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相对利率产品而言，高等级信用债似乎得到了更多机构的青睐。国泰君安认为，随着信贷宽松的逐步来临，企业经营环境有望得以改善，因此相比利率产品，未来信用产品和转债的投资价值将更为突出和确定。大摩华鑫基金固定收益投资部总监、大摩华鑫强收益债券基金经理汝平认为，目前债券市场正步入黄金投资期，债券牛市正处于孕育阶段。从过去的市场经验来看，在工业增加值跌至谷底，通胀从高位回落至5%以下，宏观政策由紧转松的情况下，债券市场往往会迎来一波快速上涨，例如2005年前三季度中债综合财富指数上涨约10%，2008年下半年中债综合指数涨幅也达到10%，近期中债综合指数自四季度以来上涨约3.6%。 展望后市，汝平认为，基于历史经验，债券市场上涨周期一般持续约3个季度左右，预计此轮债券市场投资黄金期或将持续至今年年中，当前投资债券基金获得良好收益的可能性较大。根据银河证券统计数据，截至2011年末，大摩华鑫强收益债券基金的业绩在71只同类基金中排名第7位。 正在发行的诺德双翼债基拟任基金经理赵滔滔表示，虽然货币政策的拐点还未出现，但目前是债券牛市的初期或者萌芽状态，是入场的好时机。“经济放缓，通胀下行，货币政策逐步转向宽松，流动性趋势性转好，种种利好条件下，我们对债市展望保持乐观。”广发基金固定收益部的总经理谢军也认为，从2011年10月开始的债券牛市还没有完结，“仅仅过了一部分，未来还有确定性收益的机会”。他表示，2012年的主要矛盾是经济下滑的问题。而在应对经济下滑的过程中，央行有可能采取进一步降低存款准备金率甚至降息的手段，由此流动性趋势会逐步向好，利率下行空间会打开。对于具体的品种，谢军表示，主要看好久期较长的利率和高等级信用品种。(金融时报) |
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