陕西煤业:加速转型升级提升公司盈利能力

　　年报摘要:2014年,公司实现营业收入411.50亿元,同比下降4.79%,实现净利润9.51亿元,同比下降72.71%,每股基本收益0.10元。

　　我们的点评:

　　充分发挥煤质优势,逐步实现产能转移。2014,公司实现煤炭产量11,524万吨,同比下降1.07%;实现煤炭销量13,465万吨,同比增长2.26%。公司在煤炭市场下行的情况下扬长避短,调整产能结构,扩大陕北、彬黄矿区的资源优势,关闭渭北老矿区王石凹等5对矿井。

　　陕北、彬黄矿区现代化程度高,煤炭含硫低、人均开采成本低,随着公司逐步淘汰落后的渭北矿区产能,公司未来盈利能力明显改善。

　　营销模式不断创新,区位优势带来市场突破。公司探索“专业化+区域化”营销新模式,投资9000万元成立了陕煤华中物流公司,投资2450万元组建中南煤炭运销有限公司;同时与神华集团初步形成了大置换合作新模式,与五大电力集团建立了大直供新模式,形成了全新的合作局面。报告期,公司充分发挥自身区位优势,西南和华南地区销售获得突破,同比大幅度增长。随着销售渠道的突破和营销模式的创新,公司将逐步实现由煤炭生产商、供应商向综合服务商的转型。

　　小保当“智慧矿山”将成为公司未来重要增长点。小保当煤矿设计产能2800万吨/年,截止2014年累计完成投资16.26亿元,正在建设中;该项目已被国家能源局确定为国家级智慧煤矿示范项目,从智慧安全预控系统、智慧生产管理系统、智慧生态环境防治体系、科学高效运营体系、以人为本和谐共赢体系等五个方面进行示范,打造世界上最先进的智慧型现代化煤矿。小保当“智慧矿山”将成为公司未来新型现代化矿山标杆,推动煤矿安全生产形势根本好转和公司转型升级。

　　盈利预测：预计2015年-2017年,公司归属母公司净利润分别为11.22亿元、13.47亿元和16.21亿元。

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