经济面: 加拿大统计局公布数据显示,5月CPI同比增速为7.7%,高于前值6.8%,创出近39年新高。高通胀的驱动因素与美国基本相同——高油价、高粮食价格、芯片荒。自今年以来,拿大央行已经加息三次,幅度分别为25基点、50基点、50基点,最新基准利率1.5%,加速紧缩的意图非常明显。加拿大央行行长麦克勒姆近期讲话称:加息至3%以上的可能性增加。按照每次加息50基点的幅度计算,预计再经过三次利率决议后,基准利率即可达到麦克勒姆的调控目标位。 货币紧缩政策能够在一定程度上遏制高通胀,但同样也会造成经济衰退,各国银行要做到的是:一边加息遏制通胀,一边观察失业率数据。如果失业率数据快速上升,就必须停止激进加息,避免经济陷入衰退。加拿大的失业率在5.1%,本就不健康,此时跟随美国同步加息,极有可能将经济拖入衰退的深渊。除失业率外,还需要关注政府债务占GDP比重这一指标,如果该值大于100%,同样不适合快速提高利率,因为这有可能引发政府债务危机。 我们一直持有一种观点:失业率高于5%的国家,不应紧缩货币政策,尤其是不应当短时间频繁加息,因为这会导致宏观经济出现衰退。当然,我们也理解,面对屡创新高的CPI增速数据和民众的抱怨,加拿大央行不得不采取紧缩货币政策以遏制通胀。经济规律不可违背,激进的货币政策或许会在一定程度上遏制物价,但是,我们认为,除英国、美国、德国外的其它西方国家,大概率将会在明年上半年出现经济衰退。 交易面: ATFX分析师团队简明观点:CADJPY,大概率多头延续。 *风险提示及免责条款* |
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