题材股滞涨股全面爆发 行情加速沪指再上3400点

　　周五早盘，两市冲高回落，沪指受到3400点压力；午后，股指在保险、环保等板块推动下，收复3400点，创业板更是创下反弹新高。健康中国战略所覆盖的医疗器械、基因测序、养老概念、民营医院、智能医疗、中药、医药电商、生物制品等全线爆发，板块涨幅超5%。除此以外，能源互联网、房地产等板块也有4%以上的上涨。目前沪指3400点一线压力尚未化解，市场仍有反复。操作上，中线重点关注三季报预增的成长股和超跌蓝筹股。

　　截止收盘，沪指报3412.43点，涨幅1.30%，深成指报11603.46点，涨幅2.64%，创业板报2538.38点，涨幅3.26%。两市成交过万亿元，近250只个股涨停，逾2000只个股上涨。

　　医疗器械板块出现涨停潮：宝莱特、九安医疗、博济医药、和佳股份、鱼跃医疗、尚荣医疗、华润万东等涨停；基因测序板块迪安诊断、北陆药业、仟源医药、马应龙强势上涨。白酒板块在山西汾酒冲板刺激下，大幅拉升：贵州茅台、古井贡酒、老白干等涨幅超5%。

　　对于后市走势，不少投资者迷失了方向，机构投资者也在徘徊，股市未来走向如何？财富证券对此表示，目前下行空间有限，在流动性宽裕的背景下，震荡上行仍将是近期股指运行的主基调。

　　中信证券策略分析师秦培景等认为，资金去杠杆压力的缓解和9月较长时间弱平衡后，长假正面舆情的催化和宏观政策优于预期的提振，是本轮市场反弹的主要因素，而宏观流动性进一步宽松也是重要背景。这些因素短期可持续，但边际影响已逐步减弱。21日大跌更多是前期上涨获利回吐，更重要的是，缓涨暴跌的走势显示市场依然缺乏中期上行动力，且市场短期风险偏好提升将受抑制。

　　对可能引起市场情绪波动的流动性层面，中信证券认为宽松依旧延续。央行21日宣布对11家金融机构开展中期借贷便利操作共1055亿元，保持银行体系流动性合理宽裕，也是出于支持“三农”和小微企业考虑。从货币市场价格指标可以看出，短期7日银行间回购利率维持在2.5%左右，金融系统流动性未出现大波动。未来央行的放松也应该是更偏向于局部放松(相比总量放松)。虽然降准等总量放松可能被类MLF等操作延后，但金融市场的流动性应无大碍。另一方面，21日国务院常务会议的舆情显示，改革与稳增长政策依然保持着较高的密度，甚至有加快的迹象。

　　在市场或重归震荡的背景下，中信证券建议紧扣盈利与催化确定性寻找机会。21日的市场普跌，特别是前期强势板块的明显回调会对本轮反弹的市场情绪产生比较明显的负面影响，投资者短期风险偏好会明显降低。然而，流动性宽松、改革与稳增长政策发力等正面因素没有改变，对后市没必要太悲观，市场料将重归震荡，建议紧扣盈利与催化确定性寻找机会。

　　齐鲁证券策略分析师罗文波等也认为，对于未来市场走势无需过度悲观。首先，支持股票市场走强的宏观环境并未发生变化。货币政策基调未发生变化，而宏观经济增速仍处于进一步放缓阶段，实体经济对资金吸纳仍然较弱，导致了货币需求与货币供给的剪刀差仍然存在，围绕在股票市场的场外资金仍然十分充裕。其次，改革动力仍然较强，国企改革系列文件仍在稳步有序地推进，而五中全会上对十三五规划的讨论，未来仍然能在股票市场上掀起主题投资热潮。第三，当前市场情绪已经开始逐渐回暖，市场在9月3日阅 兵之后证金效应逐渐减弱，尤其汇率波动已经趋于稳定，配资清理也基本结束，三季报公布也已接近尾声，市场主要担忧逻辑基本得到释放，只要外部环境不出现黑天鹅式的系统性风险，股票市场情绪仍将逐渐回暖。