傅峙峰

　　中国股市今天下跌。沪深股指早盘低开后缓慢回升，但上涨动力不足，午后再度回落。

　　截至收盘，上证综指报2058.94点，下跌0.35%，沪市成交390.8亿元；深证成指报8376.55点，下跌0.46%，深市成交357.4亿元。

　　盘面分析：

　　受益人民币升值，造纸板块表现强于大盘，半数个股涨幅超过2%。凯恩股份涨停，景兴纸业上涨8.39%，太阳纸业上涨6.77%，博汇纸业上涨4.49%。

　　医疗器械股多数录得上涨。三诺生物上涨6.40%，泰格医药上涨5.27%，凯利泰、和佳股份和戴维医疗涨幅超过2%。

　　摘帽概念股大幅下挫。安彩高科下跌9.62%，梅雁水电下跌8.92%，市北高新下跌7.46%，三湘股份下跌6.03%。

　　化纤板块表现不佳。澳洋科技下跌5.47%，华鼎锦纶下跌4.59%，尤夫股份下跌3.45%，江南高纤下跌2.57%。

　　稀土永磁板块继续走弱。包钢稀土下跌5.43%，广晟有色下跌3.86%，厦门钨业下跌3.77%，五矿发展下跌3.71%。

　　综合分析：

　　中国股市今天小幅收跌，延续上周五的弱势，成交不济彰显市场观望情绪浓厚，虽然暂时收敛了抛压，但也意味着市场缺乏反弹的动力。

　　盘面表现全天乏善可陈，少数走势强于大盘的板块仅有个别个股涨幅突出，而其他个股跟涨意愿淡薄。在这轮反弹中后期表现出色的摘帽概念股连续大跌，恰好说明了市场人气的回落。

　　概念股快速退潮打击了市场人气，同时周期类股因暂时缺乏扎实的业绩和基本面支撑，也难以成为市场主流。近期市场对经济和上市公司盈利预期的改善确实出现，但要得到验证还有待时日。当下三季报业绩压力依然存在，资金对周期类股做些小规模试探性的建仓是正常的，但持续大规模配置的时机尚未到来。

　　今天两市成交额是年内地量水平，市场缺乏方向指引，暂时出现了平衡。只是这种平衡是脆弱的，A股短期调整可能还未完毕，但市场回落空间有限。因在十八大召开前期负面消息可能会相对较少，而基本面的负面因素已经得到较充分的反映。

　　（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）