解读反弹不强的主因

　　本周三A股市场展现了反复反弹的预期动力，但量能迟迟不能放大而使得大盘依旧没有多大进展空间，众多ST个股的分化和复盘个股的下跌更加暗示盘面有进一步整理的要求，而本周能否站稳2307点成为关注焦点？深圳市场早早的创出新低后，其他市场如何演绎也成了本周最大的观察，下一步的操作到底应该如何抉择呢？

　　如何看待热点不强的迹象

　　就周三的盘面来看，应该说，“不死鸟”的传媒板块依旧相对强势。具体体现在盘面中，主要有两大看点：一是传媒个股炒剩饭市场依然买单，前期的大涨无疑在投资者心中奠定了英雄的气质，在近期每每出现大涨的格局，似乎也是唯一能在弱市中号令江湖资金的法宝；二是龙头和次新传媒股不能同步展现疲态，在前期的龙头加速反弹的局面下，而后上市的次新传媒个股确实迟迟的反复整理，尤其和上市前的大资金机构疯狂抢购明显大相径庭。这点更加侧面的说明市场在近期的相对弱势，操作切莫着急。

　　不过，周四和周五能否出现新低的走势呢？我们还要看以下的三种现象，其一权重股能否护盘，近期的权重股总是脉冲的大涨后解脱了短暂的风险，而能否持续走强成为短期市场是否创新低的关键；其二政策面的相关提振个股能否独立完成行情，在资金有限和旱情震荡的同时，受到政策提振的而个股不能够加速和集体的强势反攻，那么大盘的整理可能还会延长一段时间；其三，场外资金对于市场的趋势看法和走势的判断，在深圳市场创新低的局面下，众多资金都在等待市场出现破掉2307点的走势，在这样的操作理念指导下，近期市场能否如愿出现这样的走势，还要看资金对于操作理念的更新和短线的差价的是否认同。

　　即便出现反弹也难摆弱势格局

　　周三收盘后有分析人士指出，市场依靠自身的修复很难出现行情，那么，市场本周能否创2307点新低就成了讨论的焦点，但从个股的涨幅来看，空间逐渐的较少成了不整的实际。可见机会的出现不是想象中那样简单。

　　近期的资金压力也是反弹高度不乐观的重要因素之一，因为我们可以粗略计算，12月仅新股合计发行股数就高达15.6亿股，将给市场带来超过500亿元的压力。与此同时，12月份的解禁股1625.38亿元，A股面临超过2000亿元的资金压力，这样的数据无疑加大了市场反弹很难奏效的概率。

　　而在技术方面，市场想彻底的大跌可能性也是很小，因为连接2005年6月低点998点和2008年10月1664点，是沪指的一条长期支撑线，以每月16.65点的速度上行，2011年12月上行至2297点，恰在2300点整数关附近；目前沪指的120月均线位于2276点；以3186点为起点，分别以步长为-30点和-50点做江恩四边形，2286点附近都是强支撑。可见在2307点下方支撑能力超强，或说明市场一旦出现击穿2307点后，反弹将会不期将至，但依靠这样的走势似乎也是很难摆脱弱势的现状，因为以下两点更加说明市场当下的难度大小。

　　一是12月1日公布的制造业PMI指数32个月来首次跌破50这一荣枯线水平，表明制造业领域正式进入收缩区域。从具有一定领先意义的PMI新订单与产成品库存之差来看，短期内PMI继续趋势向下的迹象仍然比较明显，经济尚未见底比较确定。这样市场出现大机会的概率就不是很大，更何况依靠本身的修复就更没有多少空间。

　　二是每年中央经济工作会议召开前，中央政治局都会召开会议，分析研究次年经济工作。由于其主题、决策与随之召开的经济会议基调一致，因此这一会议也被业内人士称为“定调会”。“定调会”的召开时间并无准确日期。此前多年，“定调会”一般11月底召开，只有2002年、2004年和去年分别在12月1日、2日和3日召开。而今年的会议，至今没有任何消息，成为十六大以来最迟的一次。分析认为，当前国内外经济形势复杂，是导致“定调会”迟迟未召开的主要因素，故此反弹告诉目前不乐观。

　　可错过不可追高

　　综上所述，本周市场会有反复考验前期低点的支撑力度的动作，而中间的多空焦灼状态要依赖于量能是否能放大而带来改变的契机，光靠市场本身修复很难走出泥潭，市场短期内很难具备大机会来临。总之，结构性的分化可能带来短线的波段机会，要注意前期低点时刻权重股的表现。

　　而在操作中，首先建议投资者在这样的世道下切忌追涨；其次，对于结构性的行情给予充分的理解和认识，只有波段是唯一在当下实战实用的战法。(国元证券 康洪涛)