本周市场三大猜想

　　经历半个月的多空争夺后，上周A股市场终于选择向下突破。继上周一放量长阴击穿年线支撑后，上证综指一路下探。不仅如此，随着"死扛"的强势股纷纷在上周五全线补跌，市场恐慌氛围全面升级。留给投资者最大的疑问是，究竟哪里才是本轮调整的底部？除不断提速的国际板外，国内券商普遍认为上市公司业绩与市场流动性"双杀"是引发A股调整的内在因素。

　　根据统计，今年二季度以来，沪深两市共有731家公司的2011年业绩预测被机构下调。在731家业绩预测被下调的公司中，有88家公司的下调幅度超过50%。另外，汇丰银行23日发布的报告显示，5月份汇丰中国制造业PMI预览值为51.1%，较4月下降0.7%，创出10个月以来的新低。"结合目前的通胀形势来看，上市公司中报的整体情况堪忧。"国开证券策略分析师邢振宁表示，在业绩预期下调的影响下，市场估值问题则浮出水面。尤其是高估值个股遭到了市场的集中抛售。

　　此外，邢振宁指出，市场体现出的恐慌也是对经济数据以及央行后续调控政策的担忧。受长江中下游地区旱情的影响，农产品价格大幅上涨，5月份CPI数据有望创出34个月以来的新高。在5月经济数据公布前后，央行有望再次推出加息举措。

　　猜想一

　　继续夯实政策底

　　概率：80%

　　从历史经验来看，当市场迎来真正底部的时候，大多是市场人气极度低迷的阶段。因此，A股市场的每一次重要底部，均有政策利好频出政策底予以配合。在上周市场恐慌氛围蔓延的氛围下，政策底也开始隐现。

　　时隔3年，中国石油大股东于27日宣布再次增持中石油3108.47万股。在当日晚间，中国神华也发布公告称，董事会获授权回购不超过10%的A、H股。"中国石油此次被增持是继2008年9月22日后的新一轮增持，相比中石油当时的股价，目前中石油的股价相当于上证综指1800点水平，这是一个明显的政策底信号。"

　　不过，联讯证券成都营业部分析师表示，这并不意味着政策底就此筑底成功，这也解释了上周五为何股市依然下挫，"可以预见的是，随着市场的不断下探，越来越多的蓝筹股将陆续发布增持公告、产业资本进入市场，也只有当政策底探明后才能真正迎来市场底。"

　　猜想二

　　强势股补跌尚未结束

　　概率：70%

　　上周五，尽管股指跌幅未超过1%，不过，个股跌幅堪称本轮调整以来最惨烈的一个交易日。全日沪深两市有近70只个股封于跌停，其中，此前一直"死扛"的强势股集体遭遇资金抛售。"强势股作为市场中表现最坚挺的品种集体补跌，意味着多头市场信心的瓦解，尽管这有利于市场探明底部，但其杀伤力也最大。"联讯证券成都营业部分析师指出，整体来看，经过上周五的集体跌停后，本周这部分个股或仍有10%-20%的下跌空间，因此，投资者对于此类个股应坚决回避，以避免快速下跌引发的资金大幅缩水风险。

　　猜想三

　　将回补去年10月8日缺口

　　概率：65%

　　随着A股市场以七连阴的典型熊市走势迫近2700点关口，市场普遍认为股指的下一个支撑将在今年1月25日的调整低点2661点一线。不过，从历史经验来看，市场多空争论较多的重要支撑点位往往不会是真正的市场底。"市场出现破位走势后，目前没有出现见底特征，预计惯性下探、寻求底部支撑仍是后市主基调。"国开证券策略分析师邢振宁指出，依据缺口必补理论，去年10月8日的跳空缺口有望在本次调整过程中得到完全回补，建议在该缺口未能回补前，要冷静对待市场可能出现的反弹。

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　　题材股暴跌光大保德信中小盘业绩跳水

　　去年是中小盘个股表现活跃的时期，重仓持有中小盘个股的基金都表现良好，其中光大保德信中小盘的"成绩单"也是随之上升。然而随着中小盘个股集体进入调整行情，业绩也随之出现大幅下滑。

　　统计数据显示，光大保德信中小盘基金成立于去年4月14日，截至今年5月25日，累计净值为1.0097元，期间分红一次。

　　截至今年5月25日，在各期的股票型基金(共349只)净值增长率排名中，光大保德信中小盘基金最近3个月排名倒数第3位，净值增长率-17.21%。

　　对于光大保德信中小盘基金的不佳业绩，分析人士认为，投研团队能力有限和其自身的市场定位易受影响是造成亏损的两大主要原因。据了解，光大保德信中小盘今年一季度仓位高达92.8%。网站分析师表示，不少基金经理或是去年第四季度就开始布局大盘蓝筹，或已调低了中小盘个股的配置，而光大保德信中小盘在中小盘个股集体调整的情况下，仍然保持了如此高的仓位，业绩"跳水"自然难以避免。 (洪霁昕 天府早报)