江淮汽车：轿车业绩高弹性

　　投资要点：

　　公司1月产量高涨，各个车型的产量均达到了近期新高。公司1月份计划生产4万辆左右，其中轿车计划生产1.5万辆、轻卡1.5万辆，瑞风6000辆、瑞鹰2000辆，重卡及轻卡底盘各1500辆。轿车当中，新车型和悦计划生产5000辆、同悦9000辆、宾悦1000辆。与公司09年月度销量水平比较，公司产量远高于历史水平，这主要是由于：

　　1)目前订单状况良好；2)公司在1、2月份主要是储备生产阶段，为3月份开始的销量小旺季做准备；3)公司对10年汽车销量整体看好，公司预计10年汽车销量增长14%左右。

　　公司轿车业务快速发展，已经成为成功的自主轿车品牌。公司09年销售轿车6.6万辆，其中同悦车型销售5.8万辆，月均销售4800辆，已经成为非常成功的自主品牌车型，10年我们预计同悦的月销量有望维持在5000台左右。09年9月份推出的和悦轿车在经过导入期之后也开始逐渐放量，12月份达到3000台左右，我们认为随着和悦三厢的推出，和悦车型有望进一步上量，10年月销量有望达到5000台左右。

　　10年公司还将在二季度推出小排量车悦悦，继续完善1.6L以下经济型轿车的产品线。高端轿车方面，小改款的宾悦也将在10年推出，这对公司业绩影响较小，但对公司高端轿车的技术积累和储备将继续产生积极作用。

　　信达地产：金融资本强大背景下的成长二线地产

　　信达地产是一家地处北京的二线地产公司，2009年成功借壳ST天桥之后，公司借助地产市场复苏的时期，实现了较快的发展。公司现有的项目经营能力在所有二线地产公司中有突出优势，未来具备成长成为大型一线地产公司的巨大潜力。与其它地产公司相比，以下优势在未来的突出表现有望助推信达地产成为一只令人刮目相看的“凤凰”：

　　优势一：绝无仅有的金融背景。

　　资金和体制目前已经成为制约地产商发展的两大重要问题，这一矛盾在2010年更为突出。国家出台“国四条”并发出对地产商信贷审批严加管理的信号之后，地产公司的发展成为市场议论的中心。信达地产背后的大股东是中国信达资产管理公司。而信达资产是财政部下属的一家专门收购和处理不良资产的大型央企。信达资产的经营范围涵盖金融、地产等多个行业。在国家政策微调之时，信达地产作为一家有金融和央企双重背景支持的地产公司，其优势不言而喻。

　　优势二：土地储备潜力突出

　　公司大股东信达资产具有收购不良资产的资格，在收购托管过程中，土地资源常成为标的。因此，信达地产以低价获取土地资源的优势应当引起投资者重视。

　　另外，公司专注于二线城市的地产开发，通过大股东在青岛、江浙等发达地区的一、二线城市以较低价格获得土地和开发权。较低的成本注定公司比其它地产商有更好的竞争能力。公司具备借助国家调控重新立足行业的历史性机会。

　　二级市场上，该股短期回调幅度已经达到30%，近期5日均线有望与年线再度形成交叉，中线波段机会值得重点关注。