有色金属已经调整到位 五股巨大上升空间

　　投资建议:黄金布局正当时,中期依旧看好新能源汽车产业链。上周在美联储缩表测试引发的加息、紧缩预期下,金价大幅回调,但我们认为黄金正逐步迎来下半年建仓的好时机,1200 美元/盎司的金价接近底部。我们仍然认为美国疲弱的劳动生产率和高额的债务负担将阻碍其加息进程,而不管是否加息,未来世界范围内债务违约和货币贬值的风险都足以吸引到足够多的避险资产的配置,金价因此中周期看涨。我们预计下半年十年期美债收益率预计下行触及1%,建议关注山东黄金(上涨空间超过50%,对应2016 年40XPE)、恒邦股份、西部黄金;上周新能源汽车产业链出现波动和调整,整个二季度新能源汽车销售不理想是主要因素。但我们仍然坚定看多下半年的销售(包括四季度的冲量),锂和钴都是潜在受益标的,建议关注亿纬锂能(截止到2017 年将形成3.5GWH 三元和1.5GWH 磷酸铁锂,业绩弹性巨大,建议买入!)、赣锋锂业(其与天齐锂业的市值差将缩小)和华友钴业。此外,对几个成长股如东睦股份(2016 年50%增长对应25XPE,特斯拉正式供货商)、英洛华(落实机器人外延收购)我们也维持中期推荐!美国4月成屋签约销售环比大涨5.1%,创十年来最高水平。美国4月成屋签约销售指数环比上涨5.1%,大大超过预期的环比上涨0.7%,创十年来最高水平。美国成屋签约销售指数已连续第20个月同比上涨。美国4月成屋签约销售指数环比5.1%,预期0.7%,前值1.4%修正为1.6%。美国4月成屋签约销售指数同比2.9%,预期0.2%,前值2.9%修正为3.2%。上周LME三月期锡、镍和黄金下跌1.52%、0.94%和3.13,LME三月期铜、铝、铅和锌上涨2.56%、0.58%、1.43%和1.77%。上周沪铜库存环比下跌10.09%。本周重点关注:周二美国4月个人消费支出(PCE)环比;周三美国5月ISM制造业指数;周四美联储将公布经济状况褐皮书,欧洲央行将宣布利率决议,OPEC将召开第169届石油大会;周五美国5月非农就业人口变动、美国5月服务业PMI、中国官方和财新制造业PMI、服务业PMI。

　　上周国内碳酸锂成交价格盘稳整理。本周工业级碳酸锂价格将在13.5-14.5万元/吨之间。供需矛盾还将继续存在,需求的缺口难以在短时间内完成。上周钼产品市场价格上涨,但钼精矿仍然低价运行。氧化钼上涨10.68%至1140元/吨。上周钨产品市场个别产品价格小幅度下跌。钨精矿下跌1.33%至74000元/吨。上周稀土价格出现小幅下滑。其中氧化镨钕较上周下跌1.5%,主流报价在26.8-27万元/吨。

　　氧化镨价格变化不大,目前维持在31-32万元/吨。（申万宏源）