基金经理:加息抑制地产股上涨

　　北京某基金公司知名基金经理昨日告诉早报记者,该次加息对地产价格偏利空,对地产股的压力较大主要抑制地产股的上涨。目前,由于地产股业绩较好,市盈率维持在10到12倍左右,因此下跌亦无空间。

　　中国人民银行昨晚在其网站发布消息,自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。北京某基金公司知名基金经理昨日告诉早报记者,该次加息对地产价格偏利空,对地产股的压力较大主要抑制地产股的上涨。目前,由于地产股业绩较好,市盈率维持在10到12倍左右,因此下跌亦无空间。

　　可查资料显示,在去年地产股大跌后,由于估值较低,去年年底地产股再次受到了公募基金的青睐。根据Wind资讯统计,基金持有房地产业市值占基金资产净值的比例由去年三季度末的2.76%上升到去年四季度末的3.04%。

　　"由于估值低,地产股在一季度会有相对收益。1月市场调整太剧烈,从目前来看,地产股的相对收益也到了尾声。"上述基金经理说,从全年来看,地产股不会有表现的机会。

　　他认为,此前国家和各地方政府对房地产的调控,比如限购、提高二套房首付比例等等措施,一定程度上压制了房地产的需求。而持续的加息将会改变房地产的存量房,即增加投资者或投机者的购房成本,其中部分购房者或可能卖掉所买房产,因此使得房产供给也出现变化。

　　"目前的利息,从历史上看还属于较低的阶段,利息向上的概率比较大。"上述基金经理说,而从大的环境来看,地产的泡沫化已经达到了高峰,再往上顶空间不大,地产最好的发展阶段已经过去。

　　"目前中国的城市化已经过半,比如县级城市加快卖地、开发房产,城市化的进程在加快,但是边际效益却在递减。"一位基金经理解释说,城市化前期红利比较大,量比较小,而在后期量比较大,但是利润空间却在缩小。

　　"你去比较房地产上市公司的买地价格和房价,其中部分公司的利润甚至是倒挂的。"上述基金经理表示。

　　除了房产外,另一个深受影响的是银行股。由于加息会使得净息差扩大,对银行股偏利好。"活期利息提高到0.4%,影响较小,整体上贷款收益会超过存款利息。""春节期间外围市场表现较好,而且市场对加息已有预期,即将公布的CPI破5有很大的概念,因此这个时间段加息市场都不会意外,因此加息对明天市场的冲击较小,整体上会维持一个震荡的格局。"上述基金经理表示。 (东方早报)