昨日回顾　　

现货黄金昨日周二（11月22日）以1211.6美元/盎司开市，最高触及1220.8美元/盎司，最低下探至1205.9美元/盎司，全日波幅14.9元，收报1210.2美元/盎司，下跌1.4美元，跌幅为0.12%。　　

国际现货黄金周二(11月22日)继续下挫，但触底反弹，跌势有所缓解，在上周金价守住1200美元关口后，金价有望回升至1220美元附近，目前该目标已经达成，不过金价短线压力仍然较大。自11月8日特朗普(Donald Trump)胜选最初推高黄金等避险资产，但这走势很快逆转，因预期美国增加支出和利率上升，推高了美元和公债收益率。日内公布的美国数据较为强劲对黄金形成压力，美国10月成屋销售表现好于预期，年率更是创下9年半高位，表明美国四季度经济增速将继续加快。市场目前预计，美联储在12月14日会议上加息的几率已经达到100%，在如此明确的加息压力下，黄金很难继续上涨。　　

基本分析　　

周二(11月22日)稍早，因日本福冈地震引发避险资产上涨，再加上空头回补和亚洲实物黄金买盘的支撑，黄金一度强势反弹。然而，良好的经济数据支撑美元小幅攀升，金价反弹只是昙花一现。而且地震的余波正在平息，市场风险偏好仍然看好。在周一涨势终结之前，美元指数已连涨10日，美联储下个月升息已成定局，市场猜测特朗普(Donald Trump)的通货再膨胀政策将意味着加快货币紧缩速度，但实际仍有许多的不确定性，未来几个月或者几周新政府的方针梗概应该会变得更清晰。同时，全球经济即将面临的重大政治风险，在本周较后时间，如果避险需求重新出现，金价可能会开始触底反弹回升。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，最新公布的美国10月成屋销售表现好于预期，年率更是创下9年半高位，表明美国四季度经济增速将继续加快。全美地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示，美国10月成屋销售总数年化560万，环比增长2%。10月成屋销售总数年化环比2%，预期-0.6%，前值3.2%修正为3.6%。美国10月成屋销售总数年化560万，预期544万，前值547万修正为549万。10月成屋销售意外创下2007年2月以来最高，显示出美联储加息前美国住房市场的势能。就业稳定、收入上升、家庭资金改善带动成屋销售市场需求，为美国第四季度经济增速继续加快提供了更多的证据，但近期抵押贷款利率的飙升或将使得房地产市场的活动放缓，同时房地产市场可供销售的库存存在短缺，也将使成屋销售承压。　　

但受市场预计特朗普(Donald Trump)经济计划将提振通胀的影响，按揭贷款利率大涨，因此可能难创更大销售增长。值得注意的是，10月并非美国房市的旺季，然而10月的反弹或许是因为部分在夏天没能买到房的买家需求井喷。另一方面，红皮书研究机构(Redbook Research)同日公布的报告显示，11月19日当周美国连锁店销售年率增长1%，之前一周为增长0.9%。更多数据显示，11月19日当周美国红皮书商业零售销售月率下降0.1%，之前一周下降0.1%。该数据主要反映了零售行业的繁荣程度，由红皮书研究公司发布，红皮书商业零售销售反映的是一种以销售加权的同店销售。在全美大约9000家大型日用品零售商中取样。　　

在香港时间周四凌晨03:00，美联储(FED)将公布11月1-2日政策会议纪要，并且可能会确认，在11月8日的总统大选之前，各位官员正在缓慢向一年来的首次加息靠拢，而大选之后的动态则恰恰提升了加息的可能性。在今年11月的会议上，美联储决策者曾维持联邦基金利率目标在0.25%-0.50%不变，因大选在当时是一个潜在变数。在那之前美国通胀正在升温，且就业市场继续录得增长。由于投资者押注美国总统当选人特朗普将增加财政支出，可能引发通胀和推高利率，美联储或将以更快速度将利率恢复至正常水平。自特朗普(Donald Trump)当选以来，联邦基金利率期货显示的升息预期基本上维持在100%。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，事实上，近期诸多美联储官员的讲话进一步令市场对12月加息的臆测升温。美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)上周五表示，美联储会在12月加息，除非发生重大冲击性事件，比如全球市场动荡或是美国就业资料糟糕。而且，达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)和堪萨斯联储主席乔治(Esther George)也同样呼吁12月加息。纽约联储主席杜德利(William Dudley)也在上周五称，在考虑升息计划时，美国大选后的市场反应并不令人担心，因债市下跌和美元上涨似乎是受到对美国政府新政预期的驱动。美联储主席耶伦(Janet Yellen)上周四在国会作证时也表示，如果经济数据提供联储目标取得持续进展的进一步证据，则加息一次可能相对很快就成为合适之举。　　

