根据形势的变化改变自己的思维方式是有必要的。我的观点是，你应该主动根据经济、政治因素的变化而变化。至于技术上，有时我们可以控制，但有时却是在我们控制之外的　　

重点消息：　　

1. 市场监管总局表示，高通和恩智浦是全球知名半导体企业，收购交易将对全球半导体产业产生深远影响。依据《反垄断法》规定，市场监管总局对该交易进行了经营者集中反垄断审查，与高通就如何消除交易对市场竞争产生的不利影响进行磋商。　　

点评：这是一次自由裁定的典型案例，只有中国没有批准，全球其他国家全部批准了，这将成为美国或欧美针对中国企业海外投资进一步限制的理由，过去也同样是因为我们不让外资进入相关领域，导致我们企业走出去遇到了一些政策上的障碍，不过将对半导体行业产生重要影响，利好本土的5G，半导体公司。　　

2. IMF发布报告称，中国经济继续表现强劲，而由于金融监管收紧措施的滞后效应以及外部需求的减弱，预计2018年中国经济增长率将小幅下降到6.6%。此外，IMF还表示，尽管2017年的外部头寸略强于基本面对应的水平，但人民币汇率仍大体符合基本面。　　

点评：我们一直在努力维持稳定，调结构，去杠杆，未来是光明的　　

3. 亚马逊二季度营收和三季度营收指引均不及市场预期，但每股收益是市场预期两倍多，占营业利润一半以上的云服务AWS营收增长49%，广告等其他业务营收猛增129%。财报公布后，亚马逊股价盘后先跌5%，后一度涨超4%。拼多多以上市首日295亿美金市值登陆纳斯达克　　

点评：继续看好网上电子商务和云计算相关概念股的投资机会。　　

4. 国务院国有企业改革领导小组第一次会议7月26日在北京召开。推进国有企业重点改革任务。　　

点评：继续密切关注国企改革和混改带来的投资机会。　　

个股研报：　　

三七互娱(002555)公司公告拟向公司控股股东、实际控制人之一吴绪顺出售公司持有的汽车部件公司100%股权，交易价格为9亿元。标的资产的对价为吴绪顺持有的三七互娱的部分A股股份（每股面值人民币1.00元），将通过包括但不限于协议转让或大宗交易方式向公司转让上述股份，交易均价为11.77元/股，对应的股份数量为76,465,591股，约占本次交易前三七互娱总股本2,124,870,253股的3.60%，所回购股份将用于减少公司注册资本，通过股票回购注销。　　

盈利预测与投资评级：公司剥离汽车零部件业务有利于聚焦网游业务，同时股份回购的形式有助于提升每股盈利与优化股权结构。上半年整体推广节奏有所调整，二季度流水呈现上升态势，随着新品的陆续上线，预计下半年业绩稳定性与弹性将得到加强。考虑未来汽车零部件资产的剥离，我们适当调整了盈利预测，预计2018/2019/2020年摊薄EPS分别为0.80/0.96/1.06元，对应当前股价PE为16/13/12倍，维持“买入”评级。　　

招商银行(600036)7月24日晚，招商银行发布2018半年度业绩预告，上半年实现营收1258亿，同比+11.47%；利润总额586亿，同比+17.85%；归母净利润447.6亿，同比+14%。　　

业绩增速有所扩大，高增长低估值（PEG约0.69）。公司上半年累计实现归母净利润447.6亿，同比+14.00%（一季度增速+13.50%；去年上半年增速+11.43%）；一季度实现归母净利润226.7亿，二季度实现归母净利润220.9亿，环比减少约6亿。　　

增贷款增速均高于去年全年整体水平。贷款总额3.88万亿，较年初增长+8.77%（同比+9.6%；2017年同比增速为+9.30%）；存款余额4.26万亿，较年初增长+4.76%（同比+9.7%；2017年同比增速为6.90%）。存贷比91%，较年初上升了约3个百分点。投资建议：给予“买入”评级，6个月目标价：33元/股。　　

华鲁恒升(600426)山东省公示第二批拟认定化工园区和专业化工园区，德州运河恒升化工产业园名列17家化工园区之列，占地5.89平方公里，即目前华鲁厂址所在地及周边已划归或计划划归公司的土地。　　

1、公司未来成长路径清晰，50万吨乙二醇项目即将投产。2、主要产品价格虽涨跌互现仍维持较高景气度，业绩确定性更强。3、醋酸淡季价格略有下调，供需格局较紧的态势料将持续。　　

维持公司18-20年净利润28.59亿/33.25亿/36.08亿元，对应PE为10.8倍/9.3倍/8.6倍，维持“强烈推荐-A”评级。　　

中报掘金：　　

龙元建设预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润37,175.8702万元-41,822.8540万元,与上年同期相比增长60%-80%　　

上海能源预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利56,934.42万元-64,934.42万元,同比增加50%-70%　　

中牧股份预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利17,100万元-18,200万元,同比增长50%-60%　　

辰欣药业预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润为21,714.42万元至24,269.06万元,与上年同期同比增加70%到90%　　

诺力股份预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润盈利9,389.42万元-10,015.42万元,同比增加50%-60%　　

以上分析和个股仅供参考，不代表买卖意见！