傅峙峰

　　今天沪深股市超跌反弹，整个市场呈普涨态势，概念股的走势强于权重股，上证综指也借此机会重新站上3000点整数关和年线。

　　截至收盘，上证综指报3033.28点，上涨1.80%，沪市成交1482亿元；深证成指报11766.82点，上涨1.97%，深市成交1270亿元。

　　市场点评：

　　继医药板块因防御性被市场青睐之后，商业零售板块成为又一个获得资金青睐的防御性板块。除了防御性以外，“五一”长假和世博会临近都可能是商业板块走强的催化剂。

　　智能电网板块涨势十分强劲，许继电气和平高电气涨幅都达7%以上，国电南瑞还创出复权价新高。

　　新能源板块下午后来居上，风电、太阳能、新能源汽车和电池等品种都有个股涨停，涨停的宁波韵升和南玻A同时还具有分拆上市概念。

　　分拆上市概念今天或许是表现最强的一天，东方市场、大唐发电、中关村和紫光股份等众多具备分拆上市概念的个股都出现在涨停榜上。

　　除了新能源和智能电网以外，新兴产业概念中的其他板块，如物联网、软件和电子元器件等也都涨幅可观。

　　金融板块今天小幅反弹，保险股反弹力度最大，中国平安和中国太保涨幅超过3%，券商和银行股涨幅多在1%-2%之间，大市值品种涨幅略小。

　　房地产板块迎来了久违的反弹，然而反弹幅度有限。虽然地产指数涨幅接近2%，但在前期的巨大跌幅面前，2%显得十分苍白。

　　在周期性行业中，有色金属板块反弹表现比较突出，涨幅居前的个股继续以钨、稀土和镍等小金属品种居多。

　　综合评论：

　　经过这两天的止跌和反弹，沪深指数收复了部分失地，但仅以一天的反弹，还难以判断市场是否会展开强劲的大规模反弹，当然，“大规模”指的是指数的反弹幅度。但是，如果从个股数量来说，反弹的规模可能还是不小的。

　　第一、尽管今天金融、地产等权重股出现反弹，但反弹的表现远不及概念股和中小盘股，同时市场成交量也未能明显放大，说明炒底资金有限。

　　第二、概念股的反弹规模越来越大，除了新出现的分拆上市概念以外，新兴产业板块（甚至可以说集群）都出现了大面积、大规模的反弹。

　　第三、无论是防御性板块还是概念股板块，在经过这次市场大震荡之后，许多个股的上涨根本不算是反弹，而是创新高的上涨，强弱之分非常明显。

　　以往市场大跌之后整体的自我修复，多数是出现在突然的利空传闻影响，或者是不影响经济的大跌之后。其中最让人印象深刻的就是2007年的“5.30”印花税半夜上调，当时上证综指连续下跌，但经过了近2个月的震荡修复之后，市场才重回升势。

　　而这次针对房地产市场的调控政策，既不是空穴来风，也不是隔靴搔痒，而是中国切切实实地从各方面对房价进行调控。目前暂且不论调控结果如何，但市场的认识已经比较统一，这就会对市场行为构成明显影响。

　　于是，资金大规模地撤出房地产及其相关的板块。目前这种资金撤退只是对政策的反应，应该说是第一波，后续是否有第二波或者第三波，可能需要看经济数据是否现明显受到了政策的影响。

　　在数据兑现之前，还持有地产等周期性品种的机构，因为目前被套，或许不愿意继续大规模的抛售这些资产，所以未来地产股跌势可能减缓，但要指望中短期内资金重新对这些品种感兴趣，似乎是不太可能。这就意味着，权重股反弹或有，但难有高度。

　　总的来说，市场的大环境没有改变，货币政策总体保持稳定，数据也依然显示中国经济有偏热嫌疑，中国经济开始调结构，那股市也很可能跟着调结构。一方面，很多新兴产业等概念股没有利空政策，另一方面，从权重股撤出的资金，需要寻找新的盈利机会。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）