国联证券：维持乐视网“推荐”评级
2010-12-31 9:43:44 文章来源：不详 作者：佚名
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大手笔购买影视独家网络版权。公司此次公告总计以7500万元购买2011年部分热门电影电视剧的独家网络信息传播权利，其中购买独家电视剧版权31部，购买金额为6560万元，购买独家电影版权6部，购买金额为940万元。而公司此次预购的影视剧预计占到了2011年全国热播影视剧的70%以上。
版权为本，乐视网剑指2011。随着优酷和土豆赴美上市后主动删去大量盗版版权，以及政府对于网络视频网站盗版的打击力度进一步加大，所以现在独家网络影视版权的价格近一两年也是水涨船高。此次乐视网以7500万元购买了2011年70%以上的热门影视剧，对于现在影视版权市场热门剧动辄一两千万的价格：1、我们认为公司购买的价格并不算高，这主要归因于公司之前一直坚持正版所赢得的良好口碑以及出色的版权分销能力；2、公司积累的版权分销经验也有助于公司未来进一步分摊版权价格上涨的风险(通过提高版权分销价格)；3、拥有大量热门影视独家网络版权也是保证付费用户黏性和公司开展其他新业务的根本。
建议评级：公司此次大规模采购2011年热门影视版权，再次显示了公司立志在2011年在付费网络视频行业中保持龙头的决心。我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.72、1.18、1.85，对应当前股价(58.80元)PE分别为82倍、50倍、32倍，维持公司长期"推荐"评级。 |
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