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　　完美环球:业绩高速增长 打造全球化泛娱乐集团

　　完美环球 002624

　　研究机构：东北证券 分析师：刘立喜 撰写日期：2016-05-06

　　报告摘要:

　　年报摘要:公司2015年度实现营业收入11.29亿元,同比增长21.99%;

　　实现归属于上市公司股东的净利润2.88亿元,同比增长51.66%。基本每股收益0.59元,公司将向全体股东每10股派发现金红利0.2655元(含税)。

　　年报点评:

　　延续精品化路线,业绩高速增长。2015年公司实现归属于上市公司股东的净利润2.88亿元,同比增长51.66%,主要得益于影视业务增长和对制作成本的控制。电视剧延续精品化路线,出品《神犬小七》、《冰与火之歌》等,营收稳定增长。电影、综艺业务成为新的看点:参与投资的《极限挑战》成为年内现象级综艺;自制影片《咱们结婚吧》、引进大片《分歧者2》等实现营收1.03亿元,同比增长50.89%。公司已成立影视投资基金,未来将参与美国环球影业的票房分成,开启国际化战略。

　　影视布局结构持续优化,深挖IP资源展开业务互动。公司从电视剧业务出发,已形成对电视剧(含网剧)、电影、综艺、艺人经纪业务等各个板块的全面布局。公司善于对IP资源进行深度发掘利用,电影《咱们结婚吧》改编自公司2013年同名热播电视剧,电视剧《神犬小七》暑期档热播后,公司乘势推出该剧系列衍生品,受到市场追捧。

　　游戏资产顺利注入,影游联动前景可期。2016年1月,公司公告收购大股东旗下的优质游戏资产完美世界,影视游戏强强联合。公司计划以《射雕英雄传》拉开影游联动大幕,将热门游戏与影视IP资源相互导流,协同开发,相信影游联动的泛娱乐航母即将启程。

　　风险提示:行业监管风险、人才流失风险、市场竞争加剧风险。