周二沪深两市走出了剧烈波动的走势，股指在经历了3个小时的大幅回调后，最后一个小时出现了量能烘托之下的反弹。技术上，两市日K线图出现了明显的单针探底反弹图形。从尾盘的表现来看，短线资金有一定的逢低承接迹象，从盘面走向来看，近期能够带来影响的因素主要有几点：

一．关注大资金的表现。

在周二的急速下跌中，盘面大致体现出了两大相对有利的迹象，一是尾盘的量能，二是ETF的申购情况。

从尾盘一小时的成交情况来看，上证综指和深成指分别出现了价增量升的相对有利迹象。从个股和指数反弹的迹象来分析，两市最后一个小时的成交量均以主动性买盘为主。

我们认为最具有指示作用的指标来自于ETF基金的表现。上证50ETF、上证180ETF和上证红利ETF这几大ETF基金在尾盘均表现出明显的净申购迹象。ETF的申购赎回通常对于判断大资金的流向有一定的指示作用。虽然不一定反应中线低点的到来，但至少体现出在周二的最低点位，大资金方面开始表现出一定的操作同步性，这点对于市场做多热情的再度凝聚是有积极作用的。

二．关注债市指标走势。

除了ETF基金的表现之外，从资金相互流动的角度我们认为债券市场的走势

也有一定的参考作用。目前国债指数日线图上KDJ指标处在相对高位，短期有一定的修复要求。而企业债指数的表现则会在短期体现出更高的风险，日线指标中MACD有一定的背离迹象。我们认为短期之内债市的指标调整有望促进资金流向股市。

三．关注两大事件影响。

股指近期的走势是否会尽快明朗还有赖于两大关键事件的指示作用，一是近

期央行的公开市场操作情况，二是美联储的利率决定。

美联储方面将于本周召开议息会议，讨论近期的利率决定。我们认为美联储

的利率决定对于国内市场来说有比较重大的影响。这一影响主要体现在，美联储一旦做出加息决定，那么人民币加息的压力也将增大，一旦人民币加息，那么金融和地产将会有望做出利空出尽的表现。而央行的利率是否会发生变化，最直接的体现便是公开市场操作上的态度。

    从整体走势来看，经过周二的急速下跌，市场的空方情绪得到较大地释放。短线经过急速下跌之后，市场酝酿着反弹的预期。然而由于反弹中仍然掺杂是否减仓的不同看法，后市市场上将会体现出较为明显的分歧。较之急速反弹，温和的反弹更有利于修复指标和稳定市场情绪。操作上，关注个股分化带来的风险和机遇。