富国天丰基金经理钟智伦：信用债市场面临较好投资机遇
2011-1-10 9:13:23 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：宏观分析
核心提示：银河统计数据显示，截至2010年底，富国天丰实现了16.27%的收益，位居所有债基之首，更在二级市场实现了长期溢价。与此相较，一级债基的平均收益率为8.14%。在获取收益的同时，富国天丰还保持了较低的
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银河统计数据显示，截至2010年底，富国天丰实现了16.27%的收益，位居所有债基之首，更在二级市场实现了长期溢价。与此相较，一级债基的平均收益率为8.14%。在获取收益的同时，富国天丰还保持了较低的波动率，并实现了每月分红。作为富国天丰的基金经理，钟智伦对《第一财经日报》表示，2010年间，富国天丰坚持了自己的投资风格，专注于信用债领域，通过对信用债券自下而上的深入研究，在控制风险的前提下获取相对稳定的超额收益。在信用债领域，主要依托富国基金的固定收益团队，通过详细的调研、分析、自下而上发掘投资机会。看好市场时，作为一只封闭式基金，富国天丰还可以通过回购来进行适度的杠杆操作，以放大收益。此外，富国天丰亦适度参与了可转债与新股申购。对于富国天丰来说，这类资产也可以起到资产配置，并对冲信用债券风险的作用。
钟智伦称，非常看重业绩的稳定性与持续性，富国天丰的波动率很低。此外，它的单位风险所获得的收益——即夏普比例，2010年间达到了0.31，也是所有债券产品中最高的。
展望2011年，钟智伦表示将延续富国天丰的投资风格，关注信用债市场。“我认为，目前宏观经济触底反弹的迹象已比较明显，企业信用风险在未来有望降低，经过了2010年第四季度的调整后，信用债市场面临着较好的投资机遇。事实上，第四季度的调整中，富国天丰也适度放大了杠杆比例。”
利率产品方面，钟智伦认为未来宏观经济向好，但通胀压力犹存，“利率产品目前已经具备一定的配置价值。”
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