昨日回顾　　

国际现货黄金周三(5月3日)亚市早盘开于1256.79美元后，短暂上涨，录得日内高点1256.70美元后，国际金价转窄幅盘整，走势低迷。欧市金价振幅加大。美市FOMC决议后，国际金价涨跌不定，幷以1247.10收市，其后黄金大幅跳水，国际金价直线下坠，短时间内暴跌逾15美元，录得日内低点1235.90美元/盎司后止跌，现维持于1240美元水平。　　

昨日现货黄金于1256.10美元开盘，全日最高位1256.90美元，全日最低位1244.50美元，全日波幅达12.40美元，收盘于1247.10美元。全日下趺9.00美元。现货白银于16.81美元开盘，全日最高位16.88美元，全日最低位16.50美元，全日波幅达0.38美元，收盘于16.57美元。全日下跌0.24美元。　　

基本分析　　

油价微幅收升，盘中交投震荡，市场消化美国政府库存报告。报告显示即使有迹像显示原油供应过剩的情况可能正在缓解，但库存仍然高企，汽油需求疲弱。美国原油期货上升0.16 美元，收报每桶47.82 美元。布兰特原油期货上升0.33 美元，收报每桶50.79 美元。油市交投震荡，因分析师还在权衡汽油库存增幅远不及预期，但汽油需求下降这两个因素中哪一个的影响更大。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，有新债王之称的DoubleLine Capital 行政总裁Jeffrey Gundlach 表示，美元一直而且可能会继续温和走软模式。Gundlach 指出，美元已 18 个月没有上涨。他一再表示，特朗普胜选后的美元涨势将自行发生逆转。就利率而言，Gundlach 表示预计 10 年期公债收益率将走高。他指 10 年期公债收益率报在 2.25%左右之际，不认为股市面临严重卖压。但他表示，如果利率大幅上升，可能在夏季期间触发股市抛盘。Gundlach 表示，由于债券收益率涨幅一直疲弱，认为将这种形势形容为避险是错误的，他表示会把这种形势描绘为低波动。对于黄金，Gundlach 表示认为金价将出现另一轮上涨，而且现在不是舍弃黄金的时候。　　

法国大选风险警示正在降低，马克龙的高票领先让与其对手间的差距明显缩小，市场认为法国总统选举中不会再现黑天鹅事件。与此同时，朝鲜在接连试射导弹后幷未引发进一步军事冲突，地区间政治危机降低，再加之美联储会议对于经济前景的瞻望让年内的加息有了希望，一系列基本消息添加最终导致黄金承压。周三(5月3日)晚间美国公布的4月ADP就业人数录得增加17.7万人，增幅为去年10月以来新低。消息出炉后，国际现货黄金价格一度在5分钟内上涨至1255.27美元/盎司，但是由于数据略高于预期的增加17.5万人，幷且之后ADP就业数据公司副总裁表示，4月新增就业速度足以覆盖新增的人口数量，且中小型企业就业岗位有所增长。这些信息对金银起到了一定的利空作用，金价在之后再度跌破1250美元/盎司。　　

之后在周四(5月4日)凌晨2点，美联储公布其最新货币政策决议，联邦公开市场委员会(FOMC)一致决定在5月维持联邦基金利率在0.75%-1%不变，符合市场的预期。FOMC声明提到，现在的通胀指针接近目标，第一季度经济增速放缓可能是暂时的，商业固定投资、就业市场和消费增长都保持了良好态势。在周三的美联储货币政策会议之后，周五的非农报告成了黄金翻身或者被打入死牢的第一关。如果非农报告表现不俗，则初步验证3月非农报告疲软就是个一次性事件，这会给美联储更足的底气在6月会议之前接连发表鹰派声明。　　

不过，特朗普政策仍然是一个谜，如果特朗普和美国国会不能废除和取代奥巴马医改、撤销多德-弗兰克法案，或者不能通过刺激方案，推动基础设施支出，那么3%的经济增速更是一个巨大挑战。而美联储将可能再次施展货币刺激手段刺激经济，这会打乱美联储平稳的加息进程。就近期而言，5月7日的法国大选是黄金达翻身仗的另一个机会。民调和赌场赔率似乎都显示，勒庞必败无疑。但也有分析指出，在美国大选和英国退欧中，民调和赌场赔率都没有应验，所以它们不一定靠谱。在法国大选结果出炉之前，勒庞获胜的恐惧感仍会盘旋在部分投资者的头上。如果非农和法国大选都指向一个利好风险市场的方向，那么黄金则会陷入深度修正中。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，上周四中国股份制商业银行--兴业银行与波士顿咨询公司（BCG）联合发表报告指出，高净值人士对今年中国宏观经济及投资形式较为乐观，66%的受访者认为股票市场将保持稳定或上升；近六成受访者认为人民币汇率将保持稳健甚至上升。在金融去杠杆及信用风险压力下，财富管理机构需加强资本市场的投资能力建设，加强股权、权益类产品以及保险类产品的供给。据BCG 的估算，2016 年中国个人可投资金融资产规模已经稳居世界第二，达到126 万亿人民币，约为去年国民生产总值的1.7 倍，占中国总体个人可投资金融资产总量的 43%；预计去到 2021 年，中国个人可投资金融资产规模达到 220 万亿元。报告指出财富管理机构应做好多方面准备，在房地产市场调控趋严的大环境下，一旦房产市场转入冷静期，可能有大量释放出来的资金寻求新的投资管道，给财富管理市场及金融市场投资带来机会。不过报告也有提及，今年市场环境仍充满不确定性：国际政治经济环境日趋复杂、黑天鹅事件可能愈发频繁；国内宏观经济转型深入、监管持续收紧可能对市场产生较大影响云云。此前有报导指出，在 2016 年第三季时，管理着 800 亿美元全球资产的贝莱德(Blackrock)旗下的科学主动投资股票团队通过卫星图像发现，中国土地上的建筑活动出现升温迹像。这支分析师团队以此为起点，再辅以货物运输和其他数据进行分析，认为中国这个全球第二大经济体即将展开周期性复苏。　　

贝莱德科学主动股票部门联席主管Jeff Shen 表示，当时注意到地面上出现了更多金属而捕捉到这些信号，以中国这样庞大而多元化的经济体，数据可能不会非常及时传出所需讯息，这种情况下非传统数据来源就非常重要了。30 年前能将2000 支股票按照市盈率或市凈率排列，就会被认为有很强的科学能力；而今天贝莱德所处理的数据比美国国会图书馆还多云云。上述预测或观察于前周一已得到印证，中国国家统计局公布第一季国内生产总值(GDP)同比增长6.9%，增速为六季以来最快。这是中国经济已过渡调整阶段的可靠信号，加上欧盟亦呈现强劲的增长态势，即使美国经济相反地显现出后劲不继迹像，这亦不会阻碍整个大局。从今年8 月起美国可能爆发类似在08 年所见的金融海啸危机，但相信这一次的冲击可能更局限于美国国内。整体环境更有利于中国取代美国世界领导者的角色，因此人民币资产应才是更安全的避险资产。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1230至1250美元。　　

现货银：16.40至17.40美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1230(美元)做多，止赚设在1245(美元)，止损设在1220(美元)。　　

计划二：在1250(美元)做空，止赚设在1235(美元)，止损设在1260(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：16.40(美元)做多，止赚设在17.20(美元)，止损设在15.80(美元)。