美联储看来是要有所动作了，市场人士对大选结果的解读也巩固了美联储加息的可能性。尽管耶伦(Janet Yellen)曾表示全球经济稳步增长，但美元走强确实引发全球市场骚乱，并非向耶伦(Janet Yellen)所说的那么稳固。美元走强导致长期借贷成本明显提升，如果未能成功解决金融环境收紧的问题，外界肯定会批评美联储跟不上收益率曲线的步伐。黄金对加息高度敏感，因加息将推高持有无息资产黄金的机会成本，转而支撑美元，而黄金是以美元定价的，对其他货币持有者来说会显得昂贵。自美国大选之后，黄金从11月9日的高位下挫已超过100元，美国债券收益率创下5年以来最大两周涨幅，美元也创新高。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，鉴于市场对美联储12月加息已经达成一致意见，此次会议纪要的影响力可能有所下降。但由于美国周四感恩节假期，当天的一系列经济数据也集中在了周三发布，包括美国10月耐用品订单、10月新屋销售以及初请失业金等，料将对美联储就加息路径提供进一步指引。美国10月份耐用品订单，该数据代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反映了制造业活动情况，市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况，因剔除这两项之后的数据，被用以衡量商业投资.按照定义，耐用品就是预期寿命至少在3年以上的产品(如汽车、计算机、家用电器、飞机、通信设备)，它们代表着企业投资支出的非常重要的组成部分。　　

经济的很多方面要依靠耐用品生产来维系，包括就业增长、工业产量和利润等，对GDP也有一定的前瞻指引作用。一般而言，该数据跟预期不符的情况下，可能会给金价带来12美元左右的波动。10月28日美国商务部(DOC) 数据显示，美国9月耐用品订单较前月下降0.1%，11月3日下修为下降0.3%。数据下滑是因为，飞机及国防耐用品订单大幅下降的影响。此外，美国9月扣除国防和飞机这两个波动剧烈的数据后的耐用品订单月率下降1.2%，为连增3个月后录得自2月以来最大降幅，表明企业投资较为疲软，不利于经济实现更大范围的增长。若数据表现好于预期，则有望提升市场对美联储明年的的加息进程。　　

而此前，美联储在11月货币政策声明中表示，支持按兵不动和支持加息的委员人数比例是8:2，其中堪萨斯联储主席乔治(Esther George)和克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)反对按兵不动，倾向于加息。声明还表示，加息理由一直在增强，今年以来就业市场稳定，通胀已经一定程度上扬，且通胀升至2%的不利因素减弱，也缺乏通胀近期停留于低位的明显证据；不过，预计经济仅支持循序渐进加息，美联储正在等待进一步理由采取加息措施。虽然市场对美联储12月加息达成一致共识，但市场还关注2017年美联储的加息频率。若晚间欲布的数据差于预期，则会加大美元的短期回调风险，金价有望短线获得支撑。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，据世界黄金协会(WGC)的数据显示，10月份，俄罗斯增持了140万盎司(约48吨)黄金。而目前全球黄金年产量大约为3200吨，俄罗斯一个月的增持量就占到了1.5%，这是自1998年以来，最大的单月增持量。俄罗斯10月大幅增持黄金，可能是为了对冲11月举行的美国大选。俄罗斯担心一旦希拉莉(Hillary Clinton)当选将引发俄美关系紧张。俄罗斯希望通过卖出美元、买入黄金的策略来规避俄美关系紧张而给俄罗斯金融系统带来的伤害。如果俄罗斯确实是为了对冲政治风险，那么随着特朗普(Donald Trump)当选，11月份俄罗斯的黄金购买量可能会降下来。对于投资者来说，这是一次性的买入驱动事件。　　

如果俄罗斯继续大幅增持黄金，那么俄罗斯购金可能不是为了对冲俄美政治风险，而是为了对冲其持有的债券。目前债券价格大幅下跌，而俄罗斯持有大量债券，这意味着俄罗斯希望买入大量黄金来对冲债券价格下跌的风险。因此，11月份的俄罗斯央行黄金储备变化将非常重要，将给出俄罗斯对黄金以及金融系统的总体态度。如果俄罗斯继续大幅增持黄金，这就说明俄罗斯是为对冲债券市场风险而买入黄金的。这对黄金将是重大利好，俄罗斯一个月购金48吨，一年就是500吨，是全球黄金年产量的20%，而这只是俄罗斯一个国家。可以预计俄罗斯的行为将带动全球其他央行们加入购金行动。　　

