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A股资金再现围城:场外资金入市 场内却撤离 大盘四连阴后短期喘息 A股资金再现“围城”现象 A股在连收5根阴线后，虽然昨日市场小幅上涨，但成交量大幅萎缩，追涨情绪很低。而记者发现，在整个大盘走势不定下，资金上演股市版“围城”：一方面场外资金积极准备入市；另一方面，场内资金却明显撤离。业内分析认为，目前大盘反弹压力依然存在，何时止跌启动第二轮上攻时间难定。 文/表记者张忠安 “跌了这么多了，是不是该买一点降低成本呢？”一位依然被套的股民昨日对本报记者表示。而根据记者了解，不少普通散户近期都有趁回调补仓的冲动，银证转账进入股票账户的资金明显增加。但与此同时，场内的资金包括QFII和基金都有减仓撤离的迹象。截至昨日收盘，沪指仍无明显反弹迹象，缩量微涨0.28%，而3月份已经大跌了4%。 周四A股在五连阴后呈现止跌企稳态势，通讯、医药、煤炭等板块表现活跃，中小盘个股相对积极。不过，市场交投清淡，追涨非常谨慎，沪市成交量创下近两个多月新低。截至收盘，上证指数报2270.28点，上涨0.28%，成交692.2亿元；深成指报9087.25点，上涨0.15%，成交612.0亿元。而今年3月份上证指数已经累计下跌了4%。 资金分歧明显 在大盘频繁向下调整中，资金分歧明显，场内资金有撤离迹象，而场外资金却做好入市准备。中金公司分析师汪超表示，目前增量资金入市现象仍在持续，主要体现在春节后新发基金中偏股型基金的数量上升以及股票账户数的显著增长。中国证券投资者保护基金公司最新数据显示，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为1929亿元，减少额为1661亿元，两者相抵净流入268亿元。与此同时，中登公司13日公布的数据显示，上周沪深两市新增A股开户数为17.0374万户，比前一周新增开户数增加9%。持仓A股账户数5480.24万户，较前一周增加8.86万户。 但值得投资者注意的是，不少场内资金却在悄悄撤退。偏股型基金仓位已从前期91.38%的相对高点持续回落，目前降至86.68%。从板块增减仓位情况来看，房地产、能源和交运板块主动型增仓明显。而本轮反弹的主力军金融板块则继续表现为主动型减仓。根据汪超的统计，近期机构资金也呈现净流出状态。另据港交所数据，在香港交易的4只RQFII基金均出现了规模缩水，CSOP富时中国A50ETF、易方达中证100A股指数ETF、华夏沪深300指数ETF和嘉实MSCI中国A股指数ETF的规模分别比春节后第一个交易日缩水8.47%、9.63%、7.25%和20.02%。 涨利率香港地产股承压 昨日上证指数小幅企稳回升，不少观点认为，随着各个方面不确定性消除，市场短线有望绝地反弹。但多数分析人士依然表示，宏观经济复苏势头低于预期，货币政策态度将引导A股方向。另外，由于汇丰和渣打银行在香港提升房贷利率，使得地产股和整个恒生指数承压，预计可能传导给A股。因此，在股指震荡中，抢反弹的股民还是要小心翼翼。 根据媒体报道，汇丰控股和渣打银行已经上调了香港抵押贷款利率，这是自2011年以来首次。此举或引发中银香港等跟进。汇丰控股和渣打银行各自在其对外发布的一份电子邮件声明中表示，从本周四开始把以最优惠贷款利率计价的香港本地住房贷款利率上调25个基点。汇丰银行与最优惠贷款利率挂钩的利率水平将会从之前的2.6%至2.9%上调至2.85%至3.15%。 适当控制仓位 受此影响，香港地产指数大幅走低，恒生地产分类昨日早盘暴跌1071点，跌幅接近4%。香港恒生指数昨日虽然尾盘拉升，以阳线报收，但恒生指数此前已经连续两天大跌，股指从今年最高的23944.74点，下跌到昨天最低点的22305.54点，跌幅接近7%。因此，有分析认为，恒生指数未来能否超跌反弹将影响到A股市场走势。实际上，昨日港股地产股大跌已经让A股市场地产指数承压。 “金融和地产是引领A股的两大权重板块，如果地产不作为，金融再表现一般般，大盘可能会继续维持震荡或者下行。”一位基金人士告诉本报记者。因此他认为，由于金融股盘子太大，如果没有地产股配合，大盘再上一个台阶的难度较大。 申银万国魏道科指出，将来A股究竟在何处止跌较难预料，指数在2253点附近反弹，并不意味着此次调整结束。因此，投资者抢反弹也应该小心翼翼，适当控制仓位。 潜力板块 四主线投资建设美丽中国 去年入冬以来我国范围的雾霾天气引发了全社会对环保问题的高度关注，强力整治刻不容缓。建设生态文明，实现美丽中国梦想，既能调结构、稳增长，还能惠民生、奔小康，得到了国家政策和财政的强力支持，节能环保产业被列为战略新兴产业之首，凸显国家对相关行业的态度。 建设美丽中国相关产业非常广泛，是包括节能、环保、循环经济和生态建设等众多领域的“泛节能环保”产业。 成长股投资的烦恼 长期成长投资并非一时的概念炒作。我们认为中国的泛节能环保产业已发生基本面的根本性改变，全社会的环保意识和政策落实将推动行业景气度快速上升且长期持续。泛节能环保产业的投资是今年一个极为重要的成长主题，需要持续关注。市场质疑相关股票估值比较高，但估值高是高成长投资不得不付出的代价。对于成长股而言，根据我们的研究，估值并不是买卖时点的敏感指标，估值高作为不参与的理由可能会失去较多机会。 当前优质公司虽然较少，投资机会不多，但这也是成长投资的烦恼，当行业高速成长的时候一大批优秀公司可能会脱颖而出，投资机会也会越来越多。 (银河证券)
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