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1. 中国证券期货监管工作会议14日在京闭幕。尽管没有外界预期的重磅消息，但会议仍然透出了2010年证监会的工作重点。据此，融资融券、股指期货、发行体制改革等将成为今年中国资本市场的新亮点。 点评：融资融券和股指期货是这次会议上市场比较关注的重点。虽然证监会并未透露融资融券和股指期货具体的推出时间，但表示今年将发布实施股指期货投资者适当性制度。从近期证监会下发各类关于金融创新批文的速度来看，行政效率是比较高的，毕竟这两项创新工具已经筹备多年。另外证监会还强调了新股定价体制改革的深化，新股发行价有望进一步回归合理。 2. 出乎市场预料,昨天（14日）, 中国央行在公开市场操作中发行的3月期央票利率持稳在上周的水平上,没有继续上行。 点评：中国央行近来的动作始终让人出乎意料,早于预期的上调存款准备金率让市场措手不及，当市场普遍认为3月期央票利率将继续上涨时，又意外持平。这种难以捉摸的调控节奏似乎是中国央行向市场透露，它有能力做出更主动更灵活的调控，这有一点示威的味道。笔者还是维持原先的看法，“面对复杂的经济环境，紧缩政策亦步亦趋的可能性较大”。 3. 据媒体报道，在推迟调价几天后，宝钢原本“上调200-300元”的计划在“不利于铁矿石谈判”的强大舆论压力之下被迫放弃，2月板材出厂价格最终选择以平盘为主。 点评：宝钢终于顶不住舆论压力了，在铁矿石谈判的大公面前，自己涨价的大私被放置一边。只不过现在这种停止涨价的计划似乎对铁矿石谈判意义不大了，因为人人都知道宝钢是被迫把原先的涨价计划搁置的，需求信息早已透露。铁矿石谈判是一场策略战，任何举动都应是为了释放某些信息。中国国有企业在如何和对手博弈方面，还有很多东西要学习。这次宝钢的计划搁置可能会让期待钢铁股利好的人士预期落空。 4. 五粮液1月14日晚间发布公告称，根据近期经济形势和公司生产经营以及“五粮液”酒的供需状况、市场表现等多种因素综合调研论证，决定自2010年1月16日起对“五粮液”酒产品出厂供货价格进行适当调整，上调幅度约为8.50%-10.30%。 点评：昨天市场上白酒板块表现出色，可能是市场已对白酒涨价有所预期。五粮液公布产品涨价的理由突出了市场因素，而非成本上涨推动，因此此次涨价有望进一步提升五粮液产品的利润空间。另外其他白酒企业也存在跟风涨价的可能。 综合评论： 昨天沪深股市探底回升，重返60日均线之上，市场抗跌意愿初步显现。虽然昨天3月期央票利率意外持平，短期内市场可能认为紧缩政策力度有所放松，不过紧缩的预期难以完全消除，因此不排除指数还存在继续振荡的可能。 科技股近来持续活跃，如果指数不出现大幅上涨，目前的市场热点预计不会很快切换，这种结构性的机会可能还会维持一段时间。同时提醒投资者关注券商股，虽然权重股表现乏力，但股指期货和融资融券的推出利好券商是一个事实，一旦市场对于紧缩政策的担忧有所缓解，这种确定的利好还是可能会重新获得市场的认识。从昨天盘面来看，在权重股反弹过程中，券商股的走势相对银行和地产而言更为强劲。 （本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。） |
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