“买入”股票投资要点简析3

　　海通证券:在两市日均股票交易额为1800 亿元的基础上，我们预测公司09年、10年的每股收益分别为0.54元和0.55元。目前股价对应09年动态PE为33倍，对应09年PB为3.5倍，估值处于合理范围内。考虑到下半年在流动性及经济复苏的支持下，市场将保持震荡上行趋势，行业景气度不会逆转。作为全国性大券商，公司资本实力雄厚、经营稳健，将继续受益于市场景气，我们维持对公司短期推荐、长期Ａ的评级，未来６个月目标价格20.8 元.(国都证券）

　　国电南端:考虑到公司收购的资产可能大幅提升公司未来的盈利能力，我们预计公司2009、2010 年的EPS0.66 和0.76 元有望提升

　　至0.97 和1.08 元，对应当前股价的PE 分别为41 和37 倍。我们认为公司目前股价估值已经较为充分，但基于公司长期以来的技术优势和行业地位以及继续进行资产注入的可能，理应享有更高的估值水平，因此我们仍维持“推荐”投资建议不变。（申银万国）

　　从近年来集团注入上市公司的资产来看，我们认为集团对其下属众多资产的整合采取了一个由易到难的路径，但整体资产上市目标十分明确。由此我们判断集团对其盈利能力最强的南瑞继保整合则可能会慢于市场预期，但随着国网对南瑞继保职工股的整合日益明确，其注入到上市公司中或许只是时间问题。我们认为本次收购资产不但利于公司提高整体竞争能力，还可以为公司未来持续发展提供有力支持，同时，本次资产收购也进一步明确了集团整体上市的目标，后续的资产注入仍值得期待。预计09-11年EPS为0.88元、1.18元和1.42元，投资评级为“买入”。（渤海证券）

　　不考虑本次收购资产及电网公司加快智能电网建设的影响，我们之前预测公司09-11 年EPS 分别为0.65 元、0.77 元、0.84 元；我们预测拟收购资产09-11 年EPS 分别为0.222 元、0.277 元、0.302 元；收购资产后09-11 年EPS 分别为0.872 元、1.044 元、1.143 元。本次完成收购后，南瑞集团尚有稳定技术分公司、水情水调环境监测分公司、大坝工程监测分公司、信息系统分公司、通讯系统分公司及对南瑞继保、深圳南瑞、南瑞自控的股权没有进入国电南瑞，未来还有资产注入的空间。智能电网建设公司亦将会大大受益。我们维持“买入-B”投资评级，目标价位50元。（安信证券）

　　金风科技:今日金风科技（002202）发布半年度业绩预告修正公告。公告称，公司今年上半年归属于母公司所有者的净利润与上年

　　同期相比增长255%-270%。去年同期归属于母公司所有者的净利润为149,125,001.27 元，基本每股收益为0.1065 元。我们认为，风电装机容量短期内仍将保持快速增长，预计今年全国风电新增装机容量将达到1200 万千瓦，全国总装机容量将达到2400 万千瓦左右，较上年再翻一倍。在去年和今年的特许权招标中，公司分别获得21%和15%的市场占有率，风电龙头的地位难以动摇。行业快速的发展和公司强劲的竞争力是公司取得优良业绩的基础，也是未来再创佳绩的保证。（第一创业）

　　 世贸股份:近3个月来公司的基本面发生了极其重要的变化。公司已经成为商业地产蓝筹，公司将步入快速增长期。在市场现有估值水平下，公司股价显著低估。23.9 元的目标价及“审慎推荐—A”的投资评级：我们认为对商业类地产公司适用于RNAV估值。目前国内房地产开发类龙头公司股价相对RNAV 的溢价在60%-100%之间。我们给予公司股价相对18.41 元RNAV溢价30%，也即23.9 元，作为公司股票的合理估值，对应公司2010 年的动态PE 为25.5 倍。我们首次给予公司股票“审慎推荐—A”的投资评级。