兆驰股份：打造超维生态、进军智能电视联合运营

　　公司是国内最大的液晶电视ODM制造商。2014年营收71.1亿元，毛利率15.1%；净利润6.66亿元，净利润率9.4%。其中：2014年液晶电视营收占比为78%，2015年上半年为70%。

　　汇聚“内容(牌照)+终端(渠道)+平台”资源，打造智能电视超维生态。1、股权合作：公司收购风行在线63%股权，成为第一大股东；东方明珠将认购兆驰股份9.68%股权，成为第二大股东。2、基于开放生态，汇聚“内容(牌照)+终端(渠道)+平台”全产业链资源，其中：东方明珠提供内容和牌照，风行在线负责视频运营和风行电视直销，兆驰股份负责智能电视硬件制造，国美和海尔提供线上线下销售渠道。3、生态联盟的盈利主要来自以下几个方面：广告、付费内容和增值应用等。

　　风行4K电视：携高性价比和极简轻奢风格，目标3年1000万台。1、价格和性能极具市场竞争力：2015年12月生态联盟联合发布了55、49和43吋三款4K智能电视，售价分别为2799、2299和1799元，含1年价值240元基础内容包。2、发挥各方优势，促使终端放量，快速占领入口：风行系电视销售目标是三年1000万台，预计2016年第1季度实现首个100万台目标，2016全年目标300万台。

　　“强烈推荐”评级，目标价格11.5元。1、2015年1-9月营收44.6亿、同比-18.2%；净利润4.3亿、同比-14.1%；预告2015全年净利润5-6.66亿区间，同比-25%~0%。2、预测15-17年营收64.1、80.3和90.8亿元，净利润6.0、6.9和7.4亿，EPS0.37、0.43和0.46元。“强烈推荐”评级，目标价11.5元，15-17年PE分别为30、27和25倍。中投证券