傅峙峰

　　1. 据中国商务部监测,上周（4月19日至25日）中国商品市场总体运行平稳。36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周（下同）上涨0.4%。生产资料市场价格比前一周下降0.8%,连涨九周后首次回落。在收储的作用下,生猪及猪肉价格恢复上涨,且涨幅有扩大趋势。

　　点评：猪肉价格的下跌空间消失后，CPI的上行压力就将逐渐增加。目前市场对通胀预期较强烈，通胀主题仍可能持续活跃，但通胀压力的上升也会增加加息的可能性。

　　2. 据中国发改委26日介绍，为推动循环经济形成较大规模，培育新的经济增长点，今明两年，发改委将会同有关部门编制《再制造产业发展规划》，明确“十二五”时期中国促进再制造产业健康发展的目标、重点任务和保障措施。

　　点评：再制造工程是对废旧产品进行修复和改造的一系列技术措施和工程活动的总称，废旧机电产品是再制造业的主体部分。由于再制造业涵盖的行业较广，《规划》编制时间较长，因此可能难以对股市形成明显的短期刺激，但中国再制造业发展空间巨大，该《规划》对拥有再制造业的上市公司具有战略性的利好意义。

　　3. 26日下午，北京市暂停热点区域高价地交易之后推出的首宗居住用地开拍。然而，因该地块设置楼面价上限，最终拍卖出的价格超过上限而没有现场产生结果。

　　点评：北京新招拍挂制度卓有成效地控制了土地价格，楼市新政的调控效果正不断如期实现。

　　4. 昨日晚间中国央行公告称，今日将发行750亿元1年期央票，较上周环比增加近9成。

　　点评：3年期央票目前是两周发行一次，因此本周1年期央票发行量明显上升属正常。鉴于3年期央票利率上周还小幅下跌1个基点，预计目前央票利率上升的压力不大。

　　5. 受中国收紧稀土开采和出口的影响,之前停止稀土开采的美国、加拿大等国正考虑重启稀土开采计划。这是《第一财经日报》记者从上周五亚洲金属网举行的 “2010国际稀土峰会”上获悉的。

　　点评：石油和铁矿石的定价权不在中国手里，同样作为重要战略资源的稀土已经让中国开始重视。近来包钢稀土和ST有色的股价不断走高，就是因为市场看重中国稀土的战略前景。北美稀土开采成本较高，因此中国的稀土价格存在上升空间，但既然现在美国和加拿大都开始开采了，一旦价差开始持平，稀土的价格上升空间就不大了。

　　6. 中金黄金周一晚间发布 2009年年报，期内公司实现营业收入187.12亿元，同比增长22.87%；实现每股收益0.66元，同比下降60%。公司拟采取每10股转增8股，派发现金红利1.5元的分配预案。公司表示，2009年公司营业收入增加的原因是黄金及副产品价格上涨，标准金和矿产金增加所致。期内营业成本增加的主要原因是合质金采购量和矿产金产量增加导致成本增加。

　　点评：中金黄金09年虽然收入增加，但费用控制的并不理想，因此出现了收入和利润增长背离的情况。中金黄金近来走势强于大盘，主要是因为金价上涨、通胀预期和高转增预期，业绩支撑的作用较小。

　　7. 万科A周一晚间披露季报, 今年一季度,公司实现营业收入75.0亿元,同比下降8.1%;实现净利润11.27亿元,同比增长46.54%;每股收益0.10元,同比增长 42.86%。万科在季报中称,政府对地产的调控政策将对市场产生显著的影响。相信个别热点城市房价快速上涨的势头将被扭转,亢奋情绪向其他城市蔓延的情形将会中止。

　　点评：万科一季度的业绩还是比较乐观的，但作为行业龙头，万科对楼市发表谨慎的预测，或许也将为自己蒙上一层业绩阴影。既然万科做好了房价上涨势头将被扭转的准备，预计万科将推动楼盘的销售速度，确保现金流的健康稳健。

　　8. 深陷债信危机的希腊政府23日启动向欧盟和国际货币基金组织（IMF）的求助机制,尽管这被认为可以拯救希腊经济,但这一决定却遭到国民反对。26日,希腊与德国国债间利差创1998年2月来最高,欧元跌势亦全线扩大。

　　点评：希腊债务危机再生波折，希腊人民不愿为了还债勒紧裤腰带过日子，情愿反对欧盟和IMF的救助，冰岛国民投票赖债是个坏榜样。欧洲政治和经济的不稳定把资金持续逼往美国避险，在全球资金大转移的这次浪潮中，中国会扮演什么样的角色是个值得关注的问题。

　　综合评论：

　　权重股跌势已缓，但重心仍然有下移倾向，这可能导致指数和市场人气的低迷。虽然局部热点还在活跃，只是市场整体情绪偏防御，因此对大盘的影响力有限。短期内大盘缺少扭转趋势的催化剂，预计A股整体仍将维持弱势振荡格局。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）