2012年可转债价值将会逐步显现
2011-12-29 8:59:55 文章来源：不详 作者：佚名
关键词：债券资讯 核心提示：在股市疲软拖累下，可转债市场延续近日的弱势格局，26日中信标普可转债指数创下本轮下跌新低。当日，沪深股市在上周连续两个交易日反弹后再次走软。可转债市场上，当日中信标普可转债指数收于2470.12点，跌
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在股市疲软拖累下，可转债市场延续近日的弱势格局，26日中信标普可转债指数创下本轮下跌新低。当日，沪深股市在上周连续两个交易日反弹后再次走软。可转债市场上，当日中信标普可转债指数收于2470.12点，跌14.19点或0.57%，创下自11月7日本轮调整以来新低。
业内人士指出，由于转债市场前些年供不应求，存在明显的流动性溢价。当股票市场预期向好，转债的扩容压力可以转移至股票市场，这种情况下转债市场的扩容压力将可以得到缓解。当股票市场预期变差，转债就有了不能转股的预期，扩容压力将不能转移给股票市场，在这种情况下，扩容压力将凸显。
今年的转债市场就是如此。继300亿的“石化2.0”之后，又一大盘转债将再次考验转债市场。中国平安12月20日公告称，平安集团拟发行可转换为公司A股股票的可转换公司债券，发行总额不超过260亿元。
市场人士表示，这一消息对转债市场的负面冲击不可避免，但预计冲击相对有限。短期来看，可转债回报缺乏驱动，但配置价值不错。在供给方面，转债在低估值的影响下近期难有大的机会。但就中长期而言，短期的负面因素都会逐步减弱，A股触底回升及供给削减都有助于平价、估值双双回升，加上质押式回购放开等利好依次推出，大级别的债股转换行情或将显现。
华泰联合证券分析师认为，股市有望较快夯实底部，并对明年股市总体抱较乐观预期，同时继续看好转股溢价率在20%左右的偏股性转债，并附带考虑其债性较强支撑。
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