昨日回顾　　

国际现货黄金目前的上涨很大程度上是受到避险需求的买盘支撑。周一发生的在圣彼得堡火车站的爆炸案，引发了世界各地对黄金的避险买盘，黄金是在不确定时期资产配置的最佳方案之一。然而，脆弱的实物黄金市场和美联储的加息的预期也会促使金价走软。美联储3月份上调利率，其下一次政策会议是在五月。北京时间周四凌晨2点，美联储FOMC公布3月货币政策会议纪要，这对黄金的走势将会有较大影响。　　

昨日五现货黄金于1251.80美元开盘，全日最高位1261.20美元，全日最低位1251.50美元，全日波幅达9.70美元，收盘于1256.10美元。全日上升4.3美元。昨日现货白银于18.18美元开盘，全日最高位18.38美元，最低位18.17美元，收盘于18.28美元。全日波幅达0.21美元，全日上升0.10美元。　　

基本分析　　

国际现货黄金周二（4月4日）冲高回落，美盘上涨至1261.23美元/盎司，再创一个月高点。政策风险因素提振金价，但日内公布的美国经济数据较为强劲，美国2月工厂订单月率为1%，连续三个月增加 制造业复苏势头继续加强，对美元有一定提振；而周一发生的俄罗斯地铁爆炸案使得安全问题又上升到一定高度，避险需求得到提振。油价升至近一个月高位，受助于北海石油生产意外中断，及预计美国原油和油品库存将下降。布兰特原油升1.05 美元或2%，报每桶54.17 美元。在合约升穿100 日移动均线切入位这一关键阻力位后，油价走高，该合约自12 月底以来首次处于技术性超买领域。美国原油升0.79 美元或1.6%，报每桶51.03 美元。Ritterbusch & Associates 总裁Jim Ritterbusch 表示，石油输出国组织(OPEC)的减产兑现率仍好于预期，下周将发表的各种月度机构报告将可加以印证。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，4月底法国总统首轮大选即将进行。最新民调显示，勒庞仍以26%支持率领跑首轮，马克龙可能在第二轮选举中20个百分点优势胜出。市场密切关注中美首脑首次会晤，以及周三小非农ADP就业数据。外部市场方面，美元和日元同时上涨，美元指数上涨0.1%至100.50上方。日元对美元上涨0.2%，重要数据和中美领导人峰会前投资者回避高风险资产。美国股市周二收盘小幅上涨，标普500指数上涨0.1%。欧洲股市周二收盘小幅上涨，矿业和石油巨头股价走高。周三金融市场将迎来两大重磅风险事件：有“小非农”之称的ADP就业报告以及美联储会议纪要。前者或将成为周五非农行情的“预演”，而后者则将透露美联储未来加息进程方面的重要线索。此外，周三的美国ISM非制造业指数也将受到关注。如ISM非制造业拔高表现疲弱或ADP就业报告逊于预期，美元/日元可能会再度跌向110关口。不过，此次会议纪要料释放出乐观基调，因决策者们需要为近期的加息以及未来紧缩计划辩护。　　

海外知名财经媒体CNBC报道，周二(4月4日)黄金价格上涨，延续第一季度的良好升势。因投资者的需求重燃，今年第一季度金价大涨约8%。本周，金价从美元走软，以及周一俄罗斯圣彼得堡爆炸事件引发的避险需求中受到推动。4月份刚开始，俄罗斯就成为了金银多头的神助攻手，昨日晚间圣彼得堡地铁站发生恐怖袭击刺激了全球市场的避险需求，金银价格的涨势延续至今日。再者，美国近期公布的一系列经济数据均使市场对美国经济失去信心，利多金银。最后，本周四(4月6日)凌晨2点，美联储将公布3月会议纪要。美联储3月份实施加息，但是黄金价格幷没有走出下跌，而是在消化了市场影响后直接走出反弹上涨，那么本次是否仍旧会出现这样的情况，我们将拭目以待。　　

美国联储局费城区总裁 Harker 表示，联储局可能今年就开始缩减债券投资组合。愈来愈多的联储局官员警告可能很快退出危机时代政策。或许今年底前或明年初是停止(到期资产)再投资的适切时机，但这一切都要取决于现在到那时的经济发展情况。美国联储局列治文区总裁 Lacker 突然离开联储局，此前他承认 2012 年在与华尔街一位分析师的谈话中，可能泄露了有关联储局政策选项的机密信息。当时研究公司Medley Global Advisors 向其客户透露了联储局一次重要会议的详细情况，而联储局在第二天才公布了会议的记录。原本宣布将于10 月退休的 Lacker 表示，鉴于他在此次泄密事件中所起的作用，他决定立即离开联储局。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，在今晚九时十五分，美国公布3月份ADP Employer Services 民间职位增长调查之结果，作为周五晚同期非农业职位的先行指标可能有影响。上次2月份ADP民间职位急升增加 29.8万个，远高于经济学家预计的 19 万个。劳工市场持续强劲的迹像正确预言非农业职位的强势增长，但不能预测薪酬增长的强度。上次平均时薪增长有限令到非农业职位强势增长亦无法带动美元上扬。今次如果ADP 数字减少，预示周五晚同期非农业职位增长亦将减退的话，恐怕美元可能受到严重打击。此后十时正，美国公布的3月份非制造业(服务业)供应管理协会(ISM)指数相当重要，上次 ISM-2月份非制造业供应管理协会(ISM)指数升至 57.6，创下自2015年10月来最高水平。　　

其中新订单分项指数高达61.2，创下自2015年8月来最高水平。没有显示出任何减速的迹像，而整体数字强弱变化往往相当准确地预示非农业职位增长的强度；如果今晚ISM 指数进一步从上次之57.6上升，美元可能反弹。及后在今晚深夜二时正，美国联储局公布3月14至15日会议记录是为本周金融市场最重要的焦点。上次据联储局2月22日发表的1月31 日至2月1日会议记录还显示，多位联储局决策者表示，如果就业及通胀数据符合预期，很快再度加息可能是合适的。指出特朗普政府新经济计划缺乏细节，给联储局带来的不确定性的程度很大。　　

许多与会委员表达了这样的观点，如果之后公布的就业市场及通胀数据符合或强于目前的预期，很快再度上调联邦基金利率可能会是合适的。有投票权的委员普遍认为加息的迫切性不大，许多委员指通胀压力大幅上升的风险不大，如果出现通胀压力，联储局有「足够时间」应对。会议记录显示，「与会委员再度强调，财政及其他政府政策可能进行的调整，以及调整的时机及其对经济产生的凈影响的程度，有相当大的不确定性。」决策者指出，上述政策对经济有利有弊，多数决策者认为经济前景可能需要一些时间才能变得更明朗。许多决策者认为即使政府的政策不明朗，经济短期内的风险大致均衡，鉴于可能出台扩张性的财政政策，经济上档的风险不断增加云云。其实即使去到3 月中会议时财政刺激措施的前景仍不明朗，但联储局仍然选择加息，今晚市场将热衷于寻找会议记录内容显示的任何差异，从而可为联储局加息决定背后的逻辑提供线索。但这需要时间来分析并得出结论，今晚的市场反应可能有限。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1250至1265美元。　　

现货银：18.00至18.80美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1250(美元)做多，止赚设在1265(美元)，止损设在1240(美元)。　　

计划二：在1265(美元)做空，止赚设在1250(美元)，止损设在1275(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：18.00(美元)做多，止赚设在18.80(美元)，止损设在17.40(美元)。