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建设银行 601939 研究机构：东北证券 分析师：唐亚韫 撰写日期：2014-10-27 报告摘要: 建设银行公布2014年三季报点评,14年前三季度建设银行实现营业收入4290.43亿元,同比增长13.69%,实现归属于母公司股东净利润1902.98亿元,同比增长7.83%;基本符合我们前期的预期,实现每股收益0.76元,每股净资产4.83元,实现加权平均净资产收益率22.14%;比去年同期下降了1.24个百分点。 按照日均额计算,建设银行2014年前三季度的净息差为2.80%,同比上升了9个基本点,按照期初和期末余额计算,建设银行2014年第三季度单季度的净息差为2.74%,比第二季度单季度净息差环比上升了4个基本点。 2014年前三季度末,建设银行的不良贷款余额为1053.20亿元,较上年末增加了200.56亿元,比第二季度末的水平环比增加了96.52亿元,不良贷款率上升为1.13%,其中,巴西BancoIndustrial e Comercial S.A.(“BIC 银行”)纳入并表范围而增加不良贷款54.39亿元,如剔除此因素影响,本集团不良贷款余额998.81亿元,不良贷款率1.07%,比第二季度末的水平仅增加了42.13亿元,季度环比增加的幅度基本持平略有减少。 暂时维持前期盈利预测和增持评级。 风险主要是是经济复苏程度不及我们预期和利率市场化进程和步骤超过我们预期的风险。 |
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