加息对A股的影响程度在递减

　　今日两市小幅高开，开盘后，在金融和地产的带动下展开一波上攻，随后股指大幅下挫，快速下跌至2800点下方并跌破5日线，在5日线稍作震荡后，在煤炭板块和其他题材股的带动下，其他板块亦开始发力，截止中午收盘前，沪指重回5日均线上并再度逼近60日均线。午后冲高回落，市场走得还是比较谨慎，沪指再次回踩年线和5日均线。量能较昨日略有放大，说明获利回吐的压力仍然较大。

　　我们对后市的分析如下：首先，加息确实符合市场普遍预期，但短期加息的利空仍需消化，而且6月份和上半年的经济数据即将公布，市场经过前期较大幅度的上涨后有获利回吐和技术性回调的需求。其次，关于这次加息影响的程度而言，加息对于经济和股市肯定是利空的，但经过多次加息后，加息的边际效用已经在不断递减，所以这次加息的影响更多的是短期的。最后我们基于上面的分析，股指短期调整后有望继续震荡上行。

　　展望后市，短期调整后A股有望继续震荡上行。投资者可保持大概7成仓位。操作策略上，谨慎投资者可减持部分盈利较多的个股，等待回调会再次买入。前期踏空的投资者可趁这波调整吸纳一些绩优的前期涨幅较小的个股。(联讯证券 万保辉)