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　　万达信息:公司具备资源优势 受益于行业稳健成长

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰 日期：2016-07-15

　　事件:公司发布2016年半年度业绩预告

　　公司发布2016年上半年业绩预告:实现营业收入区间为6.94亿~7.23亿元,同比增长20%~25%,归属于上市公司股东的净利润3130万~3266万元,同比增长15%~20%,其中,扣非净利润同比增长37%~44%。业务稳定成长系公司主营业务稳步积极推进,医疗健康、社会保险、市场监管、政务服务等业务全面蓬勃发展。

　　公司布局全面,有望受益于行业带动

　　公司在医疗健康领域的产业链布局全面,医院、医保、医药均有相关建设或运营项目积累。而做为金保一期的服务厂商,相关工程项目经验将为公司在金保二期带来不错的竞争优势。在医疗行业的快速发展和国家医改的大力推进的背景下,公司主攻医疗消费能力发达、互联网发展环境成熟的上海市场,同时在其他城市逐步复制,将有望受益于行业的整体成长带动。

　　二季度单季增长保持稳健、增发方案有所调整

　　万达信息2016年二季度单季实现营业收入4.02亿~4.31亿元,同比增长17%-25%,归属于上市公司股东的净利润2633万~2629万元,增长13%-19%上半年,公司积极推进增发项目的落地,并对增发方案做了部分调整:解除了全程健康45%股权的转让协议;增发的规模由不超过9.94亿元调整为不超过3亿元;将本次增发募集资金的投向由原上市公司在建项目变更为标的公司“医药云”项目建设,募投项目的总投资规模由13.5亿元调整为7.5亿元。预计16-18年EPS分别为0.27元、0.33元、0.38元,给予“谨慎增持”评级!

　　风险提示

　　收购标的业绩不达预期风险;以社保、卫生和健康管理为主的民生业务收入增速偏低;健康管理的业务模式投入周期较长、所需资源较多、具体盈利模式有待探索验证,有一定不确定性。