国睿科技个股资料操作策略盘中直播独家诊股

　　国睿科技：期待院所改制破冰 买入评级

　　事件2016年公司实现营业收入12.58亿元，同比增长15.24%；实现归属上市公司股东的净利润为2.28亿元，同比增长22.27%。2016年利润分配方案为每10股派现金红利1.43元。

　　简评1、2016年公司实现营业收入12.58亿元，同比增长15.24%；实现归属上市公司股东的净利润为2.28亿元，同比增长22.27%。营收增长率创近年新高，营收增长额的80%来自雷达整机与相关系统。雷达板块为公司主要业绩支撑，近年毛利率始整体呈现稳步上升趋势。公司2016年整体毛利率达34.22%，近5年波动不大，盈利能力稳定。

　　2、我国空中交通运输发展迅速，现有民用空管雷达处于更换阶段；军用机场对空管雷达需求强烈，市场空间与民用市场相当。公司作为军用空管雷达、国产民航二次雷达主要供应商，将受益于军民市场强烈需求，空管雷达业务有望维持高速增长。气象雷达下游市场持续拓展，相关领域新增市场需求将为公司气象雷达业绩提供有力支撑。

　　3、我国正处于轨交建设高峰期，设备国产化比例将不断提升。公司轨交业务市场不断拓展，技术转让合作稳步推进，在市场需求增加与国产化率提升的双重推动下，未来公司轨交信号业务有望快速增长。

　　4、军用雷达需求和相控阵技术发展推动军用微波器件需求增长，民用微波器件需求受益4G广泛推广也将稳步上升，在军民需求的驱动下，公司微波器件业务有望实现稳定增长。

　　5、16年公司加强特种电源领域研发力度，保障公司产品在特种电源领域内技术优势，进一步巩固市场地位，该项业务未来表现值得期待。

　　6、公司作为14所唯一上市平台，未来院所类资产注入高度可期。

　　7、公司雷达业务受益军民需求与下游拓展有望维持高速增长，轨交业务受需求增加与国产化率提升影响将实现快速增长。公司作为14所唯一上市平台，未来院所类资产注入高度可期。我们强烈看好公司发展前景，预计公司17至19年归母净利润分别为2.85、3.71、4.93亿元，同比增长25.00%、30.18%、32.95%，相应17至19年EPS分别为0.59、0.77、1.03元，对应当前股价PE分别为44、33、25倍，维持买入评级。(中信建投)