政策不确定性依然是全球经济增长前景面临的最重大的风险，包括政策不确定性、国债收益率急剧上扬、中国经济硬着陆以及贸易战。特朗普(Donald Trump)当选美国总统刺激了欧洲市场对现货黄金的避险买盘，但在美国，特朗普(Donald Trump)承诺要重新谈判贸易协议和国际关系，刺激美国的投资者更多则抛售黄金，转战股市和债市。不过从政治面来看，欧洲仍是最大的风险来源。欧洲多国大选、欧洲政策不确定性的潜在溢出效应以及未来美国政策的高度不确定性，都是全球经济面临的重大政治风险。金价在过去两个星期时间里严重受挫，目前则正在稳定下来并构筑底部，美元汇率的上涨走势已经变得耗尽了动能，开始平稳下来。即使美国短期得利，世界经济也会产生负面影响，对黄金有利。　　

数据公布　　

周二公布的经济数据　　

今日公布的经济数据　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

金价周线单边仍是跌势形态，目前的蜡烛图已经洞穿布尔带下轨，从目前布尔带上轨的发散方向看，周线再度上演持续跌势的可能性不大，布尔带上轨是向下发散了，这样的技术形态更可能是开始走震荡之后，慢慢地完成布尔带缩口的修复，目前周线的支撑勉强是在1200美元，阻力则是在1250。金价日线近十四天节节败退，其中并差不多十一连阴实属比较罕见，金价直接从11月9日美国大选日的1337美元最高点，在不到2星期的时间里急跌到1203美元的最低点确实比较出乎意料，突然转趋弱势特征非常明显，随着加息进程的推进，空头逐步控制全场，而美联储在年底12月加息概率高唱入云，所以市场看空情绪预期仍在，短时间内行情较难扭转空头局面，短线有继续再次下探1200美元前期低点，甚至有跌破的可能！日线图上，昨天金价只是稍稍喘定，并运行于布尔带下轨下方，布尔带呈明显的开口状态，目前主要均线呈空头走势和排列，短期均线在1224、1232附近提供一定的阻力，而主要支撑是在1200及1185。四小时技术形态需要反弹，技术形态的反弹不一定就是蜡烛图的反弹，目前四小时MACD和蜡烛图底背离是比较明显的，阻力是在1220，支撑是在1210。　　

今日支持位：1208， 1200；　　

今日阻力位：1218， 1224。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周二(11月22日)稍早，因日本福冈地震引发避险资产上涨，再加上空头回补和亚洲实物黄金买盘的支撑，黄金一度强势反弹。然而，良好的经济数据支撑美元小幅攀升，金价反弹只是昙花一现。而且地震的余波正在平息，市场风险偏好仍然看好。在周一涨势终结之前，美元指数已连涨10日，美联储下个月升息已成定局，市场猜测特朗普(Donald Trump)的通货再膨胀政策将意味着加快货币紧缩速度，但实际仍有许多的不确定性，未来几个月或者几周新政府的方针梗概应该会变得更清晰。同时，全球经济即将面临的重大政治风险，在本周较后时间，如果避险需求重新出现，金价可能会开始触底反弹回升。　　

政策不确定性依然是全球经济增长前景面临的最重大的风险，包括政策不确定性、国债收益率急剧上扬、中国经济硬着陆以及贸易战。特朗普当选美国总统刺激了欧洲市场对现货黄金的避险买盘，但在美国，特朗普承诺要重新谈判贸易协议和国际关系，刺激美国的投资者更多则抛售黄金，转战股市和债市。不过从政治面来看，欧洲仍是最大的风险来源。欧洲多国大选、欧洲政策不确定性的潜在溢出效应以及未来美国政策的高度不确定性，都是全球经济面临的重大政治风险。金价在过去两个星期时间里严重受挫，目前则正在稳定下来并构筑底部，美元汇率的上涨走势已经变得耗尽了动能，开始平稳下来。即使美国短期得利，世界经济也会产生负面影响，对黄金相当有利。　　

今天波幅预计为1208元/盎司 至1224美元/盎司。　　

今天建议：　　

计划一：第一注在1208(美元)做多，止赚设在1224(美元)；如金价再下调至1198(美元)再加第二注，止赚设在1214(美元)，止损设在1188(美元)。　　

计划二：第一注在1224(美元)做空，止赚设在1208(美元)；如金价再上调至1234(美元)再加第二注，止赚设在1218(美元)，止损设在1244(美元)。