持平，预估为增长0.3%。同时较去年同期增长0.8%，预估为增长1.2%。美联储(FED)周三(11月16日)公布的数据显示，10月工业产出与前月持平，表现不及预估。此前公布的美国 10 月份零售报告同样强于预期，反映第四季消费开支增长或会反弹。这些迹象暗示美国第四季经济有机会大幅加速，加上美国总统特朗普的财政刺激政策，让市场揣测未来经济会否出现过热，并迫使联储局加速收紧步伐。这些预期的形成推升美汇指数升至 13 年半的高位，人民币兑美元贬值压力持续，增加新兴市场的压力。投行摩根大通的数据显示，在美国总统大选后，投资者由新兴市场债券基金撤离 64 亿美元，创单周资金流出最高纪录。　　

上周五黄金的续跌主要仍是受美联储主席耶伦周五的讲话及美元走强的影响。耶伦的言论和强劲的美元已经把整个贵金属拉低了，黄金现在进入了下降通道。市场预期特朗普政策将有利于公司和股市，投资者现在都蜂拥进入股市，买入美元，风险情绪回归，黄金作为避险资产已失去了吸引力。然而，黄金价格的走低也可能会刺激新兴市场的消费。不过，世界最大的黄金ETF，SPDR黄金股持仓周四继续减少0.61%至920.63吨，整个持仓在本月已经减少了2.33%，这对实物黄金来说也是噩耗。分析师称，从技术面看，黄金还将继续探底，因金价已破1210的关键支撑，有可能进一步下跌至1172美元/盎司，投资者需要特别留意。但也有分析师预计下周金价将会超跌反弹，而美元将因超买而下修。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，美联储官员表示美国大选后的市场走势不影响到其自身的加息，但是有一点我们要清楚。特朗普上任是另人意外的，因为他的讲话，他的风格，他的政策都与之此前执政的明主党大相径庭，而这当中所涉及的风险不可能不让美联储计算在加息内。所以从这点来看，美联储十二月不一定会如期加息，如若果真加息，黄金下跌后消化掉的空间会让利空成为泡影，黄金不排除会上演像去年十二月加息，年后就开始疯涨的局面。此外，酝酿已久的伊斯兰教法黄金投资标准今年年底将要出炉了，有望给全球疲软的黄金需求带来强劲刺激。据世界黄金协会（WGC）消息，伊斯兰教法黄金投资标准（以下简称新标准）将于12月6日在世界伊斯兰银行会议上被宣布。占全球69亿总人口25%的伊斯兰民众将被准许投资黄金。WGC指出，新标准将允许伊斯兰民众投资黄金ETFs基金、衍生品合约、伊斯兰债券及开设投资账户，但黄金期货合约交易可能仍将排除在外。　　

新标准由世界黄金协会和伊斯兰金融协会会计和审计组织（AAOIFI）以及伊斯兰顾问公司Amanie Advisors三方共同制定。新标准将给伊斯兰金融机构和参与者投资黄金以及进行黄金交易提供指导。该标准还致力于增加市场透明度以及协调各个市场主体的行为。新标准预期将作为国际认可的黄金储蓄计划、黄金储藏、黄金认证、黄金ETFs基金、黄金期货和黄金矿业股票的指导准则。目前伊斯兰在符合一定条件的情况下，投资黄金是被允许的，这主要集中在实物黄金领域，但是在缺少正式指导准则的情况下，现有的合法黄金投资管道很难满足伊斯兰投资者的需求。目前，伊斯兰金融市场规模为2万亿美元，只占世界总规模很小的一部分，主要的投资管道为股票、房产以及伊斯兰债券 (sukuk)。随着新标准通过，将为伊斯兰金融机构及其客户提供符合伊斯兰教法的黄金投资新选择，丰富他们的投资管道。WGC预计一旦新标准最终推出，将增加数百吨的黄金需求。如果伊斯兰金融机构将2%的的资产配置到黄金产品，那将增加1000吨的黄金需求。　　

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust 截至11月18日黄金持仓量减少5.34吨，至915.29吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust 截至11月18日的白银持仓量减少188.84吨，至10,891.89吨。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1205至1225美元。　　

现货银：16.20至17.20美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1205(美元)做多，止赚设在1225(美元)，止损设在1195(美元)。　　

计划二：在1225(美元)做空，止赚设在1205(美元)，止损设在1235(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：16.20(美元)做多，止赚设在17.20(美元)，止损设在15.60(美元)。