观点小结 海外重启与检修并存 海外开工率低位持稳,截止4月21日开工率为64.6%,周环比下滑2个百分点。 装置方面,伊朗Kimiya165万吨/年装置因管道问题临停约一周,已于4月15日恢复;文莱 BMC85万吨/年装置于4月18日短停两天,该装置于5月中旬存检修计划;挪威Equinor90万吨/年于4月21日附近停车检修1个月。仍需重点关注伊朗Kaveh4月底的重启情况。 到港量环比回升 据卓创统计,本周到港量约28.8万吨,周环比增加8.1万吨。后续船期预计环比回升,4月23日至5月9日预计到港73-74万吨左右,相比4月16日至5月2日预计到港相比增加10万吨左右。 中煤鄂能化即将投产? 国内开工率持稳 本周国内开工率变化不大,截止4月22日,开工率为78.7%,周环比增加近一个百分点。另外,中煤鄂能化100万吨/年装置汽化炉已点火,预计下周出产品。 煤头开工提升不明显 装置方面,近期荣信一期90万吨/年装置重启,晋煤华昱120万吨/年装置于4月20日点火,目前负荷提升中。 另外,周中爆出宁夏宝丰220万吨/年装置5月计划推迟,现外销甲醇3000吨/周。 数据来源:卓创、金联创、天风期货研究所 MTO持续高位运行 MTO开工率持续高位运行。截止至4月21日开工率为89%,与上周基本持平。 传统下游开工率保持平稳 传统下游开工率略有下滑。截止4月22日传统下游开工率为44%,与上周基本持平。 库存仍在下滑 港口持续去库 港口持续去库,截止4月22日港口库存为62.55万吨,周环比减少3.4万吨。后续到港量有所增多,但多集中去往港口,且船卸货较慢,预计港口库存仍以小幅去库为主。 西北去库幅度较大 西北企业库存天数继续下滑。截止4月16日,西北企业库存天数为4.14天,周环比减少1.3天。由于西北神华榆林及榆能化等烯烃下游仍在持续外采甲醇,供应尚未完全回归且有部分装置检修,整体仍处去库态势。 估值水平不高? 煤价上涨,上游利润有所走低 从上游工厂利润来看,目前内蒙工厂利润为195元/吨左右,而成本较高的鲁南工厂利润为17元/吨左右,在成本线附近。考虑到煤价近日涨势较猛,对甲醇成本端有一定支撑。 MTO利润有所回落 MTO利润有所回落,以兴兴利润为例,截止4月22日,利润为442元/吨,较3月底高点下滑600元/吨左右。 平衡表 平衡表调整 本周平衡表调整有限,海关公布3月进口量为96.83万吨。整体从5月份逐渐开始累库的趋势仍然不变。 |
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