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招商地产（000024）主要从事房地产开发与销售、出租物业的经营、园区供电供水、物业管理等。其中，房地产开发与销售占主营收入的54%，园区供电供水占21%。公司已在全国12个城市进行多个项目的房地产开发或拥有土地资源，未来集团将陆续把其所拥有的地产类资源注入上市公司。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.97、1.22和1.47元，对应动态市盈率为29、23和19倍；当前共有35位分析师跟踪，11位分析师建议"强力买入"，17位分析师建议"买入"，7为分析师给予"观望"评级，综合评级系数1.89。 公司2009年1季度实现认购面积25万平米，认购金额29亿元，占2008年全年销售额的45%。二季度计划推盘30万平米，下半年将推盘约65万平米。全年计划销售面积120万平米，销售金额100亿元。截止5月中旬，销售额已达到60亿元，认购金额将近70亿元。 公司目前项目储备1100万平米，权益储备超过800万平米，其中珠三角占43%，长三角占26%，环渤海12%。在深圳、广州、上海、北京、天津和重庆六大中心城市储备占比超过60%，项目储备资源优质。公司2009年计划新开工面积112万平方米，在建面积421万平方米，预计竣工171万平米。可售资源极为丰富，商品房市场回暖也使公司完成2009年销售120平米的目标成为可能。 长城证券表示，08年"滞销"使公司09年的增长具备"爆发性"。08年，本应是公司的"丰收年"，然而，行业调整使公司不少项目进度受阻，业绩未能释放。但也正是08年的"滞销"使公司09年的增长具备"爆发性"。无论是可售资源、推盘面积还是可结算资源，09年都面临大幅增长，因而公司2009、2010年的快速增长非常确定。 资产注入仍然值得期待，漳州开发区想象空间巨大。蛇口工业区尚有150万平米的优质土地资源将在恰当的时候注入公司，而海西经济开发区的建设使漳州开发区正面临历史性的机会。招商地产目前在区内拥有近百万平米的土地储备，土地升值潜力巨大。尤其是漳州开发区总规划面积达56平方公里，目前大部分土地尚在开发区手中。 万联证券指出，在去年大股东注入资产之后，公司在建面积及项目数量明显增加，公司今年有意加大了推盘量。在市场明显回暖的情况下，公司今年业绩完全有可能超出市场预期，初步预计公司今年EPS将在1元以上。而长城证券称，公司每股RNAV为23元。目前估值已基本合理，但行业趋势向好，维持公司"推荐"评级。 |
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